Dienos rinkų apžvalga
Nafta pakilo virš 90 dolerių, o akcijas slėgė infliacijos baimė
Pirmadienį tarptautinis Brent naftos kainos etalonas pabrango 2,7 % iki 90,87 JAV dolerio už barelį. Platus JAV akcijų indeksas S&P 500 smuko 0,5 %, o 10 metų JAV valstybės obligacijų pajamingumas pakilo iki 4,72 %. Rinka parodė, kad energijos kainų rizika kol kas nusveria viltį, jog silpnesnė JAV ir Kinijos paklausa greitai leis mažinti palūkanas. Šiandien paskelbti BHP rezultatai pateikė kitą žaliavų rinkos signalą: varis jau sukūrė daugiau nei pusę pasaulinės kasybos grupės pagrindinio veiklos pelno. Antradienį Japonijos Nikkei 225 indeksas smuko 2,5 % iki 67 460,73 punkto, todėl rytinis signalas, kad brangi energija spaudžia akcijas, sustiprėjo.
Savaitės pagrindinė linija
Ar silpnesnė JAV ir Kinijos paklausa leis palūkanoms mažėti, jei naftos rizika išliks?
Kas pasikeitė nuo vakar? Pirmadienio prekyba parodė, kuri jėga šiuo metu stipresnė. Silpnesnes JAV vartojimo ir Kinijos vidaus paklausos žinutes nustelbė 2,7 % pabrangusi Brent nafta. 10 metų JAV vyriausybės obligacijų pajamingumas pakilo iki 4,72 %, o S&P 500 indeksas smuko 0,5 %. Antradienį tokia pati įtampa pasiekė Japoniją: Nikkei 225 indeksas smuko 2,5 % iki 67 460,73 punkto. Kartu Niujorko valstijos gamybos apklausa pagerėjo, tačiau įmonių kainų spaudimas sustiprėjo. Vien silpnesnės paklausos nepakanka: kad palūkanų mažėjimo lūkestis sustiprėtų, turi aprimti ir energijos bei tiekimo rizika.
Silpnina: Brent nafta pabrango 2,7 %, 10 metų JAV obligacijų pajamingumas pakilo iki 4,72 %, o Niujorko gamintojų mokamų kainų rodiklis pasiekė 58,6 punkto.
Išspręs: JAV importo kainos, būsto statybos ir pramonės gamyba, o trečiadienį – naftos atsargos bei Federalinio rezervo posėdžio protokolas.
Rinkų termometras
Nafta pabrango, Japonijos akcijos smuko, o varis tapo pagrindiniu BHP pelno šaltiniu
Reikšmės rodo naujausią rinkų uždarymą arba oficialų skelbimą iki 12:00 Lietuvos laiku. Dienos eigoje rinkų kainos gali keistis.
Pirmadienį kaina pakilo 2,7 %, nes galutinis susitarimas dėl laivybos per Hormūzo sąsiaurį dar nebuvo patvirtintas.
Platus akcijų indeksas pirmadienį smuko iki 7 745,06 punkto, kai brangesnė nafta sustiprino infliacijos baimę.
Rinkos reikalaujama metinė grąža per vieną prekybos dieną padidėjo 0,04 procentinio punkto.
Metinės pajamos augo 15 %, o varis sukūrė 54 % pagrindinio pelno prieš palūkanas, mokesčius ir nusidėvėjimą.
Antradienį indeksas užsidarė ties 67 460,73 punkto, kai brangi nafta ir infliacijos rizika sustiprino spaudimą akcijoms.
1 Geopolitika, nafta ir palūkanos
Brent nafta pakilo 2,7 %, todėl akcijos smuko, o obligacijų pajamingumas padidėjo
Faktai
Pirmadienį Brent nafta pabrango 2,7 % iki 90,87 JAV dolerio už barelį. S&P 500 indeksas smuko 0,5 %, technologijų bendrovių gausus Nasdaq Composite indeksas sumažėjo 0,3 %, o 10 metų JAV obligacijų pajamingumas pakilo nuo 4,68 % iki 4,72 %. Omanas ir Iranas derasi dėl saugesnės laivybos, tačiau iki 07:00 Lietuvos laiku galutinis veikiantis susitarimas nebuvo oficialiai patvirtintas.
Kodėl tai svarbu
Brangesnė nafta didina kuro, transporto ir dalies gamybos sąnaudas. Jei įmonės šias išlaidas perkelia pirkėjams, infliacija gali mažėti lėčiau. Tuomet centriniams bankams sunkiau mažinti palūkanas, o investuotojai už obligacijas reikalauja didesnės grąžos. Tai taip pat mažina brangiai vertinamų akcijų patrauklumą.
Poveikis portfeliui
Didesnė naftos kaina paprastai palaiko energijos gamintojus, bet spaudžia oro linijų, logistikos, chemijos ir daug kuro naudojančių pramonės įmonių pelną. Ilgesnio termino obligacijų kainos gali kristi, kai jų pajamingumas kyla. Lietuvos investuotojui dolerio kursas gali dalį naftos kainos pokyčio sustiprinti arba sušvelninti.
Galimybė ir rizika
Galimybė yra patvirtintas laivybos susitarimas ir didėjantys naftos srautai, kurie sumažintų kainų spaudimą. Pagrindinė rizika yra naujas konflikto paaštrėjimas arba ilgesnis tiekimo ribojimas. Artimiausi signalai bus oficiali Omano ir Irano komunikacija bei trečiadienį skelbiamos JAV naftos atsargos.
2 Kasyba, varis ir pasaulio investicijos
BHP pajamas padidino 15 %, o varis pirmą kartą sukūrė daugiau nei pusę pagrindinio pelno
Faktai
Pasaulinė kasybos grupė BHP finansinių metų pajamas padidino 15 % iki 58,8 mlrd. JAV dolerių. Pagrindinis pelnas prieš palūkanas, mokesčius ir nusidėvėjimą augo 27 % iki 32,9 mlrd. dolerių. Varis sukūrė 18,2 mlrd. dolerių šio pelno, arba 54 % grupės rezultato, o laisvas pinigų srautas padidėjo 83 % iki 9,8 mlrd. dolerių.
Kodėl tai svarbu
Varis reikalingas elektros tinklams, atsinaujinančiai energetikai, elektromobiliams ir duomenų centrams. BHP realizuota vario kaina per metus pakilo 35 %, todėl vario verslo pelningumas pasiekė 70 %. Tai patvirtina stiprią ilgalaikę elektrifikacijos paklausą, nors šiandien Kinijos statybų ir investicijų duomenys rodo silpnesnę trumpalaikę žaliavų paklausą.
Poveikis portfeliui
Rezultatai palankūs vario gamintojų, kasybos įrangos ir elektros tinklų plėtros bendrovių perspektyvai. BHP sumažino grynąją skolą nuo 12,9 iki 8,7 mlrd. dolerių ir paskelbė 0,99 dolerio galutinį dividendą akcijai, todėl tema svarbi ir dividendinėms akcijoms. Australijos dolerio bei metalo kainų pokyčiai gali keisti grąžą euro investuotojui.
Galimybė ir rizika
Galimybė yra BHP planas iki 2035 finansinių metų vario gamybą padidinti maždaug 40 %. Rizika artimesnė: 2027 finansinių metų gairė numato 1,65–1,80 mln. tonų, mažiau nei 1,953 mln. tonų šiemet, o Kinijos silpnumas gali sumažinti kainą. Kiti svarbūs signalai bus vario atsargos, Kinijos kreditavimas ir naujų projektų sąnaudos.
3 Kinija, pasaulio paklausa ir žaliavos
Kinijos investicijos smuko 6,7 %, todėl žaliavų paklausos vaizdas liko nevienodas
Faktai
Pirmadienį paskelbta, kad Kinijos pramonės gamyba liepą per metus augo 4,5 %, palyginti su 5,3 % birželį. Mažmeninės prekybos augimas sulėtėjo nuo 1,0 % iki 0,6 %. Sausio–liepos investicijos į ilgalaikį turtą sumažėjo 6,7 %, privačios investicijos smuko 9,4 %, o investicijos į nekilnojamojo turto plėtrą sumažėjo 19,2 %.
Kodėl tai svarbu
Vienu metu lėtėjantis vartojimas, pramonė ir investicijos rodo platesnį vidaus paklausos silpnumą. Tai gali mažinti metalų, energijos ir Europos gamybos prekių paklausą. Silpnesnė Kinijos ekonomika gali pristabdyti dalį pasaulio infliacijos, tačiau įmonėms, kurios daug parduoda Kinijoje, kartu mažėja pajamų augimo galimybės.
Poveikis portfeliui
Duomenys kelia riziką geležies rūdai, pramoniniams metalams, Europos automobilių, prabangos ir mašinų gamintojams. Mažesnis pasaulio kainų spaudimas gali padėti valstybių obligacijoms. Vario gamintojams svarbi priešprieša: trumpuoju laikotarpiu Kinija silpna, bet elektros tinklų ir duomenų centrų plėtra išlaiko ilgalaikę paklausą.
Galimybė ir rizika
Galimybė yra 16,9 % per metus augusi aukštųjų technologijų gamyba ir naujos ekonomikos skatinimo priemonės. Pagrindinė rizika yra tolesnis būsto bei privačių investicijų nuosmukis, kuris persiduotų užsienio tiekėjams. Artimiausi signalai bus Kinijos kreditavimo, būsto pardavimo ir verslo aktyvumo duomenys.
Portfelis nėra indeksas
Kur šios dienos rizikos susikerta būtent tavo portfelyje?
Per individualią konsultaciją įvertinsime koncentraciją, palūkanų bei valiutos jautrumą ir aiškius tolesnius veiksmus – nekeičiant strategijos dėl kiekvienos antraštės.
4 JAV ekonomika ir palūkanų kryptis
JAV vartojimas ir būstas silpnėjo, tačiau gamyba bei kainų spaudimas sustiprėjo
Faktai
JAV mažmeninė prekyba liepą sumažėjo 0,6 %, bet per metus buvo 5,0 % didesnė. Būsto statytojų pasitikėjimo indeksas (angl. Housing Market Index) rugpjūtį siekė 35 punktus. Reikšmė žemiau 50 rodo, kad daugiau statytojų sąlygas vertina blogai nei gerai; 35 % jų mažino kainas, o 63 % taikė pirkėjų paskatas.
Kodėl tai svarbu
Silpnesnis vartojimas ir būstas palaiko mažesnių palūkanų argumentą, bet gamyba siunčia kitą signalą. Niujorko valstijos gamybos sąlygų indeksas (angl. Empire State Manufacturing Survey) pakilo iki 20,6 punkto; reikšmė virš nulio rodo gerėjimą. Gamintojų mokamų kainų rodiklis pasiekė 58,6 punkto, todėl kainų spaudimas dar neišnyko.
Poveikis portfeliui
Būsto bendrovėms ir mažmenininkams silpnesnė paklausa gali mažinti pardavimus bei versti siūlyti nuolaidas. Trumpesnio termino obligacijoms lėtesnis vartojimas palankus, tačiau ilgesnes obligacijas ir brangiai vertinamas augimo akcijas spaudžia infliacijos rizika. Gamybos atsigavimas gali padėti pramonės ir transporto bendrovėms.
Galimybė ir rizika
Galimybė yra ramus paklausos lėtėjimas be atleidimų bangos, leidžiantis palūkanoms mažėti. Rizika yra silpnesnis vartotojas kartu su brangesne energija ir gamintojų kainomis. Šiandien kryptį tikslins JAV importo kainos, būsto statybos ir pramonės gamyba, o trečiadienį – Federalinio rezervo protokolas.
5 Japonija, jena ir centrinis bankas
Nikkei 225 smuko 2,5 %, o 0,3 % ekonomikos augimas nepaslėpė silpnos vidaus paklausos
Faktai
Antradienį Nikkei 225 indeksas užsidarė ties 67 460,73 punkto ir per dieną smuko 2,5 %. Japonijos ekonomika antrąjį ketvirtį augo 0,3 %, arba 1,1 % metiniu tempu. Privatus vartojimas beveik nepakito, verslo investicijos smuko 1,2 %, eksportas augo 0,5 %, o importas sumažėjo 1,5 %. Užsienio prekyba prie ketvirčio augimo pridėjo 0,5 procentinio punkto, todėl vidaus privačios paklausos vaizdas buvo silpnesnis už bendrą antraštę.
Kodėl tai svarbu
Ryškus akcijų kritimas parodė, kad teigiamas bendrojo vidaus produkto skaičius neatsveria brangios energijos ir silpnos vidaus paklausos. Mažesnis importas ekonomiką didina matematiškai, bet nerodo stipresnio gyventojų vartojimo. Tuo pat metu Japonijos gamintojų kainos liepą per metus kilo 7,2 %, o importo kainos jenomis – 29,1 %. Japonijos bankas todėl mato silpną privačią paklausą, bet didelį įvežamų kainų spaudimą.
Poveikis portfeliui
Plati Japonijos akcijų ekspozicija trumpuoju laikotarpiu patyrė spaudimą. Silpnesnė jena ir eksportas padeda Japonijos eksportuotojams, tačiau brangesnė energija bei žaliavos mažina importuotojų pelną. Didesnės palūkanos gali padėti bankams ir pakenkti ilgesnio termino Japonijos obligacijoms. Lietuvos investuotojo grąžą eurais gali sumažinti jenos silpnėjimas.
Galimybė ir rizika
Galimybė yra akcijų atsigavimas, jei nafta atpigtų, o eksporto augimas vėliau paskatintų atlyginimus ir vartojimą. Pagrindinė rizika yra brangesnis importas, kai gyventojų pajamos ir paklausa neauga pakankamai greitai. Artimiausi signalai bus Japonijos vartotojų kainos, jenos kursas ir centrinio banko komunikacija.
Šios dienos portfelio kompasas
Nafta kelia infliacijos riziką, o varis rodo, kur tebėra ilgalaikė paklausa
Pirmadienio rinkos reakcija aiški: 2,7 % pabrangusi Brent nafta nustelbė silpnesnės JAV ir Kinijos paklausos viltį, kad palūkanos netrukus mažės. Dėl to JAV akcijos smuko, o 10 metų obligacijų pajamingumas pakilo iki 4,72 %. BHP rezultatai pateikė svarbią atsvarą. Varis jau sukūrė 54 % grupės pagrindinio pelno prieš palūkanas, mokesčius ir nusidėvėjimą, todėl elektros tinklų, duomenų centrų ir elektrifikacijos paklausa tebėra reali. Vis dėlto Kinijos investicijų 6,7 % nuosmukis perspėja, kad artimiausia žaliavų paklausa gali būti silpna. JAV vartojimo ir būsto lėtėjimas palaiko mažesnių palūkanų scenarijų, bet gamintojų kainos ir nafta jam prieštarauja. Japonijoje bendrą augimą palaikė prekybos matematika, tačiau 2,5 % Nikkei 225 kritimas parodė, kad investuotojai neatmeta silpnos privačios paklausos ir importuojamos infliacijos rizikos. Portfeliui tai reiškia ne vieną didelį statymą, o aiškų skirtumą tarp pelningų žaliavų gamintojų, energijai jautrių sektorių ir ilgesnio termino obligacijų.
Svarbu žinoti. Ši apžvalga yra bendro pobūdžio rinkų informacija, o ne individuali rekomendacija pirkti ar parduoti konkretų vertybinį popierių. Investicijų vertė gali kilti ir kristi, o valiutų, palūkanų, energijos bei metalų kainų ir geopolitikos pokyčiai gali reikšmingai pakeisti rezultatą.
