Dienos rinkų apžvalga
JAV kainų spaudimas lėtėjo, akcijos pasiekė rekordą, o lustų įrangos paklausa augo
JAV gamintojų kainos liepą neaugo, o pirmųjų bedarbio pašalpos paraiškų padaugėjo iki 209 tūkst. Tai palaikė akcijas ir trumpesnes obligacijas, tačiau 30 metų skolos pajamingumas liko virš 5 %. Applied Materials rezultatai patvirtino stiprią lustų gamybos įrangos paklausą, o Kinijos žaliavų ir Australijos būsto paskolų duomenys parodė nevienodą pasaulio paklausą.
Savaitės pagrindinė linija
Ar silpnesnė JAV darbo rinka pristabdys palūkanų kėlimą, kol Japonija ruošiasi eiti priešinga kryptimi?
Savaitės verdiktas. Silpnesnė JAV darbo rinka ir nepakitusios liepos gamintojų kainos sustiprino argumentą nebekelti palūkanų, o 10 metų obligacijų pajamingumas sumažėjo iki 4,63 %. Vis dėlto 30 metų obligacijų pajamingumas liko 5,21 %, energijos rizika neišnyko, o Japonijos gamintojų kainos per metus padidėjo 7,2 %, didindamos spaudimą šalies centriniam bankui griežtinti politiką. Savaitė baigėsi ne aiškiu palūkanų mažinimo signalu, bet didesniu skirtumu tarp silpnėjančios paklausos ir vis dar brangaus ilgalaikio finansavimo.
Silpnina: 30 metų JAV obligacijų pajamingumas liko 5,21 %, o 7,2 % Japonijos gamintojų kainų augimas didina griežtesnės politikos riziką.
Išspręs: JAV mažmeninė prekyba, vartotojų lūkesčiai ir faktinė naftos tiekimo kryptis.
Rinkų termometras
Po lėtesnio kainų spaudimo JAV akcijos kilo, o obligacijų pajamingumai mažėjo nevienodai
Reikšmės yra patikrinta ankstesnės sesijos momentinė nuotrauka. Dienos eigoje kainos ir pajamingumai gali keistis.
Indeksas pakilo iki 7 798,99 punkto ir užfiksavo naują uždarymo rekordą.
Technologijų akcijos kilo sparčiau už plačią rinką ir indeksas pasiekė 26 803,03 punkto.
Liepos kainos nepasikeitė, o metinis augimas sulėtėjo nuo 5,5 % iki 4,7 %.
Pajamingumas sumažėjo nuo 4,68 %, todėl šių obligacijų rinkos kaina pakilo.
Kaina sumažėjo ir laikinai sušvelnino energijos infliacijos baimę, tačiau tiekimo rizika išliko.
1 JAV ekonomika ir plačios rinkos
JAV gamintojų kainos neaugo ir akcijos pasiekė rekordą, bet ilgas skolinimasis liko brangus
Faktai
Liepos JAV gamintojų kainų indeksas per mėnesį nepasikeitė, o per metus padidėjo 4,7 %, palyginti su 5,5 % birželį. Atmetus maistą, energiją ir prekybos maržas, kainos per mėnesį pakilo 0,4 %. Naujų bedarbio pašalpos paraiškų padaugėjo 9 tūkst. iki 209 tūkst. S&P 500 pakilo 0,7 %, Nasdaq Composite 0,8 %, o 10 metų obligacijų pajamingumas sumažėjo iki 4,63 %.
Kodėl tai svarbu
Lėtesnis bendras gamintojų kainų augimas ir didesnis paraiškų skaičius rodo mažėjantį spaudimą centriniam bankui dar kelti palūkanas. Tačiau rodiklis, neįtraukiantis maisto, energijos ir prekybos maržų, per mėnesį vis dar augo, o 30 metų obligacijų pajamingumas dieną baigė ties 5,21 %. Trumpalaikiai palūkanų lūkesčiai todėl švelnėja greičiau nei ilgalaikė skolinimosi kaina.
Poveikis portfeliui
Mažėjantis 10 metų pajamingumas palankus valstybės obligacijoms ir pelningoms augimo bendrovėms, nes mažesnė palūkanų norma didina jų būsimų pelnų dabartinę vertę. Aukštas 30 metų pajamingumas tebėra rizika nekilnojamajam turtui, infrastruktūros projektams ir įmonėms, kurioms reikia daug ilgalaikio finansavimo. Silpnėjanti darbo rinka gali spausti bendrovių, labiau priklausomų nuo vartotojų išlaidų, pajamas, nors akcijų rekordas rodo, kad investuotojai kol kas labiau vertina lėtesnę infliaciją.
Galimybė ir rizika
Galimybė atsirastų, jei kainų spaudimas toliau mažėtų, o vartojimas nesmuktų staigiai. Tuomet obligacijų pajamingumai galėtų leistis be ryškaus pelnų nuosmukio. Pagrindinė rizika yra energijos kainų atšokimas arba staigesnis darbo rinkos silpnėjimas. Artimiausi katalizatoriai yra šiandien skelbiama JAV mažmeninė prekyba ir vartotojų lūkesčiai.
2 Technologijos ir dirbtinio intelekto investicijos
Lustų gamybos įrangos bendrovės Applied Materials pajamos išaugo 25 %, o bendroji pelno marža taip pat padidėjo
Faktai
Applied Materials gamina įrangą puslaidininkių gamykloms. Trečiojo finansinių metų ketvirčio pajamos išaugo 25 % iki 9,115 mlrd. JAV dolerių. Pakoreguota bendroji pelno marža, rodanti po tiesioginių sąnaudų liekančią pajamų dalį, padidėjo nuo 48,9 % iki 50,4 %. Pelnas vienai akcijai pakilo 41 % iki 3,50 JAV dolerio, o laisvas pinigų srautas išaugo 14 % iki 2,33 mlrd. JAV dolerių. Kitą ketvirtį bendrovė tikisi 10,25 mlrd. JAV dolerių pajamų, galimas 0,5 mlrd. nuokrypis.
Kodėl tai svarbu
Rezultatai rodo, kad investicijos į dirbtinio intelekto skaičiavimus jau virsta realiais lustų gamybos įrangos užsakymais. Svarbu ir tai, kad marža augo kartu su pajamomis, todėl plėtra nebuvo perkama vien nuolaidomis. Atminties lustų įranga sudarė didesnę pardavimų dalį, o pažangus lustų pakavimas tampa svarbus sujungiant daug skaičiavimo komponentų.
Poveikis portfeliui
Stipri paklausa palanki lustų gamybos įrangos, atminties, pažangaus pakavimo ir duomenų centrų tiekimo grandinei. Ji taip pat palaiko platesnę technologijų akcijų rinką, jei pardavimų augimą lydi pinigų srautas. Kita pusė yra didelė akcijų kaina, palyginti su pelnu, ir jautrumas obligacijų pajamingumui. Kinija sudarė 28 % ketvirčio pajamų, todėl eksporto ribojimai tebėra konkreti verslo rizika.
Galimybė ir rizika
Galimybė yra tolesnė atminties lustų, pažangios logikos ir pakavimo įrangos paklausa, jei duomenų centrų projektai išlaiko tempą. Rizika yra staigus klientų investicijų sumažėjimas, griežtesnės prekybos taisyklės arba lūkesčiai, kurių net geri rezultatai nebeviršija. Artimiausias katalizatorius bus faktinis 10,25 mlrd. JAV dolerių pajamų plano įgyvendinimas ir bendrosios pelno maržos kryptis.
Portfelis nėra indeksas
Kur šios dienos rizikos susikerta būtent tavo portfelyje?
Per individualią konsultaciją įvertinsime koncentraciją, palūkanų bei valiutos jautrumą ir aiškius tolesnius veiksmus – nekeičiant strategijos dėl kiekvienos antraštės.
3 Kinija, pramonė ir žaliavos
Kinijoje atpigo 31 iš 50 stebimų gamybos žaliavų, tačiau degalų kainos kilo
Faktai
Rugpjūčio pirmąjį dešimtadienį Kinijos statistikos tarnybos stebimame 50 svarbių gamybos ir prekybos produktų krepšelyje 12 kainų pakilo, 31 sumažėjo, o 7 nepasikeitė. Statybinės armatūros kaina per dešimt dienų sumažėjo 1,9 %, o vario padidėjo 1,7 %. Benzinas pabrango 0,5 %, dyzelinas 1,1 %, nors suskystintos naftos dujos atpigo 3,5 %. Tai trumpas kainų pjūvis, o ne visas infliacijos indeksas.
Kodėl tai svarbu
Platesnis žaliavų pigimas rodo silpnesnį dalies Kinijos pramonės kainų spaudimą, tačiau metalų ir kuro kryptys išsiskyrė. Pigesnė armatūra gali reikšti atsargesnę statybų paklausą, o brangesnis varis ir degalai didina sąnaudas elektros, transporto bei technologijų tiekimo grandinėms. Todėl vienas bendras žodis „žaliavos“ slepia labai skirtingus ekonomikos signalus.
Poveikis portfeliui
Silpnesnės plieno produktų kainos gali spausti kasybos bendroves ir Europos pramonės eksportuotojus, priklausomus nuo Kinijos statybų. Vario kainos augimas palankesnis jo gamintojams, bet brangina elektros tinklų ir duomenų centrų projektus. Degalų brangimas nepalankus transportui ir gamybos įmonėms, kurios negali lengvai pakelti savo kainų. Euro investuotojui svarbus ir Kinijos valiutos kursas.
Galimybė ir rizika
Galimybė yra tai, kad platesnis sąnaudų mažėjimas palieka gamintojams didesnę pajamų dalį po tiesioginių išlaidų ir suteikia erdvės skatinti paklausą nepadidinant infliacijos. Rizika yra priešinga: kainos krinta dėl silpnos galutinės paklausos, o kuras tuo pat metu brangsta. Artimiausi katalizatoriai bus Kinijos pramonės gamybos, mažmeninės prekybos ir nekilnojamojo turto duomenys, skelbiami kitos savaitės pradžioje.
4 Australija, būstas ir palūkanos
Australijos naujų būsto paskolų vertė sumažėjo 5,2 %, nors per metus tebebuvo didesnė
Faktai
Antrąjį ketvirtį Australijoje suteikta 134 225 naujos būsto paskolos, 5,4 % mažiau nei pirmąjį ketvirtį, bet 0,1 % daugiau nei prieš metus. Jų vertė sumažėjo 5,2 % iki 97,648 mlrd. Australijos dolerių ir vis dar buvo 6,8 % didesnė nei prieš metus. Savininkų būstui skirtų paskolų vertė krito 1,9 %, investuotojų paskolų 10,2 %, o pirmojo būsto pirkėjų paskolų vertė padidėjo 0,2 %.
Kodėl tai svarbu
Australijos centrinis bankas šią savaitę paliko 4,35 % bazinę palūkanų normą ir pats nurodė, kad naujų būsto paskolų mažėja. Ketvirtinis kritimas rodo, kad brangesnis finansavimas jau slopina naują paklausą, ypač investuotojų. Metinis paskolų vertės augimas kartu primena, kad vidutinė paskola išlieka didelė ir duomenys dar nerodo vienareikšmio rinkos nuosmukio.
Poveikis portfeliui
Mažesnė naujų paskolų apimtis gali lėtinti Australijos bankų paskolų augimą, būsto statybą ir su nekilnojamuoju turtu susijusį vartojimą. Ji gali būti palankesnė valstybės obligacijoms, jei patvirtina lėtėjančią paklausą, tačiau centrinis bankas dar nerodo pasirengimo greitai mažinti palūkanas. Australijos doleris lieka jautrus ir vietos palūkanoms, ir pasaulinei žaliavų paklausai.
Galimybė ir rizika
Galimybė yra tvarkingas paklausos atvėsimas be ryškaus negrąžinamų paskolų augimo. Tokiu atveju bankų paskolos išliktų stabilios, o infliacijos spaudimas mažėtų. Pagrindinė rizika yra tolesnis palūkanų kėlimas, jei energija vėl paspartintų infliaciją. Artimiausi katalizatoriai yra būsto kainų, vartotojų išlaidų ir rugpjūčio 25 d. skelbiami centrinio banko posėdžio protokolai.
Šios dienos portfelio kompasas
Mažėjantis trumpalaikis kainų spaudimas palaiko rinkas, bet ilgalaikis finansavimas dar neatpigo
Šiandienos duomenys sustiprina dvi priešingas portfelio jėgas. JAV gamintojų kainų augimo sustojimas ir didesnis bedarbio pašalpos paraiškų skaičius mažina naujo palūkanų kėlimo tikimybę, o S&P 500 rekordas rodo investuotojų norą tuo pasinaudoti. Applied Materials 25 % pajamų augimas yra atsveriantis pelnų signalas: dalis dirbtinio intelekto investicijų jau kuria realias pajamas ir pinigų srautą. Kita jėga yra vis dar 5,21 % siekiantis 30 metų JAV obligacijų pajamingumas, brangstantys degalai Kinijoje ir 5,2 % kritusi Australijos būsto paskolų vertė. Jie primena, kad ilgalaikis finansavimas, energija ir palūkanoms jautri paklausa tebėra rizikos. Portfelyje verta atskirti pelningas technologijų investicijas nuo vien lūkesčiais paremtų istorijų ir nepasikliauti vienu greito palūkanų mažinimo scenarijumi.
10 metų JAV pajamingumas sumažėjo, bet 30 metų skola virš 5 % rodo, kad ilgalaikis finansavimas tebėra brangus.
Applied Materials pajamos, bendroji pelno marža ir pinigų srautas augo kartu, todėl lustų įrangos paklausą palaiko ne vien pažadai.
Kinijos žaliavų kainos ir Australijos paskolos rodo nevienodą, palūkanoms bei energijai jautrią pasaulio paklausą.
Svarbu žinoti. Ši apžvalga yra bendro pobūdžio informacija, o ne individuali investavimo rekomendacija. Rinkų kainos, valiutų kursai ir pajamingumai gali greitai pasikeisti, todėl sprendimus verta vertinti pagal savo tikslus, laikotarpį ir rizikos toleranciją.
