Kas išjudino rinkas
RINKOS ĮŽVALGOS
Martynas Juška
8/4/20251 min skaitymo
Kaip įprasta, kai rinka sujuda kiek aštriau, susilaukiu daugiau skambučių. Pastarosios dienos nebuvo išimtis. Rinka sureagavo ne be priežasties, tad dalinuosi, kas iš tiesų įvyko.
Pastaruoju metu pagrindinis klausimas rinkoje buvo kada FED mažins palūkanas ir ar tarifų karai turės įtakos ekonomikai. Po paskutinio posėdžio FED aiškiai įvardijo, kad sprendimus lems išskirtinai ateinantys makroekonominiai duomenys.
Paskelbti duomenys nuvylė:
1. Darbo rinka: Paskelbtas naujų darbo vietų skaičius buvo gerokai mažesnis nei prognozuota. Svarbiau yra tai, kad tai ne vieno mėnesio išsišokimas, o jau kurį laiką besitęsianti tendencija – ankstesnių mėnesių duomenys taip pat buvo peržiūrėti ir sumažinti. Tai rodo aiškius JAV ekonomikos lėtėjimo ženklus.
2. Infliacija (PCE): Infliacijos rodiklis, kurį FED atidžiai stebi, taip pat parodė augimą kelis mėnesius iš eilės.
Ką tai reiškia? Iš esmės, matome blogiausią įmanomą scenarijų: ekonomika lėtėja (mažiau darbo vietų), o kainos kyla (infliacija auga). Būtent ši kombinacija labiausiai ir išgąsdino rinkos dalyvius penktadienį.
Tarifų karai tęsiasi ir jų įtaka tik didės
Prie viso to prisideda faktas, kad JAV administracija galutinai patvirtino savo prekybos politiką su daugeliu partnerių. Vidutinis importo tarifas JAV šoktelėjo nuo maždaug 2% iki 18%, pasiekdamas aukščiausią lygį nuo 1934 metų.
Tai reiškia, kad anksčiau įvesti prekybos tarifai toliau duos savo karčius vaisius – artimiausiais mėnesiais tikėtinas tolimesnis prekių brangimas ir silpnesnis vartojimas, nes įmonės, iki šiol sugėrusios dalį kaštų, nebegalės to daryti amžinai.
Visgi, yra ir kita medalio pusė. Būtent šie prastėjantys ekonomikos duomenys (silpna darbo rinka ir tarifų žala) smarkiai padidino rinkos lūkesčius, kad FED bus priverstas veikti. Tikimybė, jog palūkanos bus mažinamos jau artimiausiame rugsėjo posėdyje, šoktelėjo iki 80%.
Maža to, gerokai išaugo ir įsitikinimas, kad per visus 2025 metus sulauksime trijų palūkanų mažinimų. Tikimybė tokiam scenarijui, prieš mėnesį siekusi apie 30%, dabar vertinama beveik 50%.
