Dienos rinkų apžvalga
Gamyba brangsta. Kam pavyks išsaugoti pelną?
Auganti paklausa dar negarantuoja augančio pelno. Šį rytą Kinijos duomenys parodė, kad gamybai perkami ištekliai brangsta sparčiau nei galutinės prekės. Tuo pat metu naujas „Amazon“ susitarimas dėl lustų rodo, kad technologijų plėtra nesustoja. Investuotojui svarbus skirtumas: kas gali didesnes išlaidas perkelti klientui, o kas turi jas padengti pats?
Savaitės klausimas
Ar energijos brangimas neleis atpigti skolinimuisi?
Kas pasikeitė nuo vakar? Kinija šiandien paskelbė rugpjūčio kainų duomenis. Jie papildo savaitės klausimą konkrečiu gamybos išlaidų signalu. Vakarykštis „Amazon“ ir lustų kūrėjos „Qualcomm“ pranešimas parodė ir atsvarą: bendrovės tebeplanuoja technologijų plėtrą. Europoje artėja rytojaus palūkanų sprendimas, o Vokietijos gamybos ir eksporto duomenys nerodo vienodo atsigavimo.
Ar spaudimas pasiekia vartotojus? Vartotojų kainos Kinijoje kol kas auga gerokai lėčiau nei gamybos ištekliai.
Artimiausias sprendimas. Rugsėjo 10 d. Europos Centrinis Bankas paskelbs palūkanų sprendimą ir paaiškins, kaip vertina infliaciją.
1 Pasaulio ekonomika ir infliacija
Kinijoje gamybos ištekliai brangsta sparčiau nei prekės, todėl svarbu, kas padengs skirtumą
Faktai
Kinijos kainų spaudimas nevienodas. Šiandien paskelbtais rugpjūčio duomenimis, pramonės perkami ištekliai per metus pabrango 5,8 %, gamintojų parduodama produkcija 3,8 %, o vartotojų prekių ir paslaugų krepšelis 0,8 %. Tai skirtingi kainų krepšeliai, ne vienos prekės kelias nuo gamyklos iki parduotuvės. Statistikos tarnyba dalį gamybos brangimo sieja su pasaulinėmis žaliavų kainomis.
Kodėl tai svarbu
Didžiausia rizika kyla įmonei, kuri už medžiagas moka daugiau, bet negali pakelti savo kainų. Tuomet net didesni pardavimai gali neatnešti daugiau pelno. Vis dėlto vien šie indeksai neįrodo, kad visų gamintojų pelningumas mažėja: svarbūs konkretūs kaštai, sutartys ir našumas.
Poveikis portfeliui
Žaliavų tiekėjams aukštesnės pardavimo kainos gali padėti, o nuo importuojamų medžiagų priklausomiems gamintojams kelti spaudimą. Jei brangimas persiduotų vartotojams ir trukdytų mažinti palūkanas, ilgalaikėms obligacijoms bei skolintomis lėšomis besiplečiančioms įmonėms būtų sunkiau.
Galimybė ir rizika
Galimybė slypi įmonėse, kurios išlaiko klientus ir kontroliuoja išlaidas. Rizika: brangstančias žaliavas palaikyti visos ekonomikos stiprėjimu. Rugsėjo 15 d. Kinijos gamybos ir mažmeninės prekybos duomenys padės atskirti stipresnę paklausą nuo didesnių sąnaudų.
2 Technologijos ir bendrovių pelnai
„Amazon“ plečia lustų tiekėjų ratą, tačiau ilgas susitarimas dar nėra uždirbtos pajamos
Faktai
Technologijų investicijos kuria galimybių ne vien didžiausiam lustų tiekėjui. Vakar lustų kūrėja „Qualcomm“ paskelbė daugiametį bendradarbiavimą su debesijos paslaugas teikiančia „Amazon“. Bus kuriami duomenų centrams pritaikyti lustai ir optinės jungtys. Atskirame pranešime reguliuotojui numatyta „Amazon“ teisė įsigyti iki 25 mln. „Qualcomm“ akcijų. Jos įgijimas susietas su komerciniais etapais ir pirkimais; dokumente nurodyta iki 60 mlrd. dolerių mokėjimų riba nėra garantuotas užsakymas.
Kodėl tai svarbu
Investuotojui svarbu ne tik susitarimo dydis, bet ir kada jis virs pajamomis. Lustai, padedantys vykdyti jau išmokytų dirbtinio intelekto sistemų užduotis, gali mažinti vienos užduoties sąnaudas. Tačiau tiekėjui dar reikia sukurti produktą, jį pristatyti ir uždirbti iš pardavimo.
Poveikis portfeliui
Nauji užsakymai būtų palankūs lustų ir duomenų perdavimo įrangos gamintojams. Debesijos bendrovėms efektyvesnė įranga galėtų sumažinti paslaugų teikimo išlaidas, nors pradžioje reikėtų investuoti. Technologijų fondą turinčiam investuotojui verta atskirti jau gaunamą pelną nuo į akcijų kainas įtrauktų ateities lūkesčių.
Galimybė ir rizika
Galimybė: paklausa gali pasiskirstyti tarp daugiau tiekėjų. Rizika: klientų planai vėluos, o gamintojų išlaidos atsiras anksčiau už pajamas. Artimiausiame bendrovių rezultatų aptarime svarbiausia bus konkrečių užsakymų, tiekimo terminų ir pelningumo informacija, ne dar didesnė rinkos prognozė.
Daugiau laiko savo veiklai
Kas prižiūri portfelį, kai tu užsiėmęs?
Portfelio valdymas apima investicijų pasirinkimą, rizikos priežiūrą ir sudėties koregavimą. Pasikalbėkime, ar toks būdas tiktų tau.
Susipažinti su portfelio valdymu
Pirmas pokalbis nemokamas ir neįpareigoja.
3 Europa ir palūkanos
Vokietijos gamyba ir eksportas sumažėjo, bet vienas mėnuo dar neparodo visos krypties
Faktai
Vokietijos atsigavimas lieka netolygus. Vakar paskelbta, kad liepą eksporto vertė per mėnesį sumažėjo 0,8 %. Pirmadienio duomenimis, reali gamybos apimtis krito 1,1 %, o automobilių gamyba 9,2 %. Pastarajam pokyčiui, statistikos tarnybos vertinimu, įtakos galėjo turėti kelių savaičių gamybos pertrauka. Eksportas skaičiuojamas eurais, gamyba pašalinus kainų poveikį; abiejuose mėnesiniuose palyginimuose pašalinta sezono ir kalendoriaus įtaka.
Kodėl tai svarbu
Silpnesnis mėnuo savaime nereiškia naujo nuosmukio. Gegužės–liepos bendra gamyba vis dar buvo 0,4 % didesnė nei ankstesnius tris mėnesius. Todėl viso liepos kritimo negalima priskirti brangiai energijai arba silpnai paklausai: reikia žiūrėti, ar gamyba atsigaus pasibaigus pertraukoms.
Poveikis portfeliui
Automobilių ir jų dalių gamintojams mažesnė gamyba gali sumažinti pajamas, o pastovios išlaidos išlieka. Europos pramonės akcijoms padėtų užsakymų virtimas pardavimais. Obligacijų ir nekilnojamojo turto investuotojams svarbus kitas klausimas: ar silpnesnis augimas leis mažinti skolinimosi išlaidas, jei infliacija išliks per didelė?
Galimybė ir rizika
Galimybė: laikinas gamybos sustojimas baigsis ir apimtys atsigaus. Rizika: vien techniniu paaiškinimu bus pridengtas ilgiau trunkantis paklausos silpnumas. Rugsėjo 10 d. Europos Centrinio Banko sprendimas parodys, kaip jis vertina augimo ir infliacijos konfliktą; palūkanų pokytis dar nėra įvykęs faktas.
Šios dienos portfelio kompasas
Svarbu ne tik kas auga, bet ir kiek pelno lieka
Šiandien tris skirtingas istorijas jungia tas pats klausimas: ar įmonė gali uždirbti daugiau, kai jos veikla brangsta? Kinijos kainos rodo spaudimą gamybos išlaidoms, „Amazon“ ir „Qualcomm“ susitarimas atveria būsimų pardavimų galimybę, o Vokietijos duomenys primena, kad gamybos ir eksporto atsigavimas lieka netolygus. Pagrindinės rizikos yra mažėjantis pelningumas ir ilgiau brangus skolinimasis. Atsvara joms gali tapti našesnė technologija bei laikino gamybos sustojimo pabaiga. Portfelyje svarbu matyti, kurios įmonės gauna pajamas jau dabar, kurioms dar reikia daug investuoti ir kaip pasikeistų jų padėtis, jei palūkanos nemažėtų. Euro investuotojo JAV turto rezultatą papildomai gali keisti dolerio kursas, net kai pati investicija doleriais brangsta.
Ar klientai sutinka mokėti daugiau, ar didesnes išlaidas tenka padengti iš įmonės pelno?
Ar paskelbtas bendradarbiavimas jau virto konkrečiais užsakymais, pristatymais ir pajamomis?
Ar įmonei pakanka savo pinigų, ar augimui ir senoms skoloms reikės brangesnių paskolų?
Svarbu žinoti. Tai bendro pobūdžio rinkų apžvalga, ne individuali investavimo rekomendacija. Aptariamos galimybės ir rizikos nėra prognozių garantija. Investicijų vertė gali kilti ir kristi.
