Dienos rinkų apžvalga
Naftos tiekimo rizika išliko, JAV laukia infliacijos testas, o DI infrastruktūros bendrovės parodė skirtingą augimo kainą
Antradienį Brent rūšies nafta svyravo tarp 87 ir daugiau kaip 90 JAV dolerių už barelį, o JAV akcijų indeksai traukėsi prieš šiandien skelbiamus vartotojų kainų duomenis. Nauji „Supermicro“ ir „CoreWeave“ rezultatai patvirtino didelę dirbtinio intelekto infrastruktūros paklausą, tačiau kartu parodė, kodėl pajamų augimas savaime negarantuoja vienodos vertės akcininkui.
Savaitės pagrindinė linija
Ar silpnesnė JAV darbo rinka pristabdys palūkanų kėlimą, kol Japonija ruošiasi eiti priešinga kryptimi?
Kas pasikeitė nuo vakar? JAV energetikos administracija dabar daro prielaidą, kad dideli Hormūzo sąsiaurio tranzito ribojimai tęsis visą rugpjūtį, o Brent rūšies nafta trečiąjį ketvirtį vidutiniškai kainuos apie 85 JAV dolerius už barelį. Tai sustiprina energijos infliacijos riziką prieš šiandienos JAV vartotojų kainų duomenis, nors antradienį 10 metų obligacijų pajamingumas sumažėjo iki 4,70 %.
Silpnina: energetikos prognozė numato didelius Hormūzo tranzito ribojimus visą rugpjūtį ir 85 JAV dolerių vidutinę Brent kainą trečiąjį ketvirtį.
Išspręs: šiandien 15.30 val. Lietuvos laiku skelbiamas JAV vartotojų kainų indeksas parodys, ar kainų augimas lėtėja pakankamai.
Rinkų termometras
Antradienio JAV sesijos atskaitos taškai
Šios reikšmės yra patikrinta ankstesnės sesijos momentinė nuotrauka. Dienos eigoje kainos ir pajamingumai gali keistis.
Antradienį pabrango 1,4 %, o sesijos metu buvo pakilusi virš 90 JAV dolerių.
Antradienį sumažėjo 0,3 % ir antrą sesiją traukėsi nuo penktadienio rekordo.
Antradienį sumažėjo 0,6 %, investuotojams laukiant infliacijos duomenų.
Sumažėjo 2 baziniais punktais nuo pirmadienio 4,72 %, bet nerodo ryškaus palūkanų lūžio.
Antradienį pakilo 0,3 % ir pasirodė geriau už didžiųjų bendrovių indeksus.
1 Energija, geopolitika ir infliacija
JAV energetikos prognozė numato Hormūzo tranzito ribojimus visą rugpjūtį, todėl 88,91 JAV dolerio Brent kaina tebėra infliacijos rizika
Faktai
Rugpjūčio 11 d. prognozė daro prielaidą, kad dideli Hormūzo sąsiaurio tranzito ribojimai tęsis visą rugpjūtį. Naftos ir kitų skystųjų energijos produktų srautas per sąsiaurį antrąjį ketvirtį vidutiniškai siekė 4,9 mln. barelių per dieną, palyginti su 21,6 mln. prieš konfliktą. Brent antradienį pabrango 1,4 % iki 88,91 JAV dolerio.
Kodėl tai svarbu
Ribotas tranzitas mažina atsargas ir didina degalų, transporto bei energijai imlios gamybos sąnaudas. Trečiojo ketvirčio vidutinė Brent kainos prognozė siekia apie 85 JAV dolerius už barelį, o didmeninės dyzelino kainos prognozė padidinta 8,5 %, palyginti su liepos vertinimu. Tai gali lėtinti infliacijos mažėjimą.
Poveikis portfeliui
Naftos gamintojams ir energetikos paslaugų bendrovėms aukštesnė kaina gali didinti pajamas. Oro linijoms, logistikai ir chemijos pramonei ji spaudžia pelno maržas. Jei kartu kyla palūkanų lūkesčiai, spaudimą gali patirti ilgesnio termino obligacijos ir aukštai vertinamos technologijų akcijos.
Galimybė ir rizika
Galimybė yra bendrovės, galinčios perkelti energijos sąnaudas klientams. Rizika energetikos pozicijoms yra patikimas laivybos susitarimas, kuris greitai sumažintų geopolitinį kainos priedą. Kryptį toliau tikrins oficiali Hormūzo komunikacija, JAV naftos atsargos ir šiandienos infliacijos ataskaita.
2 Technologijos ir bendrovių rezultatai
DI serverių gamintoja „Supermicro“ beveik padvigubino pardavimus, o DI debesijos bendrovės „CoreWeave“ augimą lydėjo 626 mln. JAV dolerių nuostolis
Faktai
Dirbtinio intelekto (DI) serverių gamintoja „Supermicro“ pardavimus padidino nuo 5,8 iki 11,1 mlrd. JAV dolerių, bendrąją maržą nuo 9,5 % iki 17,5 %, o grynąjį pelną iki 1,18 mlrd. JAV dolerių. DI debesijos bendrovės „CoreWeave“ pajamos išaugo iki 2,58 mlrd. JAV dolerių, tačiau grynasis nuostolis siekė 626 mln. JAV dolerių.
Kodėl tai svarbu
Abiejų bendrovių pajamos per metus daugiau nei padvigubėjo, todėl DI infrastruktūros paklausa yra reali. Tačiau ekonomika skiriasi: „Supermicro“ augimą pavertė pelnu, o „CoreWeave“ 640 mln. JAV dolerių ketvirčio grynosios palūkanų sąnaudos parodė skolomis finansuojamos plėtros kainą.
Poveikis portfeliui
Rezultatai palaiko lustų, serverių, elektros įrangos ir duomenų centrų tiekimo grandinę. Tačiau „CoreWeave“ turėjo apie 35,1 mlrd. JAV dolerių palūkanas nešančios skolos ir 5,5 mlrd. grynųjų pinigų, todėl jos akcijos bei obligacijos gerokai labiau priklauso nuo finansavimo kainos.
Galimybė ir rizika
Galimybę rodo dideli užsakymai: „Supermicro“ 2027 m. prognozuoja 65–72 mlrd. JAV dolerių pardavimus, o „CoreWeave“ pridėjo daugiau kaip 25 mlrd. JAV dolerių klientų įsipareigojimų. Rizika yra projektų vėlavimas, klientų koncentracija ir brangus finansavimas. Kitas testas – ar užsakymai virs laisvu pinigų srautu.
Portfelis nėra indeksas
Kur šios dienos rizikos susikerta būtent tavo portfelyje?
Per individualią konsultaciją įvertinsime koncentraciją, palūkanų bei valiutos jautrumą ir aiškius tolesnius veiksmus – nekeičiant strategijos dėl kiekvienos antraštės.
3 JAV ekonomika, palūkanos ir akcijos
JAV akcijos traukėsi prieš vartotojų kainų ataskaitą, kuri parodys, ar silpnesnė darbo rinka gali nusverti energijos infliaciją
Faktai
Antradienį 500 didžiausių JAV bendrovių indeksas sumažėjo 0,3 % iki 7 728,20 punkto, o technologijų akcijų indeksas smuko 0,6 % iki 26 445,45 punkto. Oficialus 10 metų vyriausybės obligacijų pajamingumas sumažėjo 2 baziniais punktais iki 4,70 %. Liepos vartotojų kainų indeksas bus paskelbtas šiandien 15.30 val. Lietuvos laiku.
Kodėl tai svarbu
Vartotojų kainų indeksas matuoja miesto vartotojų prekių ir paslaugų krepšelio kainas. Birželį jis per metus padidėjo 3,5 %, nors per mėnesį sumažėjo 0,4 % dėl pigesnės energijos. Lėtesnis liepos kainų augimas leistų daugiau dėmesio skirti silpnesnei darbo rinkai, o spartesnis didintų aukštų palūkanų tikimybę.
Poveikis portfeliui
Silpnesnis kainų augimas būtų palankus vidutinės ir ilgesnės trukmės vyriausybės obligacijoms bei pelningoms augimo bendrovėms. Aukštesnis rodiklis galėtų kelti pajamingumus, spausti technologijų akcijų kainas ir palaikyti JAV dolerį. Euro investuotojui valiutos pokytis keičia neapdraustų JAV aktyvų grąžą eurais.
Galimybė ir rizika
Galimybė yra geresnis akcijų ir kokybiškų obligacijų balansas, jei infliacija lėtėja kartu su darbo rinka. Rizika yra derinys, kai samdymas mažėja, bet energija ir paslaugos palaiko aukštą kainų augimą. 15.30 val. ataskaitoje svarbu atskirti bendrą indeksą nuo kainų pokyčio be maisto ir energijos.
4 Baltijos bankai
Estijos „Coop Pank“ septynių mėnesių pelną padidino 15 %, o paskolų portfelį per metus išaugino iki 2,25 mlrd. eurų
Faktai
Estijos bankas „Coop Pank“ liepą uždirbo 3 mln. eurų, o per septynis mėnesius – 19,6 mln. eurų, 15 % daugiau nei prieš metus. Paskolų portfelis per metus išaugo 15 % iki 2,25 mlrd. eurų, indėliai – 16 % iki 2,54 mlrd. eurų. Liepos nuosavo kapitalo grąža siekė 14,5 %.
Kodėl tai svarbu
Paskolų ir indėlių augimas panašiu tempu reiškia, kad bankas plėtrą finansuoja klientų lėšomis, o ne vien brangesnėmis rinkos skolomis. Septynių mėnesių pajamos padidėjo 13 %, sąnaudos – 14 %, todėl tolesniam pelno augimui svarbi kredito kokybė. Liepos paskolų nuvertėjimo sąnaudos buvo 56 tūkst. eurų.
Poveikis portfeliui
„Coop Pank“ akcijoms palankūs didesni verslo mastai, 15 % pelno augimas ir 14,5 % nuosavo kapitalo grąža. Baltijos bankų obligacijoms svarbi stipresnė indėlių bazė. Kita vertus, mažėjančios euro zonos palūkanos gali spausti palūkanų maržą, o spartus paskolų augimas didina galimų kredito nuostolių sumą.
Galimybė ir rizika
Galimybė yra Estijos ekonomikos atsigavimas ir papildomas skolinimas po susitarimų, atlaisvinusių kapitalą. Rizika yra tai, kad 15 % paskolų augimas gali aplenkti klientų gebėjimo grąžinti paskolas gerėjimą. Kryptį toliau tikrins rugpjūčio rezultatai, trečiojo ketvirčio ataskaita ir euro zonos palūkanos.
Šios dienos portfelio kompasas
Rinkos laukia infliacijos atsakymo, o bendrovių rezultatai primena tikrinti ne vien pajamų augimą
Šiandien portfelį veikia dvi pagrindinės jėgos. Hormūzo ribojimai ir 88,91 JAV dolerio Brent kaina gali palaikyti energijos infliaciją bei aukštesnes palūkanas, o silpnesnė JAV darbo rinka ir iki 4,70 % sumažėjęs obligacijų pajamingumas veikia priešinga kryptimi. 15.30 val. vartotojų kainų duomenys parodys, kuri jėga šiuo metu svarbesnė. „Supermicro“ ir „CoreWeave“ patvirtino didelę DI infrastruktūros paklausą, bet jų pelnas, skola ir pinigų srautai labai skiriasi. „Coop Pank“ augimas yra atsveriantis regioninis signalas: Baltijos kreditavimas plečiasi kartu su indėliais ir pelnu. Portfelyje verta atskirti tiesioginę energijos poziciją nuo energijai jautrių sąnaudų, o technologijų ekspoziciją vertinti pagal pelną ir finansavimo poreikį.
Hormūzo tranzito ribojimai palaiko naftos kainą ir gali lėtinti infliacijos mažėjimą.
Silpnesnė darbo rinka ir mažesnis 10 metų pajamingumas teikia paramą kokybiškoms obligacijoms.
DI paklausa didelė, tačiau pelnas, skola ir pinigų srautas lemia, kiek augimo vertės tenka akcininkui.
Svarbu žinoti. Ši apžvalga yra bendro pobūdžio informacija, o ne individuali investavimo rekomendacija. Investicijų vertė gali didėti arba mažėti, o praeities rezultatai negarantuoja ateities grąžos.
