Aukso rinkoje matomas gana ryškus spekuliacinio sentimentо pokytis

Aktyviai prekiaujančių fondų („managed money“) net long pozicijos per savaitę sumažėjo apie 23% ir nukrito iki maždaug 93 tūkst. kontraktų – tai vienas žemiausių lygių per pastaruosius kelis mėnesius. Nuo 2025 m. pradžios piko šis pozicionavimas jau sumažėjęs apie 60%.

Šis judėjimas įvyko netrukus po vieno didžiausių vienos dienos aukso kainos kritimų per daugiau nei dešimtmetį. Tokie pokyčiai dažniausiai rodo, kad trumpesnio horizonto kapitalas tampa atsargesnis ir mažina riziką po stipresnių kainos judėjimų. Futures rinkos pozicionavimas dažnai gana tiksliai atspindi investuotojų nuotaiką ir rinkos rizikos balansą, tačiau retai tampa tiesioginiu kainos prognozavimo įrankiu.

Istoriškai labai didelis optimizmas aukso rinkoje dažnai signalizuoja apie perpildytą rinką ir padidėjusią korekcijos tikimybę. Tuo tarpu staigesnis spekuliacinių pozicijų mažėjimas kartais tampa ženklu, kad rinka pereina į kitą ciklo etapą, kai dalis trumpalaikio kapitalo pasitraukia, o rinkoje didesnę reikšmę įgauna fundamentiniai veiksniai.

Būtent fundamentika dažniausiai formuoja ilgalaikes aukso kainos tendencijas. Svarbiausi iš jų – realių palūkanų normų pokyčiai, JAV dolerio dinamika, centrinių bankų rezervų politika bei geopolitinė aplinka. Kai realios palūkanos mažėja, auksas dažnai tampa patrauklesnis kaip vertės saugojimo priemonė. Tuo tarpu stiprėjantis doleris ar griežtėjanti pinigų politika istoriškai dažniau daro spaudimą aukso kainai.

Pastaraisiais metais aukso paklausos struktūroje išryškėjo ir strateginio kapitalo vaidmuo. Centriniai bankai išlieka aktyvūs aukso pirkėjai, o investuotojai vis dažniau vertina šį metalą kaip portfelio diversifikavimo ir rizikos valdymo priemonę. Dėl to aukso kainos dinamika neretai tampa sudėtingesnė nei vien tik trumpalaikio sentimentų pokyčio rezultatas.

Investuotojams svarbu suprasti, kad aukso vertinimas neturėtų apsiriboti bandymu nuspėti trumpalaikius kainos svyravimus. Kur kas svarbiau įvertinti, kokią funkciją šis aktyvas atlieka bendroje portfelio struktūroje – ar jis naudojamas kaip apsauga nuo infliacijos, valiutų rizikos, geopolitinio neapibrėžtumo, ar kaip diversifikacijos priemonė ilgesniam laikotarpiui.

Plačiau apie aukso kainą lemiančius veiksnius, istorinius ciklus ir šio aktyvo vaidmenį investiciniuose portfeliuose galite skaityti čia:
https://financialfreedom.lt/aukso-kaina-ar-augimas-gali-testis-ir-ka-tai-reiskia-investuotojams

Užsiregistruok į konsultaciją