Dienos rinkų apžvalga
Technologijų išpardavimas persimetė į Aziją, o nafta vėl brango
Brangiai vertinamų technologijų akcijų išpardavimas iš JAV persimetė į Aziją, o nauji Europos infliacijos duomenys parodė, kodėl palūkanų spaudimas gali neslūgti greitai. Antradienį technologijų bendrovių gausus Nasdaq Composite indeksas smuko 1,3 %, trečiadienį Pietų Korėjos KOSPI indeksas krito 5,80 %, o Jungtinės Karalystės ir euro zonos metinė infliacija siekė po 2,9 %. Brangi energija kelia vartotojų išlaidas ir apsunkina palūkanų mažinimą, todėl investuotojų dėmesys persikėlė nuo pajamų augimo prie pelningumo, finansavimo kainos ir gebėjimo atlaikyti brangesnę energiją.
Savaitės pagrindinė linija
Ar silpnesnė JAV ir Kinijos paklausa leis palūkanoms mažėti, jei naftos rizika išliks?
Kas pasikeitė nuo vakar? Jungtinės Karalystės vartotojų kainų augimas paspartėjo nuo 2,6 % iki 2,9 %, o galutiniai euro zonos duomenys patvirtino 2,9 % infliaciją ir 10,3 % energijos kainų augimą. Kartu technologijų išpardavimas Azijoje pagilėjo, nors JAV būsto statyba ir paklausa silpnėjo. Savaitės klausimas dabar krypsta aiškiau: vien silpnesnės paklausos neužtenka palūkanoms mažėti, kol brangi energija persiduoda namų ūkių sąskaitoms ir vartotojų kainoms.
Silpnina: euro zonos energijos kainos per metus pakilo 10,3 %, Jungtinės Karalystės infliacija paspartėjo iki 2,9 %, o Brent nafta laikėsi virš 91 dolerio.
Išspręs: JAV naftos atsargos, Federalinio rezervo liepos posėdžio protokolas ir ketvirtadienio Europos bei JAV verslo aktyvumo apklausos.
Rinkų termometras
Technologijų akcijos smuko, o Europos infliaciją vėl kėlė energija
Reikšmės rodo naujausią rinkų uždarymą, rinkos nuotrauką arba oficialų skelbimą iki 12:00 Lietuvos laiku. Dienos eigoje rinkų kainos gali keistis.
Antradienį indeksas smuko iki 26 289,71 punkto, nes investuotojai mažino brangiai vertinamų dirbtinio intelekto ir lustų bendrovių pozicijas.
Trečiadienį indeksas užsidarė ties 6 471,17 punkto, o kritimą vedė atminties lustų gamintojai.
Jungtinėje Karalystėje infliacija paspartėjo nuo 2,6 %, o euro zonoje energijos kainos per metus padidėjo 10,3 %.
Ryte kaina kilo apie 0,9 %, nes neapibrėžtumas dėl laivybos per Hormūzo sąsiaurį išliko.
Liepos metinis perskaičiuotas tempas sumažėjo iki 1,239 mln. būstų, nors naujų statybos leidimų padaugėjo.
1 Akcijos, technologijos ir vertinimai
Technologijų išpardavimas persimetė į Aziją, nes aukštos palūkanos padidino pelningumo kartelę
Faktai
Technologijų akcijų kritimas tapo plačiu rinkos judėjimu. Antradienį Nasdaq Composite indeksas smuko 1,3 %, o platus JAV akcijų indeksas S&P 500 sumažėjo 0,7 % trečią sesiją iš eilės. Trečiadienį Pietų Korėjos KOSPI indeksas užsidarė 5,80 % žemiau, ties 6 471,17 punkto, o Japonijos Nikkei 225 sumažėjo 3,16 % iki 65 326,42 punkto.
Kodėl tai svarbu
Investuotojai neabejoja, kad duomenų centrų paklausa auga, tačiau vis daugiau vertina, kada didelės investicijos virs laisvu pinigų srautu. Kai saugios JAV obligacijos siūlo aukštą grąžą, tolimų ateities pelnų vertė šiandien mažėja. Todėl brangiausiai įvertintos augimo akcijos reaguoja stipriau nei pelningos, mažiau skolintos bendrovės.
Poveikis portfeliui
Didelę technologijų dalį turintys JAV ir Azijos indeksai tampa jautresni kelių didžiausių bendrovių svyravimams. Santykinę atramą gali rasti vertės, sveikatos priežiūros, vartojimo prekių ir tvarų pinigų srautą generuojančių bendrovių akcijos. Obligacijų dalis apsaugo tik ribotai, kol ilgalaikis pajamingumas išlieka aukštas.
Galimybė ir rizika
Galimybė atsirastų, jei technologijų bendrovių rezultatai parodytų, kad pajamos auga greičiau už investicijas ir skolą. Rizika yra tolesnis vertinimų mažėjimas, jei nafta bei palūkanos išliks aukštos. Artimiausi signalai bus lustų sektoriaus rezultatų prognozės, įmonių laisvas pinigų srautas ir JAV obligacijų pajamingumo kryptis.
2 Europa, infliacija ir palūkanos
Jungtinės Karalystės ir euro zonos infliacija siekė 2,9 %, nes energija vėl brangino kasdienes išlaidas
Faktai
Jungtinės Karalystės vartotojų kainos liepą per metus pakilo 2,9 %, palyginti su 2,6 % birželį, o per mėnesį padidėjo 0,3 %. Dujų kaina dėl reguliuojamo tarifo pokyčio šoktelėjo 14,7 % per mėnesį. Euro zonoje galutinė metinė infliacija siekė 2,9 %, energijos kainos augo 10,3 %, o Lietuvoje infliacija buvo 5,4 %, antra didžiausia tarp visų 27 Europos Sąjungos šalių.
Kodėl tai svarbu
Kainų pagreitėjimą daugiausia lėmė energija ir būsto sąnaudos, o ne staigus vartojimo pakilimas. Jungtinės Karalystės bazinė infliacija, neįtraukianti energijos ir maisto, liko 2,6 %, o paslaugų infliacija sumažėjo nuo 3,6 % iki 3,4 %. Vis dėlto didesnės sąskaitos mažina namų ūkių perkamąją galią ir verčia centrinius bankus atsargiau mažinti palūkanas.
Poveikis portfeliui
Netikėtai atkakli infliacija spaudžia Jungtinės Karalystės ir euro zonos ilgesnio termino obligacijų kainas, palūkanoms jautrų nekilnojamąjį turtą bei daug skolų turinčias bendroves. Santykinai atsparesnės gali būti kainas klientams lengviau perkeliančios įmonės ir energijos gamintojai. Lietuvos investuotojui 5,4 % infliacija reiškia, kad vietos perkamoji galia silpnėja greičiau negu vidutiniškai euro zonoje.
Galimybė ir rizika
Galimybė yra tai, kad reguliuojamų energijos tarifų šuolis bus vienkartinis, o lėtėjanti paslaugų infliacija leis bendram rodikliui vėl mažėti. Rizika yra ilgiau aukšta naftos ir dujų kaina, kuri persiduotų transportui bei kitoms prekėms. Artimiausi signalai bus Europos centrinių bankų komunikacija, didmeninės energijos kainos ir rugpjūčio infliacijos duomenys.
3 Geopolitika, energija ir obligacijos
Brent nafta pakilo iki 91,83 dolerio, todėl silpnesni augimo duomenys beveik nesumažino ilgalaikių palūkanų
Faktai
Brent nafta trečiadienio rytą brango apie 0,9 % iki 91,83 JAV dolerio už barelį. Prieš karo pradžią ji kainavo 72,87 dolerio, todėl dabartinis lygis yra maždaug 26 % aukštesnis. Antradienį 10 metų JAV vyriausybės obligacijų pajamingumas sumažėjo vos iki 4,71 %, o 30 metų – iki 5,28 %.
Kodėl tai svarbu
Brangesnė nafta didina kuro, transporto ir dalies gamybos išlaidas. Jei įmonės jas perkelia pirkėjams, infliacija gali mažėti lėčiau, todėl centriniai bankai negali skubėti mažinti palūkanų. Būtent dėl šios grandinės silpnesni būsto duomenys obligacijų pajamingumą sumažino tik nežymiai.
Poveikis portfeliui
Aukštesnė naftos kaina paprastai padeda energijos gamintojams, bet spaudžia oro linijų, logistikos, chemijos ir mažmeninės prekybos pelną. Ilgesnio termino obligacijų kainos išlieka jautrios infliacijos staigmenoms. Lietuvos investuotojui dolerio kursas gali naftos poveikį euro portfeliui sustiprinti arba sušvelninti.
Galimybė ir rizika
Galimybė yra patvirtintas susitarimas, kuris atstatytų tanklaivių srautus per Hormūzo sąsiaurį ir sumažintų naftos rizikos priedą. Pagrindinė rizika yra naujas tiekimo sutrikimas. Artimiausi signalai bus oficiali regiono šalių komunikacija ir šiandien skelbiamos JAV naftos atsargos.
Portfelis nėra indeksas
Kur šios dienos rizikos susikerta būtent tavo portfelyje?
Per individualią konsultaciją įvertinsime koncentraciją, palūkanų bei valiutos jautrumą ir aiškius tolesnius veiksmus – nekeičiant strategijos dėl kiekvienos antraštės.
4 JAV infliacija, gamyba ir palūkanos
JAV importo kainas sumažino kuras, bet ne kuro prekės brango, o pramonė dar augo
Faktai
JAV importo kainos liepą sumažėjo 0,4 %, nes importuojamas kuras atpigo 7,2 %. Tačiau ne kuro importo kainos padidėjo 0,4 %, o per metus jos buvo 4,5 % aukštesnės. Atskirai paskelbta, kad JAV pramonės ir gamybos apimtis liepą padidėjo po 0,2 %.
Kodėl tai svarbu
Bendras importo kainų minusas atrodo palankus infliacijai, bet jis slepia platesnį prekių brangimą. Kartu auganti pramonė nerodo staigaus ekonomikos lūžio. Tai mišrus signalas Federaliniam rezervui: energijos kainos svyruoja, o bazinis importo spaudimas ir gamyba dar neleidžia užtikrintai kalbėti apie greitą palūkanų mažinimą.
Poveikis portfeliui
Importui imlių mažmenininkų ir gamintojų pelno dalis gali mažėti, jei jie negali aukštesnių kainų perkelti klientams. Didesnę kainodaros galią turintys verslai yra atsparesni. Pramonės įrangos bendrovėms padeda 0,8 % augusi verslo įrangos gamyba, tačiau obligacijas ir brangias augimo akcijas tebeslegia bazinės infliacijos rizika.
Galimybė ir rizika
Galimybė yra keli iš eilės mėnesiai, kai ne kuro importo kainos ir gamintojų kainos pradeda lėtėti. Rizika yra naujas energijos šuolis, persiduodantis kitoms prekėms. Europos infliacija jau patvirtino energijos perdavimo riziką, o kitas svarbus patikrinimas bus vakare skelbiamas Federalinio rezervo protokolas.
5 Būstas, vartojimas ir bendrovių rezultatai
JAV būsto statyba smuko 12,4 %, o remonto ir naujų namų bendrovės parodė spaudimą kiekiui bei maržoms
Faktai
JAV būsto statybos pradžia liepą sumažėjo 12,4 % iki 1,239 mln. metinio perskaičiuoto tempo, o vienbučių namų statyba smuko 9,9 %. Vis dėlto leidimų, kurie rodo būsimą projektų srautą, padaugėjo 5,0 %. Taigi dabartinis aktyvumas silpnas, bet artimiausių mėnesių vamzdynas neblogėja vienodai.
Kodėl tai svarbu
Brangios paskolos mažina įperkamumą ir atideda statybos bei remonto sprendimus. „Home Depot“, didžiausia pasaulio namų remonto prekių mažmenininkė, ketvirčio pardavimus per metus padidino 5,7 % iki 47,9 mlrd. dolerių, tačiau palyginamų sandorių skaičius sumažėjo 1,0 %. Augimą daugiau palaikė didesnė vidutinė pirkinių vertė nei klientų srautas.
Poveikis portfeliui
Būsto statytojų, statybinių medžiagų, namų remonto mažmenininkų ir hipoteką teikiančių bankų rezultatai lieka jautrūs ilgalaikėms palūkanoms. „Toll Brothers“ pristatytų namų skaičius sumažėjo 10 %, tačiau naujų sutarčių padaugėjo 5 %. Tai rodo, kad paklausa nenugriuvo, nors artimiausias pelnas ir maržos patiria spaudimą.
Galimybė ir rizika
Galimybė yra mažesnės būsto paskolų palūkanos, kurios leistų augančiam leidimų skaičiui virsti realiomis statybomis. Rizika yra ilgiau aukšta finansavimo kaina ir nuolaidos, mažinančios statytojų pelningumą. Artimiausi signalai bus naujų būstų pardavimai, hipotekos palūkanos ir bendrovių užsakymų bei maržų prognozės.
Šios dienos portfelio kompasas
Energijos infliacija ir aukštos palūkanos vienu metu tikrina technologijas, obligacijas bei būstą
Svarbiausia šiandienos išvada yra ne vien technologijų akcijų kritimas, o jį sustiprinanti kainų ir palūkanų grandinė. Dirbtinio intelekto investicijų mastas tebėra didelis, tačiau aukštas obligacijų pajamingumas verčia investuotojus reikalauti greitesnio pelno ir laisvo pinigų srauto. Brent nafta virš 91 JAV dolerio už barelį jau persiduoda Europos vartotojams: Jungtinės Karalystės infliacija paspartėjo iki 2,9 %, o euro zonos energijos kainos per metus pakilo 10,3 %. JAV būsto statybos 12,4 % nuosmukis rodo silpnesnį finansavimui jautrų sektorių, bet 5,0 % padidėję leidimai ir augusi pramonė nerodo plataus ekonomikos lūžio. Portfeliui tai reiškia aiškesnį skirtumą tarp brangiai vertinamo augimo, tvarų pinigų srautą generuojančių bendrovių, energijos gamintojų ir ilgesnio termino obligacijų. Atsveriantis veiksnys būtų patvirtintas naftos tiekimo palengvėjimas, reguliuojamų energijos tarifų vienkartinumas arba keli iš eilės silpnesni bazinių kainų rodikliai.
Svarbu žinoti. Ši apžvalga yra bendro pobūdžio rinkų informacija, o ne individuali rekomendacija pirkti ar parduoti konkretų vertybinį popierių. Investicijų vertė gali kilti ir kristi, o valiutų, palūkanų, energijos kainų, bendrovių rezultatų ir geopolitikos pokyčiai gali reikšmingai pakeisti rezultatą.
