Liepos finansų rinkų apžvalga: Trumpas, tarifai ir vasaros ramybė rinkose

Liepa rinkose vėl priminė, kad JAV politika – pagrindinis nepastovumo šaltinis. Donaldas Trumpas mėnesio pradžioje grasino 30% muitais europietiškoms prekėms ir dar kartą užsiminė, jog J. Powellis jam – kaip kaktusas akyje. Rinkos tam kartui sureagavo su įtampa, bet vėliau situacija sušvelnėjo: galiausiai su ES susitarta dėl 15% tarifo, Jungtinei Karalystei paliktas 10%, o kai kurios šalys, kaip Šveicarija ar Pietų Afrika, gavo net 30–40% muitus. Kanadai tarifas pakeltas nuo 25% iki 35%, Meksika ir Kinija dar turi laiko deryboms, bet jų muitų lygis artėja prie 50%.

Kitaip tariant, vidutinis JAV muitų lygis šoktels nuo 13,3% iki 15,2% – o juk dar pernai jis siekė vos 2,3%. Istorija moko, kad tokia politika anksčiau ar vėliau pakenkia augimui, bet šiuo metu rinkos reagavo stebėtinai ramiai. Tikėtasi daug blogiau, todėl „tik“ 15% tapo savotiška gera žinia.

Technologijų sektoriui papildomos intrigos suteikė Nvidia. Vidury liepos įmonė patvirtino, kad gavo JAV leidimą atnaujinti H20 procesorių eksportą į Kiniją. Kartu su stipriais Meta ir Microsoft rezultatais tai užtvirtino, jog „Magiškasis septynetas“ dar nenusileidžia nuo scenos – tik Tesla šįkart atsiliko.

Įmonių rezultatų sezonas iš viso buvo geras. 80% kompanijų viršijo prognozes, o bendras S&P 500 pelnų augimas siekė 6,4% lyginant su pernai tuo pačiu ketvirčiu. Pajamos augo 5%. Tai nėra įspūdingi tempai, bet – vis dar augimas, ir jau aštuntą ketvirtį iš eilės. Pelno maržos išsilaiko aukštos (12,3%), kas rodo, kad verslai geba perkelti sąnaudas klientams.

Obligacijų rinkoje daug ramybės nebuvo – pajamingumai kilo tiek JAV, tiek Europoje. Skirtumas tas, kad ECB dar kartą sumažino palūkanas iki 2%, o FED pasirinko taktiką „pailsėkim ir pažiūrėkim“. Vis daugiau diskutuojama, ar JAV skolų kalnas, augantis kartu su naujais „Bill’ais“, nepradės spausti ilgesnių terminų obligacijų dar labiau.

Ko laukti toliau?
Rinkos šiuo metu atrodo ramesnės nei realybė: tarifai jau aukščiausi per dešimtmečius, JAV skolos problema nesprendžiama, o rugpjūtis istoriškai silpnas mėnesis akcijoms. Kita vertus, ekonomika laikosi geriau nei tikėtasi – JAV BVP II ketv. augo 3% (viršijo prognozes), darbo rinka stabili, įmonės rodo pelną.

Užsiregistruok į konsultaciją