Kai JAV doleris pinga, labiausiai išlošia įmonės, kurios reikšmingą dalį pajamų gauna iš užsienio rinkų. Pavyzdžiui, „Magnificent 7“ generuoja net 49% pajamų ne JAV, o Nasdaq 100 bendrovių vidurkis – apie 45%. Tuo tarpu mažesnės įmonės, kaip Russell 2000 indekse, vos 20% pajamų gauna iš eksporto.
Trumpuoju laikotarpiu tai reiškia vieną aiškų dalyką – tarptautinio masto įmonės turi valiutinį pranašumą. Šiemet jų akcijos stipriai lenkia labiau į JAV vidaus rinką orientuotus verslus. Dolerio silpnėjimas reiškia didesnes nominalias pajamas užsienyje, o tai gerina ketvirčių rezultatus ir skatina akcijų kainų augimą.
Ilguoju laikotarpiu situacija – sudėtingesnė. Augantis geopolitinis neapibrėžtumas, prekybos karai ir reguliaciniai barjerai gali riboti tarptautinės plėtros naudą. Vien valiutinio kurso pokytis portfelio neapsaugos – svarbu turėti diversifikaciją ne tik geografiškai, bet ir pagal sektorius, verslo modelius bei rizikos veiksnius.
