Ar tarifai tikrai padarė JAV turtingesnę?

D. Trumpas pradėjo prekybos karą. JAV tarifai importuojamoms prekėms pakilo iki maždaug 17% — tai aukščiausias lygis nuo 1935 m.

Tikslas atrodė patrauklus: užsienio šalys turėtų mokėti už prieigą prie JAV vartotojų, gamyba turėtų sugrįžti į JAV, o kartu turėtų atsirasti naujų darbo vietų ir paspartėti ekonomikos augimas. Tačiau šiandien, pažvelgus į faktinius duomenis, vaizdas gerokai kitoks.

📌Tarifų naštą dengia ne užsieniečiai, o amerikiečiai.

Užsienio eksportuotojai kompensuoja tik nedidelę dalį tarifų sąnaudų, o didžioji jų dalis tenka JAV įmonėms ir vartotojams. Tiesa, daug įmonių kol kas vengė kelti kainas, bijodamos, kad pirkėjai tiesiog nustos pirkti, nes vartotojų pasitikėjimas smuko iki žemiausio lygio nuo pandemijos pradžios. Bet tai nėra tvaru — prognozuojama, kad galiausiai didžiąją dalį tarifų naštos vis tiek padengs patys vartotojai.

📌 Infliacija kol kas atrodo rami, bet tai tik laikina.

Metinė infliacija JAV šiuo metu siekia apie 2,9%, o gamintojų kainos auga apie 2,6%. Tai gerokai mažiau, nei buvo baimintasi pradėjus taikyti tarifus. Tačiau tokie žemi rodikliai labiau atspindi tai, kad įmonės dar naudoja sandėliuose sukauptas atsargas ir laikinai slopina kainas — o ne tai, kad tarifai neturi poveikio. Kai atsargos išseks, kainos gali kilti sparčiau.

📌 Gamybos atsigavimo kol kas nematyti.

Pastaraisiais mėnesiais naujų darbo vietų kūrimas JAV reikšmingai sulėtėjo — gegužės ir birželio skaičiai buvo pakoreguoti žemyn daugiau nei ketvirčiu milijono, o liepą sukurtų darbo vietų skaičius buvo vienas mažiausių per pastaruosius metus. Tuo pat metu nedarbo lygis pakilo iki aukščiausio taško per ketverius metus. Tai rodo, kad darbo rinka silpsta, o tarifų poveikis kol kas neskatina gamybos sektoriaus atsigavimo ar žadėto darbo vietų bumo.

📌 Trilijoninės investicijos kol kas daugiausia — tik pažadai.

Skelbimai apie trilijonus dolerių, kuriuos esą ketina investuoti užsienio šalys, skamba įspūdingai, bet dauguma šių įsipareigojimų yra tik žodiniai ar seni, dar ankstesnių administracijų projektai. Tai atsispindi ir realiuose duomenyse — JAV gamybos statybų apimtys per metus sumažėjo apie 7%. Kitaip tariant, kol kas tarifai nesukūrė žadėto investicijų srauto.

Tai kodėl ekonomika vis dar auga?

▶️ Antrą 2025 m. ketvirtį JAV BVP augo net 3,3%. Tačiau šį augimą labiau skatina kiti veiksniai. Viena priežasčių — didžiulis investicijų į dirbtinį intelektą bumas. Vien 2025 m. technologijų įmonės AI infrastruktūrai skiria apie 375 mlrd. USD, o kitąmet ši suma gali išaugti iki 500 mlrd.

▶️ Kitas veiksnys — vadinamasis „big beautiful bill“, kuris sumažino mokesčius ir paskatino vyriausybės išlaidas. Tai laikinai suaktyvino ekonomiką, nors kartu didina ir JAV biudžeto deficitą.

Trumpai tariant, dabartinis JAV ekonomikos augimas vyksta ne dėl tarifų, o nepaisant jų.

Užsiregistruok į konsultaciją