Mažos kapitalizacijos akcijų augimas: laukta rotacija

RINKOS ĮŽVALGOS

Martynas Juška

7/22/20242 min read

Praėjusią savaitę pastebėtas ryškus mažos kapitalizacijos akcijų atsigavimas. Po didžiąją dalį 2024 metų trukusio stagnacijos periodo, mažų kapitalizacijų akcijos sparčiau kilo. Šį augimą lėmė:

📈 Didėjantis pasitikėjimas artėjančiu Fed palūkanų normos mažinimu;

📉 Lėtėjanti, bet pakankamai stipri ekonomika, palaikanti plėtrą;

🗳️ Politinės permainos ir rinkimų lūkesčiai dėl J. Bideno atsisakymo dalyvauti prezidento rinkimuose.

Kodėl tai svarbu investuotojams?

Mažos kapitalizacijos akcijų pranašumas rodo galimą lyderystės pasikeitimą link cikliškų, ekonomiškai jautrių investicijų, nes lengvesnės FED politikos perspektyvos žada gerus rezultatus šiuose rinkos segmentuose. Antrojo pusmečio pelno prognozės mažoms kapitalizacijoms yra teigiamos, tačiau tam reikės, kad ekonomika išliktų tvirta ir ateityje. Tokiu atveju mažos ir vidutinės kapitalizacijos akcijos galėtų pasinaudoti atsinaujinusiu ekonominiu optimizmu. Kita vertus, bet kokie augimo sulėtėjimo ar mažiau palankios FED politikos ženklai gali sukelti iššūkių.

Pavyzdžiui, mažos kapitalizacijos akcijos pakilo 27% per 2023 metų lapkritį ir gruodį, kai atsirado ir augo ekonominis atsparumas, tačiau šis pakilimas nuslopo dėl nuolatinės infliacijos, sužlugdžiusios viltis dėl pavasario FED palūkanų normos sumažinimo. Praėjusią savaitę turėjome kažką panašaus, tačiau norint, kad ši rotacija toliau tęstųsi, būtina, kad ekonominės naujienos nuolatos džiugintų investuotojus su mažėjančia infliacija priešakyje.

Ar tai reiškia didelės kapitalizacijos įmonių išpardavimą?

Nors mažos kapitalizacijos akcijos (Russell 2000) šiuo metu atrodo patrauklesnės, tai nereiškia didelės kapitalizacijos įmonių (S&P 500 ar Nasdaq) griūties. Didelės įmonės taip pat gali gauti naudos iš gerėjančios ekonominės aplinkos. Dabartinė rinkos koncentracija yra didesnė didelėse įmonėse, todėl mažos kapitalizacijos akcijos turi daugiau galimybių augti. Tačiau tai yra daugiau taktinis portfelio pakeitimas, o ne signalas apie didelių įmonių griūtį. Visgi, rinkai darant tokio tipo taktinius portfelio pakeitimus, galime tikrai pamatyti ir nemažus pokyčius pagrindiniuose JAV indeksuose.

Užsiregistruok į konsultaciją