Ar investuotumėte 71% savo portfelio vienoje šalyje?

Diversifikacija yra vienas iš svarbiausių kapitalo apsaugos aspektų, todėl daugelis investuotojų renkasi globalius portfelius. Tačiau šiandien globalus akcijų rinkos indeksas neatrodo toks diversifikuotas, kaip buvo anksčiau. 2024 m. rugsėjo duomenimis, 🇺🇸 JAV sudaro 71% MSCI World indekso. Nors daugelis pasyvių investuotojų tiesiog seka šį plačiai priimtą etaloną, svarbu paklausti – ar tai tikrai tinkama strategija? Juk JAV sudaro tik 26% pasaulinio BVP ir 4% pasaulio gyventojų.

📅 Ši situacija primena 1989-uosius, kai Japonija sudarė 45% pasaulio indekso – o vėliau šis skaičius drastiškai sumažėjo. Dabar daugelis Europos investuotojų geriau pažįsta JAV darbo rinkos ir infliacijos tendencijas nei savo šalių rinkas. Tai suprantama, nes penki didžiausi JAV „mega-cap“ akcijų emitentai kartu yra verti 12 trilijonų eurų – daugiau nei penkios didžiausios Europos rinkos, kurios vertos mažiau nei 10 trilijonų eurų.

📈 Istoriškai buvo rizikinga statyti prieš JAV. Nuo 2013 m., kai JAV akcijų dalis viršijo 50% pasaulio indekse, jų našumas aplenkė Europos akcijas daugiau nei 200%. Daugelis pasaulinių investicinių fondų valdytojų, kurie labiau svėrė ne JAV akcijas, atsiliko pagal rezultatus, o kai kurie neteko darbo. Geriau buvo laikytis arti rinkos etalono.

Europos investuotojai susiduria su dilema: turėti JAV akcijų yra rizikinga, bet neturėti jų taip pat pavojinga. Grįžimas prie pagrindų gali padėti – tyrimai rodo, kad pozicijos su aukštu 12 mėnesių forward P/E rodikliu, kuris S&P 500 šiuo metu siekia 20.6 📊, gali padidinti portfelio riziką. Gal verta apsvarstyti portfelio diversifikavimą, atsižvelgiant ne tik į rinkos kapitalizaciją, bet ir į FwD P/E rodiklį?

💱 Be to, nepamirškite valiutų rizikos – jei doleris susilpnėtų 20%, tai galėtų sumažinti bendrą portfelio vertę maždaug iki 14%.

Ar tikrai verta 71% portfelio laikyti vienoje užsienio šalyje tik dėl to, kad taip nurodo MSCI World etalonas? 🧐

Užsiregistruok į konsultaciją