Aktyviai valdomi fondai vs Pasyviai valdomi ETF fondai
INVESTAVIMO PAGRINDAI
Martynas Juška
9/8/20252 min skaitymo
Per 15 metų vos 4% JAV aktyviai valdomų fondų aplenkė S&P 500 indeksą. Tačiau obligacijų rinkoje aktyvus valdymas pranoksta beveik du trečdalius pasyvių, indeksą sekančių fondų!
▶️ Dažnai girdime kategorišką teiginį: „aktyvūs fondai neaplenkia lyginamojo indekso.“ Ir išties – jeigu kalbame apie akcijų rinkas, statistika negailestinga. Per 15 metų JAV aktyviai valdomuose didžiųjų bendrovių fonduose vos 1–8% aplenkė indeksą sekančius ETF fondus. Net tarp mažųjų bendrovių, kur aktyviems valdytojams teoriškai turėtų būti lengviau, nes šias akcijas seka mažiau analitikų ir jos laikomos „mažiau efektyviomis“, realybėje sėkmingų fondų buvo tik ketvirtadalis. Taigi, didžiojoje akcijų rinkos dalyje mitas tampa realybe – indeksai iš tiesų nugali aktyvius valdytojus.
▶️ Tačiau įdomioji dalis prasideda tada, kai žvilgsnį nukreipiame į kitas turto klases. Čia paveikslas kardinaliai pasikeičia. Globalių aktyviai valdomų NT fondų atveju beveik pusė jų (47,7%) per 15 metų aplenkė indeksą sekančius ETF fondus. Aukšto pajamingumo obligacijų kategorijoje – net 50,3% aktyvių fondų pranoko pasyvius. O įmonių obligacijų atveju sėkmės rodiklis pakilo iki 63,3%. Tai jau ne išimtis, o akivaizdi tendencija: obligacijose ir NT aktyvus valdymas turi pranašumą.
▶️ Mitas, kad „aktyvūs fondai neveikia“, tinka tik akcijų rinkoms. Obligacijose ir nekilnojamojo turto fonduose aktyvūs valdytojai dažnai pasiima pranašumą, kurio indeksą sekantys ETF negali pasiūlyti.
▶️ O ką tai reiškia investuotojui?
Jei siekiate didesnės grąžos ir investuojate agresyviau, pagrindinis variklis bus akcijos – ir čia geriausia rinktis indeksą sekančius ETF fondus. Bet jeigu norite stabilumo ir diversifikacijos, verta pažiūrėti į aktyviai valdomus obligacijų ar NT fondus.
▶️ Svarbiausia – tai daryti protingai, įvertinus savo tikslus ir riziką. Todėl geriausia portfelį formuoti pasitarus su profesionalu – taip galima ne tik išvengti klaidų, bet ir atrasti tinkamiausią sprendimą pagal jūsų situaciją.
▶️ Pavyzdžiui, net ir tokio populiaraus indekso kaip S&P 500 atveju pasirinkimas nėra toks paprastas, kaip gali pasirodyti. Europoje investuotojai gali rinktis net iš 32 skirtingų ETF fondų, kurie seka tą patį indeksą. Visi jie orientuoti į tas pačias 500 didžiausių JAV bendrovių akcijas, tačiau skiriasi valdymo mokesčiais, valiuta, dividendų apmokestinimu, fondo dydžiu ir likvidumu. Tad vien žinojimo, kad „noriu investuoti į S&P 500“, neužtenka – svarbu pasirinkti būtent tą ETF, kuris labiausiai tinka konkrečiam investuotojui.
