Dienos rinkų apžvalga
Naftos rizika išliko, o JAV ir Kinijos paklausa silpnėjo
Rinkos naują savaitę pradeda veikiamos dviejų priešingų jėgų. Naftos tiekimas per Hormūzo sąsiaurį tebėra smarkiai ribotas, todėl energijos kainos gali vėl kelti infliaciją. Penktadienį paskelbta, kad JAV mažmeninė prekyba liepą sumažėjo 0,6 %. Pirmadienį Kinija pranešė, kad liepos mažmeninė prekyba per metus augo tik 0,6 %, pramonės gamyba augo 4,5 %, o sausio–liepos investicijos į ilgalaikį turtą sumažėjo 6,7 %. Silpnesnė dviejų didžiausių pasaulio ekonomikų paklausa didina palūkanų mažinimo tikimybę, tačiau energijos ir gamintojų kainos centriniams bankams dar neleidžia atsipalaiduoti.
Savaitės pagrindinė linija
Ar silpnesnė JAV ir Kinijos paklausa leis palūkanoms mažėti, jei naftos rizika išliks?
Kas pasikeitė nuo ryto? Kinijos liepos duomenys parodė, kad silpnesnė paklausa nėra vien JAV vartotojo istorija. Kinijos mažmeninės prekybos augimas sulėtėjo iki 0,6 %, o sausio–liepos investicijos sumažėjo 6,7 %. Tai stiprina lėtesnio pasaulio augimo ir mažesnio kainų spaudimo scenarijų. Vis dėlto riboti naftos srautai per Hormūzo sąsiaurį, 4,7 % metinis JAV gamintojų kainų augimas ir 5,25 % siekiantis 30 metų JAV obligacijų pajamingumas primena, kad infliacijos rizika neišnyko.
Silpnina: naftos tiekimas per Hormūzo sąsiaurį tebėra ribotas, o 30 metų JAV obligacijų pajamingumas siekia 5,25 %.
Išspręs: JAV importo kainos, pramonės gamyba, savaitinės naftos atsargos ir Federalinio rezervo posėdžio protokolas.
Rinkų termometras
Akcijos savaitę baigė ramiai, o Kinijos investicijos parodė silpnesnę pasaulio paklausą
Reikšmės rodo penktadienį pasibaigusios savaitės arba naujausio oficialaus skelbimo momentinę nuotrauką. Dienos eigoje rinkų kainos gali keistis.
Platus JAV akcijų indeksas kilo nedaug ir savaitę baigė ties 7 785,76 punkto.
Tiek metinės grąžos rinka penktadienį reikalavo už labai ilgą paskolą JAV valstybei.
Liepos pardavimai sumažėjo, nors buvo 5,0 % didesni nei prieš metus.
Sausio–liepos investicijų nuosmukis pagilėjo, o investicijos į nekilnojamojo turto plėtrą sumažėjo 19,2 %.
Ekonomika augo, bet privatus vartojimas beveik nepakito, o verslo investicijos mažėjo.
1 Geopolitika, nafta ir infliacija
Naftos srautai per Hormūzą tebėra maži, todėl energijos kainų šokas gali sugrįžti
Faktai
Praėjusią savaitę JAV Energetikos informacijos administracija apskaičiavo, kad per Hormūzą tekėjo 4,9 mln. barelių per dieną. Tai 77 % mažiau nei 2025 m. pabaigos vidurkis. Liepą sustabdyta apie 5,5 mln. barelių dienos gavybos.
Kodėl tai svarbu
Mažesnis srautas reiškia didesnę pirkėjų konkurenciją dėl naftos, todėl gali brangti kuras, transportas ir gamyba. JAV atsargos padidėjo 17,4 mln. barelių, tačiau jos nepanaikina pasaulinio tiekimo kelio rizikos.
Poveikis portfeliui
Brangesnė nafta palaiko energijos gamintojus, bet spaudžia aviaciją, logistiką, chemiją ir ilgesnio termino obligacijas. Europai, kuri daug energijos importuoja, rizika didesnė. Lietuvos investuotojui poveikį keičia ir euro bei dolerio kursas.
Galimybė ir rizika
Galimybė yra rugsėjį atkuriami srautai ir mažesnis kainų spaudimas. Rizika yra ilgesnis ribojimas arba naujas gavybos sustabdymas. Trečiadienį kryptį tikslins JAV naftos atsargos ir oficialios žinios apie laivybą.
2 JAV vartotojas ir palūkanų kryptis
JAV mažmeninė prekyba smuko 0,6 %, bet infliacijos lūkesčiai neleido rinkai atsipalaiduoti
Faktai
JAV mažmeninė prekyba liepą siekė 763,6 mlrd. dolerių. Per mėnesį ji smuko 0,6 %, bet per metus augo 5,0 %. Vartotojų nuotaikų rodiklis sumažėjo nuo 55,2 iki 51,0 punkto, o vienų metų infliacijos lūkesčiai pakilo iki 4,3 %.
Kodėl tai svarbu
Silpnesni pardavimai ir nuotaikos rodo atsargesnius namų ūkius, todėl centriniam bankui mažėja poreikis kelti palūkanas. Vis dėlto metinis pardavimų augimas ir stabili darbo rinka rodo lėtėjimą, o ne aiškų nuosmukį.
Poveikis portfeliui
Atsargesnis vartotojas kelia riziką mažmenininkams, automobilių ir kelionių bendrovėms, bet gali padėti trumpesnėms obligacijoms. 30 metų obligacijų 5,25 % pajamingumas vis dar rodo investuotojų nerimą dėl ilgalaikės infliacijos ir valstybės skolinimosi.
Galimybė ir rizika
Galimybė yra ramus vartojimo lėtėjimas, mažesnė infliacija ir stabilus užimtumas. Rizika yra silpnesnė paklausa kartu su dėl energijos kylančiomis kainomis. Kryptį tikslins JAV importo kainos, pramonė ir Federalinio rezervo protokolas.
3 Kinija, pasaulio paklausa ir žaliavos
Kinijos investicijos smuko 6,7 %, o silpnesnė vidaus paklausa didina pasaulio augimo riziką
Faktai
Kinijos pramonės gamyba liepą per metus augo 4,5 %, palyginti su 5,3 % birželį. Mažmeninės prekybos augimas sulėtėjo nuo 1,0 % iki 0,6 %. Sausio–liepos investicijos į ilgalaikį turtą sumažėjo 6,7 %, privačios investicijos smuko 9,4 %, o investicijos į nekilnojamojo turto plėtrą sumažėjo 19,2 %.
Kodėl tai svarbu
Vienu metu lėtėjantis vartojimas, pramonė ir investicijos rodo platesnį Kinijos vidaus paklausos silpnumą. Tai gali mažinti importuojamų žaliavų ir Europos gamybos prekių paklausą. Kartu silpnesnė Kinijos ekonomika gali mažinti pasaulio prekių kainas ir dalį infliacijos spaudimo.
Poveikis portfeliui
Silpnesnė Kinijos paklausa kelia spaudimą metalams, žaliavų eksportuotojams, Europos automobilių, prabangos ir pramonės įmonėms. Mažesnis infliacijos spaudimas gali padėti valstybių obligacijoms. Kinijos akcijose svarbu atskirti vidaus vartojimui jautrias bendroves nuo sparčiau augančios aukštųjų technologijų gamybos.
Galimybė ir rizika
Galimybė yra 16,9 % augusi aukštųjų technologijų gamyba ir stipresnė prekyba, galinčios atsverti dalį vidaus silpnumo. Rizika yra tolesnis nekilnojamojo turto bei privačių investicijų kritimas. Artimiausi signalai bus Kinijos kreditavimo, būsto pardavimo ir mėnesio pabaigos verslo aktyvumo duomenys.
Portfelis nėra indeksas
Kur šios dienos rizikos susikerta būtent tavo portfelyje?
Per individualią konsultaciją įvertinsime koncentraciją, palūkanų bei valiutos jautrumą ir aiškius tolesnius veiksmus – nekeičiant strategijos dėl kiekvienos antraštės.
4 Japonija, jena ir centrinis bankas
Japonijos ekonomika augo 0,3 %, tačiau vidaus vartojimas ir verslo investicijos liko silpnos
Faktai
Japonijos ekonomika antrąjį ketvirtį augo 0,3 %, arba 1,1 % metiniu tempu. Privatus vartojimas beveik nepakito, verslo investicijos smuko 1,2 %, eksportas augo 0,5 %, o importas sumažėjo 1,5 %. Užsienio prekyba pridėjo 0,5 procentinio punkto.
Kodėl tai svarbu
Augimo sudėtis rodo silpną privačią paklausą, o mažesnis importas bendrąjį vidaus produktą didina matematiškai. Japonijos gamintojų kainos per metus kilo 7,2 %, tad Japonijos bankas kartu mato silpną paklausą ir kainų spaudimą.
Poveikis portfeliui
Silpnesnė jena ir eksportas padeda Japonijos eksportuotojams, bet brangesnė energija spaudžia importuotojus. Aukštesnės palūkanos gali padėti bankams ir pakenkti ilgesnėms Japonijos obligacijoms. Eurais vertinamą grąžą gali sumažinti jenos silpnėjimas.
Galimybė ir rizika
Galimybė yra eksporto augimas, vėliau skatinantis atlyginimus ir vartojimą. Rizika yra brangesnis importas be didesnių pajamų. Artimiausi signalai bus Japonijos vartotojų kainos, jenos kursas ir centrinio banko komunikacija.
5 Europa, augimas ir pramonė
Euro zonos ekonomika augo 0,4 %, tačiau pramonė dar nerodė plataus atsigavimo
Faktai
Euro zonos ekonomika antrąjį ketvirtį augo 0,4 %, o per metus 1,0 %. Pirmojo ketvirčio pokytis patikslintas iki 0,0 %, užimtumas augo tik 0,1 %. Birželio pramonės gamyba nepakito, investicinių prekių sumažėjo 1,4 %, o energijos padaugėjo 1,5 %.
Kodėl tai svarbu
Euro zona išvengė nuosmukio, bet plokščia pramonė ir lėtas užimtumas nerodo plataus pakilimo. Paslaugos kol kas atsveria gamybą. Lėtas augimas remia mažesnes palūkanas, tačiau energijos rizika gali vėl kelti kainas.
Poveikis portfeliui
Nuosaikus augimas palankesnis bankams, paslaugoms ir geros kokybės įmonių obligacijoms. Silpna investicinių prekių gamyba spaudžia mašinų bei chemijos bendroves. Stipresnis euras gali mažinti nuo valiutos kurso neapsaugotų dolerinių investicijų grąžą.
Galimybė ir rizika
Galimybė yra paslaugų ir užimtumo atsparumas be naujo infliacijos šuolio. Rizika yra brangesnė energija, kol pramonė dar silpna. Kryptį tikslins Jungtinės Karalystės bei euro zonos infliacija ir verslo aktyvumo signalai.
Šios dienos portfelio kompasas
JAV ir Kinijos paklausa silpnėja, bet nafta neleidžia rinktis vienos krypties
Naujos savaitės pradžioje portfelį veikia dvi priešingos jėgos. JAV mažmeninės prekybos ir vartotojų nuotaikų silpnėjimas rodo lėtesnę paklausą, o Kinijos investicijų 6,7 % nuosmukis ir tik 0,6 % mažmeninės prekybos augimas rodo, kad silpnumas yra platesnis. Tai gali mažinti infliaciją ir padėti obligacijoms, tačiau kartu kelia riziką žaliavoms, Europos pramonei ir bendrovių pajamoms. Maži naftos srautai per Hormūzo sąsiaurį, 4,7 % metinis JAV gamintojų kainų augimas ir 5,25 % siekiantis 30 metų obligacijų pajamingumas rodo, kad infliacijos rizika tebėra gyva. Japonijos augimą daugiausia palaikė prekyba ir valdžia, o euro zonos 0,4 % augimas dar nevirto plačiu pramonės atsigavimu. Atsveriantys veiksniai yra Kinijos aukštųjų technologijų gamybos augimas, didesnės JAV naftos atsargos ir vis dar augę JAV metiniai mažmeniniai pardavimai. Lėtėjimas kol kas nėra griūtis.
Svarbu žinoti. Ši apžvalga yra bendro pobūdžio rinkų informacija, o ne individuali rekomendacija pirkti ar parduoti konkretų vertybinį popierių. Investicijų vertė gali kilti ir kristi, o valiutų, palūkanų, energijos kainų bei geopolitikos pokyčiai gali reikšmingai pakeisti rezultatą.
