Dienos rinkų apžvalga
Fed nariai siūlė kelti palūkanas, Vokietijoje sparčiai brango naftos produktai
JAV obligacijų rinkoje šią savaitę susitiko du svarbūs įvykiai: trys Fed nariai siūlė kelti palūkanas, o JAV Iždas nusprendė padidinti senesnių ilgalaikių obligacijų supirkimą. Tuo pat metu Vokietijoje gamintojų kainos liepą augo 3,0 % per metus, o mineralinės naftos produktai pabrango 31,4 %, todėl infliacijos rizika Europoje vėl verta dėmesio.
Savaitės pagrindinė linija
Ar silpnesnė JAV ir Kinijos paklausa leis palūkanoms mažėti, jei naftos rizika išliks?
Kas pasikeitė nuo vakar? Vakar paskelbtas Federalinio rezervo protokolas parodė, kad trys nariai siūlė kelti palūkanas, nors dauguma jas paliko nepakeistas. JAV naftos produktų tiekimas sumažėjo, tačiau Vokietijos gamintojų kainos pakilo, todėl silpnesnė paklausa ir infliacijos rizika kol kas veikia vienu metu.
Palūkanų mažėjimą silpnina: trys iš dvylikos Federalinio rezervo narių siūlė jas kelti, o Vokietijos gamintojų kainos augo 3,0 %.
Išspręs: JAV darbo rinkos, Filadelfijos gamybos ir pirkimo vadybininkų indeksų duomenys parodys, ar aktyvumas iš tiesų lėtėja.
Rinkų termometras
Šiandien rinkose svarbiausi trys dalykai: Fed tonas, naftos atsargos ir nauji įmonių rezultatai
Reikšmės rodo naujausią rinkų uždarymą arba oficialų skelbimą iki 12:00 Lietuvos laiku. Dienos eigoje rinkų kainos gali keistis.
Trys nariai norėjo didinti palūkanas 0,25 procentinio punkto, nors dauguma balsavo jų nekeisti.
Nuo rugsėjo 9 d. senesnių 10–20 ir 20–30 metų obligacijų supirkimo riba didinama bent iki 4 mlrd. vienai operacijai.
JAV komercinės žalios naftos atsargos per savaitę padidėjo iki 428,815 mln. barelių.
Liepos kainos buvo 3,0 % didesnės nei prieš metus, o energijos kainos augo dar sparčiau.
JAV analoginių lustų gamintojos pajamos padidėjo iki 4,022 mlrd. JAV dolerių, o koreguotas pelnas akcijai augo 68 %.
1 Palūkanos ir obligacijos
Fed nariai siūlė kelti palūkanas, o JAV Iždas didina ilgalaikių obligacijų supirkimą
Faktai
Liepos posėdyje devyni Federalinio rezervo nariai balsavo palikti bazinę palūkanų normą 3,50–3,75 %, o trys siūlė ją kelti 0,25 procentinio punkto. Nuo rugsėjo 9 d. JAV Iždas 10–20 ir 20–30 metų obligacijų supirkimo ribą didins nuo daugiausia 2 iki bent 4 mlrd. JAV dolerių vienai operacijai.
Kodėl tai svarbu
Rinkai svarbu ne vien tai, kad palūkanos nebuvo pakeistos, bet ir tai, kad ketvirtadalis balsavusiųjų norėjo jas didinti. Jei daugiau Federalinio rezervo narių palaikytų tokį sprendimą, JAV obligacijų pajamingumas galėtų didėti, o brangiai vertinamos augimo bendrovės taptų jautresnės.
Poveikis portfeliui
Aukštesni palūkanų lūkesčiai paprastai labiausiai veikia ilgos trukmės obligacijas, nes jų kainos jautresnės pajamingumų pokyčiams. Akcijų portfelyje jautresnės gali būti bendrovės, kurių dabartinė vertė stipriai priklauso nuo didelio pelno augimo tolimesnėje ateityje.
Galimybė ir rizika
Iždo supirkimai skirti tam, kad senesnėmis obligacijomis būtų lengviau prekiauti. Tai nėra naujų pinigų leidimas ir savaime nemažina JAV valstybės skolinimosi. Jei infliacija lėtėtų, rinka galėtų mažiau bijoti palūkanų didinimo; priešingu atveju trijų narių pozicija gali sulaukti daugiau paramos.
2 Nafta ir JAV paklausa
JAV naftos atsargos išaugo, tačiau distiliatų atsargos sumažėjo
Faktai
JAV komercinės žalios naftos atsargos per savaitę padidėjo 4,405 mln. barelių ir pasiekė 428,815 mln. barelių. Tuo pat metu distiliatų, kuriems priklauso dyzelinas ir šildymo kuras, atsargos sumažėjo 1,530 mln. barelių.
Kodėl tai svarbu
Vien didesnės žalios naftos atsargos dar neparodo visos rinkos padėties, nes galutinių naftos produktų atsargos juda skirtingai. Bendras naftos produktų tiekimas, naudojamas kaip JAV paklausos rodiklis, per savaitę sumažėjo 1,097 mln. barelių per dieną iki 19,538 mln. barelių.
Poveikis portfeliui
Didesnės žalios naftos atsargos ir silpnesnis produktų tiekimo rodiklis būtų nepalankūs naftos kainai ir energetikos bendrovių pajamų lūkesčiams. Tačiau mažėjančios distiliatų atsargos gali palaikyti dyzelino ir kitų distiliatų kainas, todėl naftos gavybos ir perdirbimo bendrovių rezultatai gali skirtis.
Galimybė ir rizika
Jei JAV naftos atsargos toliau didėtų, o produktų paklausa silpnėtų, naftos kainai būtų sunkiau kilti. Kita vertus, tolesnis distiliatų atsargų mažėjimas galėtų palaikyti naftos perdirbimo maržas. Artimiausias signalas bus kita JAV energetikos ataskaita ir kainų reakcija į ją.
3 Vokietijos įmonių išlaidos ir eksportas
Vokietijos gamintojų kainos augo, o eksportas į JAV mažėjo
Faktai
Vokietijos gamintojų kainos liepą pakilo 3,0 % per metus ir 1,1 % per mėnesį. Energija pabrango 3,8 %, mineralinės naftos produktai 31,4 %, o atmetus energiją kainos buvo 2,7 % didesnės nei prieš metus.
Kodėl tai svarbu
Gamintojų kainos parodo, kaip keičiasi įmonių išlaidos dar prieš prekėms pasiekiant vartotojus, todėl jų augimas gali vėliau atsispindėti galutinėse kainose. Vokietijai papildoma problema yra eksportas į JAV, kuris pirmąjį pusmetį sumažėjo 6,1 %.
Poveikis portfeliui
Didesnės energijos ir kitų gamybos sąnaudų kainos gali mažinti Vokietijos pramonės įmonių pelno maržas, jei jos negali viso pabrangimo perkelti klientams. Silpnesnis eksportas į JAV papildomai svarbus automobilių, chemijos, mašinų ir kitoms nuo užsienio paklausos priklausomoms bendrovėms.
Galimybė ir rizika
Rizika didėtų, jei gamintojų kainos toliau augtų, o eksportas į JAV mažėtų, nes įmonės vienu metu susidurtų su didesnėmis sąnaudomis ir silpnesne paklausa. Palankesnis scenarijus būtų mineralinės naftos produktų kainų stabilizavimasis ir eksporto atsigavimas.
Ne dar viena naujiena, o sprendimų procesas
Rinkos keičiasi kasdien. Portfelio strategija neturėtų keistis su kiekviena antrašte.
Jei nenori nuolat pats vertinti palūkanų, valiutų, geopolitikos ir bendrovių rizikos, profesionalus portfelio valdymas gali suteikti aiškų procesą, nuolatinę priežiūrą ir drausmingus sprendimus.
- Nuolatinė rizikos ir koncentracijos stebėsena
- Sprendimai pagal strategiją, o ne emocijas
- Pirmas pokalbis – nemokamas
Pažiūrėti, kaip valdomas portfelis
Be įsipareigojimo po pirmo pokalbio.
4 Japonijos prekyba ir energijos importas
Japonijos eksportas augo, bet importas didėjo dar greičiau
Faktai
Japonijos eksportas liepą padidėjo 23,2 % iki 11,512 trln. jenų, o importas augo 27,8 % iki 12,146 trln. jenų. Šalis užfiksavo 634,5 mlrd. jenų prekybos deficitą, nes importo vertė buvo didesnė už eksporto vertę.
Kodėl tai svarbu
Eksporto augimą palaikė technologijų paklausa: puslaidininkių eksportas padidėjo 49,1 %. Tačiau mineralinio kuro importas išaugo 53,5 %, todėl didesnės energijos išlaidos sunaudojo dalį naudos, kurią ekonomikai suteikė stiprus eksportas.
Poveikis portfeliui
Stiprus puslaidininkių eksportas yra palankus Japonijos technologijų ir elektronikos bendrovėms, kurios gauna didelę pajamų dalį užsienyje. Tuo pat metu didesnės kuro importo išlaidos gali mažinti nuo energijos importo priklausomų įmonių pelningumą ir didinti kainas Japonijoje.
Galimybė ir rizika
Galimybė Japonijos akcijoms išlieka, jei pasaulinė puslaidininkių paklausa toliau augs. Rizika yra tolesnis mineralinio kuro brangimas: importui augant greičiau už eksportą, prekybos deficitas gali išlikti arba didėti. Kito mėnesio prekybos duomenys parodys, kuri jėga ima viršų.
5 Lustai ir mažmeninė prekyba
Įmonių rezultatai geri, bet dalį mažmenininkų pelno padidino muitų grąžos
Faktai
JAV analoginių lustų gamintojos „Analog Devices“ pajamos padidėjo 40 % iki 4,022 mlrd. JAV dolerių, o koreguotas pelnas akcijai išaugo 68 % iki 3,45 JAV dolerio. Target palyginamieji pardavimai augo 3,8 %, TJX 4 %, o Lowe’s 0,2 %, tačiau visų trijų mažmenininkų pelną papildomai padidino muitų grąžos.
Kodėl tai svarbu
„Analog Devices“ rezultatai rodo stiprų analoginių lustų paklausos augimą ir geresnius pelningumo rodiklius. Mažmenininkų atveju svarbu atskirti pagrindinės veiklos rezultatą nuo vienkartinės naudos, nes Target gavo 994 mln. JAV dolerių muitų grąžą, kuri pridėjo 1,65 JAV dolerio pelno akcijai, TJX 0,14 JAV dolerio, o Lowe’s 0,11 JAV dolerio.
Poveikis portfeliui
„Analog Devices“ rezultatai palankūs lustų sektoriui, jei pajamų augimas išliks ir kito ketvirčio gairė bus pasiekta. Mažmeninės prekybos bendrovių rezultatus verta vertinti atsargiau, nes dalis pelno augimo kilo ne iš pardavimų, o iš muitų grąžų, o Lowe’s dar ir sumažino metų pardavimų prognozę.
Galimybė ir rizika
Galimybė išlieka bendrovėse, kuriose pardavimų ir pelno augimas kyla iš pagrindinės veiklos, kaip šiuo metu matyti „Analog Devices“ rezultate. Rizika didesnė ten, kur silpnesnius pardavimus laikinai užmaskuoja vienkartinės išmokos, ypač Lowe’s atveju, kur palyginamieji pardavimai augo tik 0,2 % ir metų pardavimų prognozė buvo sumažinta.
Šios dienos portfelio kompasas
Palūkanos, energija ir pelno kokybė reikalauja atskiro vertinimo
Šiandienos duomenys rodo kelias skirtingas rizikas vienu metu. JAV Federalinio rezervo dalis narių norėjo kelti palūkanas, o Iždas didina senesnių ilgalaikių obligacijų supirkimą, tačiau tai nėra pinigų spausdinimas. Naftos atsargos augo, bet distiliatų mažėjo. Vokietijoje kilo gamintojų kainos, Japonijoje stipriai augo ir eksportas, ir importas. Įmonių rezultatuose matyti stipri lustų paklausa, tačiau dalį mažmenininkų pelno pagerino muitų grąžos. Portfelyje svarbu atskirai vertinti palūkanų, energijos, eksporto ir įmonių pelno rizikas.
Svarbu žinoti. Ši apžvalga yra bendro pobūdžio rinkų informacija, o ne individuali rekomendacija pirkti ar parduoti konkretų vertybinį popierių. Investicijų vertė gali kilti ir kristi, o valiutų, palūkanų, energijos kainų, bendrovių rezultatų ir geopolitikos pokyčiai gali reikšmingai pakeisti rezultatą.
