Savaitės rinkų apžvalga · 2026 m. rugpjūčio 3–7 d.
Nasdaq pakilo 5,2 %: akcijas palaikė mažesnis pajamingumas ir stiprūs pelnai
JAV akcijos pasiekė naujas aukštumas. Savaitės pradžioje jas palaikė mažesnės naftos kainos, o penktadienį silpnesni JAV darbo rinkos duomenys dar labiau sumažino obligacijų pajamingumą. Bendrovių pelnai išliko stiprūs, tačiau aukštas paslaugų kainų rodiklis neleido nurašyti infliacijos rizikos.
Savaitės vaizdas vienu žvilgsniu
Kas pajudino rinkas prieš išsamų paaiškinimą
JAV technologijų akcijos pirmavo, o mažesnis obligacijų pajamingumas ir stiprūs pelnai palaikė rinkas. Darbo rinkos ir paslaugų kainų duomenys paliko infliacijos bei augimo riziką.
- Nasdaq Composite+5,19 %JAV technologijų akcijų indeksas per savaitę.
- S&P 500+3,58 %Platus JAV akcijų indeksas per savaitę.
- JAV 10 metų obligacijos4,65 %Pajamingumas per savaitę sumažėjo 0,10 procentinio punkto.
- Europos STOXX 600+1,70 %Europos akcijų indeksas per savaitę.
- Euras ir JAV doleris+0,44 %Euras per savaitę sustiprėjo JAV dolerio atžvilgiu.
Pasaulio akcijų rinkos
JAV technologijų akcijos pirmavo, tačiau kilo ir dauguma kitų rinkų
Nasdaq Composite per savaitę pakilo 5,19 %, o platesnis S&P 500 indeksas pridėjo 3,58 %. Kinijos Šanchajaus indeksas pakilo 2,81 %, Japonijos Nikkei 225 – 1,93 %, Europos STOXX 600 – 1,70 %. Honkongo Hang Seng smuko 0,84 %. Kilimas neapsiribojo viena šalimi, tačiau didžiausias impulsas liko JAV technologijų bendrovėse.
Šis skirtumas svarbus todėl, kad JAV indeksų rezultatą vis dar stipriai lemia didžiausios bendrovės. Kitų regionų kilimas suteikė pasauliniam portfeliui atramos, bet neatsvėrė technologijų sektoriaus lyderystės. Lietuvos investuotojui faktinė grąža dar priklausė ir nuo valiutos: per savaitę sustiprėjęs euras šiek tiek sumažino doleriais laikomų, nuo valiutos neapdraustų investicijų rezultatą eurais.
Savaitės rinkų palyginimas
Pagrindinių akcijų indeksų savaitės pokyčiai
Pokytis vietos valiuta nuo liepos 31 d. iki rugpjūčio 7 d. rinkų uždarymo.
Nafta, darbo rinka ir obligacijos
Pigesnė nafta ir silpnesni darbo rinkos duomenys sumažino spaudimą palūkanoms
Viltis dėl pažangos derybose, galinčiose palengvinti laivybą Hormūzo sąsiauriu, savaitės pradžioje sumažino didelio naftos tiekimo sutrikimo baimę. Nafta atpigo, todėl susilpnėjo artimiausio energijos kainų šuolio rizika. Vėliau derybų neapibrėžtumas grįžo, tad energija liko svarbia rinkų rizika, o ne išspręsta problema.
Penktadienį paaiškėjo, kad liepą JAV darbo vietų sumažėjo 23 tūkst., nedarbas sumažėjo iki 4,1 %, o gegužės ir birželio rezultatai kartu buvo pabloginti dar 103 tūkst. Samdymas lėtėjo anksčiau ir stipriau, nei rodė ankstesni duomenys. JAV 10 metų vyriausybės obligacijų pajamingumas per savaitę sumažėjo nuo 4,75 % iki 4,65 %, todėl sumažėjo spaudimas aukštai vertinamų technologijų akcijų kainoms.
Tačiau silpnesni darbo rinkos duomenys nėra vien palanki žinia. Jei mažesnis samdymas pradės slopinti namų ūkių pajamas ir vartojimą, gali lėtėti bankų, mažmeninės prekybos bei kitų nuo ekonomikos augimo priklausančių bendrovių pajamos. Pajamingumo kritimas rodė mažesnį palūkanų spaudimą, o ne geresnę ekonomikos būklę.
Bendrovių rezultatai
Stiprūs pelnai suteikė akcijų kilimui daugiau pagrindo nei vien palūkanų lūkesčiai
Pasibaigus didžiajai antrojo ketvirčio ataskaitų daliai, didžiųjų JAV bendrovių pelnų augimas siekė apie 48 %. Atmetus Alphabet ir Amazon turimų investicijų perkainojimo pelną, augimas būtų apie 29 %. Abu skaičiai išliko stiprūs, tačiau jų skirtumas parodė, kad dalis bendro pelno augimo atsirado ne iš įprastos bendrovių veiklos.
Pelno augimas neapsiribojo technologijų bendrovėmis: vartojimo ir komunikacijų sektoriai reikšmingai prisidėjo, o dar šeši sektoriai pasiekė dviženklį augimą. Tai suteikė rinkai daugiau atramos ir sumažino priklausomybę nuo vienos siauros temos, nors technologijų akcijos kainomis vis tiek pirmavo.
Toliau svarbu ne vien tai, ar bendrovės didina pajamas ir apskaitinį pelną. Aukštai vertinamoms technologijų akcijoms reikės parodyti, kad didelės investicijos į dirbtinio intelekto infrastruktūrą virsta tvariu laisvu pinigų srautu. Jei pinigų srautas nepateisins dabartinių lūkesčių, vien mažesnio obligacijų pajamingumo akcijų kainoms gali nepakakti.
Individuali investavimo konsultacija
Ar šios savaitės rinkų naujienos keičia tavo investavimo planą?
Konsultacijoje peržiūrėsime, kaip tavo portfelį veiktų palūkanų, valiutų ir rinkų pokyčiai. Aiškiai atskirsime, ką verta peržiūrėti dabar, o dėl ko nereikia skubėti keisti plano.
Ekonomika ir infliacija
Ekonominė veikla plėtėsi, tačiau paslaugų kainos dar neleido skubėti mažinti palūkanų
JAV gamybos pirkimo vadybininkų indeksas liepą pakilo iki 55,6 punkto, o paslaugų indeksas siekė 54,1 punkto. Šie apklausų rodikliai parodo, ar įmonių veikla plečiasi, ar traukiasi. Didesnė nei 50 punktų reikšmė paprastai rodo plėtrą, todėl abu skaičiai patvirtino, kad ekonominis aktyvumas nesustojo.
Silpnoji vieta buvo paslaugų įmonių mokamų kainų rodiklis, pasiekęs 70,3 punkto. Jis parodė, kad įmonių sąnaudų spaudimas išliko aukštas. Tuo pačiu paslaugų užimtumo dalis smuko žemiau 50 punktų, todėl įmonės pranešė apie silpnesnį samdymą dar nepraradusios bendro veiklos augimo.
Šis derinys apsunkina palūkanų kryptį. Vien silpnesni darbo rinkos duomenys dar nesudaro pagrindo greitai mažinti palūkanas, jeigu paslaugų kainų spaudimas neslūgsta. Jei kainų rodiklis liks aukštas, obligacijų pajamingumas gali vėl kilti ir spausti technologijų akcijų kainas.
Europa, Azija ir valiutos
Už JAV ribų padėtis gerėjo nevienodai, todėl regionų pasirinkimas išliko svarbus
Euro zonos paslaugų aktyvumo rodiklis pakilo iki 51,7 punkto ir vėl parodė plėtrą. Tačiau Prancūzijoje ir Vokietijoje jis siekė po 49,8 punkto, todėl dviejose didžiausiose euro zonos ekonomikose veikla dar traukėsi, nors ir lėčiau. Europos akcijos kilo, bet JAV technologijų rinkos tempo nepasiekė.
Kinijoje Šanchajaus akcijų indeksas pakilo 2,81 %, o Honkongo Hang Seng smuko 0,84 %. Gamybos ir paslaugų apklausos išliko vos virš 50 punktų, bet abiejų augimo tempas sulėtėjo. Japonijos Nikkei 225 pridėjo 1,93 %, nors silpna jena ir atsargus vartojimas rodė, kad akcijų kilimas dar nereiškė vienodai stiprios ekonomikos.
Euras per savaitę JAV dolerio atžvilgiu sustiprėjo apie 0,44 %. Lietuvos investuotojui tai reiškė, kad doleriais laikomų, nuo valiutos neapdraustų investicijų grąža, perskaičiavus į eurus, buvo šiek tiek mažesnė už pačių JAV indeksų pokytį. Regionų ir valiutų skirtumai toliau pagrindė diversifikaciją, nors tą savaitę ji reiškė mažesnį dalyvavimą Nasdaq kilime.
Savaitės išvada
Savaitė buvo palanki akcijoms, bet tolesnę kryptį lems infliacija ir vartojimas
Akcijas palaikė trys tarpusavyje susiję veiksniai: mažesnės naftos kainos savaitės pradžioje, kritęs obligacijų pajamingumas ir augantys bendrovių pelnai. Kilimas apėmė daugiau nei kelias didžiausias technologijų bendroves, tačiau JAV rinka vis tiek išliko aiški lyderė. Tai palankesnis pagrindas nei vien trumpas kainų šuolis, bet jis dar nepašalina vertinimo ir ekonomikos lėtėjimo rizikos.
Pagrindinė įtampa persikėlė į darbo rinkos ir infliacijos santykį. Lėtesnis samdymas gali sumažinti vartojimą bei bendrovių pajamas, o aukštas paslaugų kainų spaudimas gali neleisti palūkanoms sparčiai mažėti. Palankus scenarijus išliks, jei infliacija lėtės anksčiau, nei darbo rinkos silpnėjimas pradės ryškiai mažinti namų ūkių išlaidas ir įmonių pelnus. Priešingas derinys, silpnesnis augimas ir vis dar aukštos kainos, būtų sunkesnis tiek akcijoms, tiek ilgesnio termino obligacijoms.
Ką stebėti toliau: rugpjūčio 12 d. skelbiamus JAV vartotojų kainų duomenis, rugpjūčio 13 d. gamintojų kainas ir bendrovių ataskaitose matomą laisvą pinigų srautą. Šie signalai parodys, ar mažesnis pajamingumas gali išlikti akcijų atrama, ar rinka turės iš naujo įvertinti palūkanų bei pelnų perspektyvą.
Svarbu žinoti. Ši apžvalga skirta informaciniams ir edukaciniams tikslams. Ji nėra individuali investavimo rekomendacija, pasiūlymas pirkti ar parduoti finansinę priemonę ar pažadas dėl būsimos grąžos. Finansinių priemonių vertė gali kilti ir kristi.
