Dienos rinkų apžvalga
Ekonomika auga, bet energijos kliūtys niekur nedingo
Europa ir Japonija augo sparčiau, negu manyta, bet ne visos įmonės pajus vienodą naudą. Augimą palaiko užsienio prekyba, o vietos pirkėjai išleidžia santūriau. Investuotojams rūpi ir tai, ar nafta saugiai pasieks pirkėjus ir ar naujiems duomenų centrams užteks elektros. Tai lemia įmonių išlaidas ir kada didelės investicijos pradės uždirbti. Šiandien JAV akcijų biržos atsidaro po pirmadienio Darbo dienos šventės; vakar įprastos prekybos sesijos nebuvo.
Pagrindinis savaitės klausimas
Ar energijos brangimas neleis atpigti skolinimuisi?
Kas pasikeitė nuo vakar? Vakar paskelbti išsamesni Europos, o šįryt patikslinti Japonijos augimo duomenys. Abiem ekonomikoms padeda užsienio prekyba, bet vidaus vartojimas nėra toks stiprus. Vietos verslai pagerėjimą gali pajusti vėliau. Naftos pristatymui vis dar gresia savaitgalį išaugusi saugumo rizika, todėl energijos kainos ir palūkanos lieka pagrindiniai savaitės klausimai.
Kas riboja kainų augimą? Europoje vartojimas didėja lėtai, todėl įmonėms sunkiau kelti kainas.
Ko laukiama? Naujos energetikos prognozės ir Europos Centrinio Banko sprendimo dėl palūkanų.
1 Energija ir geopolitika
Naftos gavybos planai nesikeičia, bet pristatymo saugumas lieka problema
Faktai
Saugus naftos pristatymas dabar ne mažiau svarbus už gavybą. JAV kariuomenė rugsėjo 5 d. pranešė smogusi Irano tanklaiviams. Sekmadienį septynios naftą išgaunančios šalys susitarė spalį palikti rugsėjo gavybos lygius. Tačiau susitarimas dar negarantuoja realaus pristatymo.
Ankstesni duomenys parodo sutrikimų mastą. JAV Energetikos informacijos administracijos rugpjūčio įverčiu, antrąjį ketvirtį per Hormūzo sąsiaurį tekėjo maždaug 77 % mažiau naftos ir skystųjų naftos produktų nei praėjusių metų paskutinį ketvirtį. Tai ketvirčių palyginimas, ne šiandienos srautas. Rugpjūčio prognozėje tikėtasi laipsniško atsigavimo rugsėjį; jis dar nėra užtikrintas.
Kodėl tai svarbu
Ilgesnė ar nesaugi kelionė gali pabranginti naftos pristatymą net nepasikeitus gavybos planui. Tuomet didėja kuro ir transporto išlaidos. Jei verslai jas perkelia pirkėjams, infliacija mažėja lėčiau, o centriniams bankams sunkiau mažinti palūkanas.
Poveikis portfeliui
Naftos gamintojai, galintys saugiai eksportuoti, iš didesnės kainos gali uždirbti daugiau. Oro bendrovėms ir vežėjams brangesnis kuras mažina pelną, nebent jie padidina paslaugų kainas. Ilgalaikių obligacijų kainoms taip pat nepalanku, jei dėl infliacijos palūkanos ilgiau lieka aukštos.
Galimybė ir rizika
Atnaujinus patikimą tiekimą, kuro bei pristatymo išlaidos galėtų mažėti. Kol kas rizika ta, kad gavybos planai ir realus eksportas skirsis. Rugsėjo 9 d. energetikos prognozėje bus svarbu, ar vis dar tikimasi rugsėjo atsigavimo.
2 Europos ekonomika
Euro zona augo sparčiau, tačiau vartojimas pagerėjo gerokai mažiau
Faktai
Geresnis euro zonos augimas dar nerodo vartojimo šuolio. Europos statistikos tarnyba vakar antrojo ketvirčio augimą patikslino nuo 0,4 % iki 0,6 %, palyginti su pirmuoju ketvirčiu. Kainų ir sezono įtaka pašalinta; tai ankstesnio ketvirčio, ne rugsėjo rezultatas.
Eksporto ir importo skirtumas pridėjo 0,9 procentinio punkto, namų ūkių vartojimas tik 0,2. Atsargų pokytis augimą mažino, o investicijų į ilgalaikį turtą indėlis buvo beveik nulinis. Procentiniai punktai čia rodo indėlį į bendrą augimą, ne paties eksporto ar vartojimo padidėjimą procentais.
Kodėl tai svarbu
Užsienio prekyba gali pagerinti bendrą rezultatą ir tada, kai sumažėja importas. Todėl vien iš geresnio augimo skaičiaus negalima spręsti, kad žmonės daugiau perka. Parduotuvėms, restoranams ar statybų bendrovėms svarbiau, ar didėja jų klientų pajamos ir išlaidos.
Poveikis portfeliui
Eksportuojančioms bendrovėms daug lemia užsienio užsakymai, prekybos kliūtys ir euro kursas. Vietos vartotojams dirbančioms įmonėms reikia, kad gyventojų pajamos augtų greičiau už kainas. Euro zonos obligacijoms silpnesnė vidaus paklausa galėtų padėti, jei kartu lėtėtų ir infliacija.
Galimybė ir rizika
Sustiprėjęs vartojimas padėtų augimą pajusti daugiau verslų. Tačiau brangesnė energija paliktų gyventojams mažiau pinigų kitiems pirkiniams. Rugsėjo 10 d. bus svarbu, kaip Europos Centrinis Bankas vertins ekonomikos augimą ir kainų perspektyvą.
Finansinės laisvės skaičiuoklė
Kiek reikėtų sukaupti tavo tikslui?
Įvesk norimas mėnesio pajamas ir jau sukauptą sumą. Pamatysi, kiek dar trūksta ir kaip rezultatą keičia kaupimo laikas.
Skaičiavimas paremtas tavo prielaidomis, ne garantuota grąža.
3 Ilgesnio laikotarpio įžvalga
Duomenų centrų plėtrą gali pristabdyti elektros trūkumas, net jei klientų pakanka
Faktai
Duomenų centrui reikia ne tik klientų, bet ir patikimo elektros tiekimo. Rugpjūčio 3 d. Teksaso gubernatorius nurodė patikrinti projektus prieš juos tęsiant: iš kur bus gaunama elektra bei vanduo ir kas apmokės infrastruktūrą? Po šio sprendimo JAV Energetikos informacijos administracija kitų metų Teksaso elektros poreikio augimo prognozę sumažino nuo 14 % iki 6 %. Rugpjūtį sumažintas laukiamas augimas, ne užfiksuotas vartojimo kritimas.
Didelės išlaidos parodo, kodėl vėlavimas gali būti brangus. Elektroninės prekybos ir debesijos bendrovė „Amazon“ antrąjį ketvirtį materialiajam turtui išleido 54,2 mlrd. JAV dolerių grynaisiais. Iš įprastos veiklos gauta 45,4 mlrd. JAV dolerių grynųjų pinigų. Investicijos buvo maždaug penktadaliu didesnės. Tai visos bendrovės išlaidos, ne vien dirbtinio intelekto projektai.
Kodėl tai svarbu
Už įrangą sumokama dar prieš duomenų centrui pradedant uždirbti. Jei vėluoja elektros prijungimas, pajamų tenka laukti ilgiau ir investicija atsiperka lėčiau. Todėl net didelė paslaugų paklausa savaime negarantuoja greito pelno augimo.
Poveikis portfeliui
Transformatorių, aušinimo ir elektros tinklų įrangos tiekėjams plėtra gali atnešti užsakymų. Technologijų bendrovėms vėlavimas reikštų ilgesnį pajamų laukimą. Todėl technologijų akcijų fondas ir infrastruktūros tiekėjų akcijos nebūtinai laimės tuo pačiu metu.
Galimybė ir rizika
Greitesnis prijungimas prie elektros tinklo leistų anksčiau pradėti teikti paslaugas. Tačiau vien nupirkta įranga dar neužtikrina pelningos veiklos. Rugsėjo 9 d. laukiama naujos energetikos prognozės; vėliau daugiau paaiškės iš projektų patikrų ir bendrovių pinigų srautų.
4 Japonija ir valiutos
Japonijos ekonomika augo daugiau, negu manyta, bet įmonių investicijos mažėjo
Faktai
Japonijos augimo duomenys pagerėjo, tačiau įmonės investavo atsargiai. Šįryt vyriausybė antrojo ketvirčio augimą patikslino nuo 0,3 % iki 0,4 %, palyginti su pirmuoju ketvirčiu. Kainų ir sezono įtaka pašalinta. Vidaus paklausa augimą šiek tiek mažino, o teigiamą rezultatą palaikė užsienio prekyba.
Įmonių investicijos į negyvenamąjį turtą per ketvirtį sumažėjo 0,9 %. Kritimas buvo mažesnis, negu vertinta anksčiau, tačiau investicijos neaugo. Šiandien patikslinti ankstesnio ketvirčio duomenys, o ne paskelbtas naujas Japonijos banko sprendimas dėl palūkanų.
Kodėl tai svarbu
Mažiau investuojančios įmonės gali pateikti mažiau užsakymų vietos tiekėjams. Vis dėlto vienas ketvirtis dar nerodo ilgalaikio nuosmukio. Japonijos bankui sprendžiant dėl palūkanų svarbu, ar augimą palaikys ir didėjantys atlyginimai bei vartojimas, ne vien eksportas.
Poveikis portfeliui
Eksportuotojams ir Japonijos vartotojams dirbančioms bendrovėms šie duomenys reiškia skirtingas perspektyvas. Investuojant eurais svarbus ir jenos kursas. Jei nuo jo pokyčių neapsidrausta, silpnesnė jena gali sumažinti investicijos vertę eurais, net akcijos kainai jenomis nepasikeitus.
Galimybė ir rizika
Atsigaunančios investicijos padėtų ne tik eksportuotojams, bet ir jų vietos tiekėjams. Brangstantis energijos importas, priešingai, galėtų silpninti vartojimą. Tolesnę kryptį geriau parodys atlyginimų bei vartojimo duomenys ir Japonijos banko komentarai, o ne vien ši augimo pataisa.
Šios dienos portfelio kompasas
Geresni augimo skaičiai dar nepasako, kurios įmonės uždirbs daugiau
Geresnis ekonomikos rezultatas dar negarantuoja didesnio visų įmonių pelno. Europoje ir Japonijoje užsienio prekyba padeda labiau nei vidaus paklausa, todėl vietos verslai naudą gali pajusti vėliau. Technologijų bendrovėms reikia elektros, o naftos rinkai saugių pristatymo maršrutų. Didelės energijos išlaidos ir ilgiau aukštos palūkanos gali mažinti pelną bei atitolinti investicijų atsipirkimą. Patikimesnis tiekimas ir stiprėjantis vartojimas šią riziką sumažintų. Akcijoms svarbu, kaip įmonės susitvarko su išlaidomis, o obligacijoms, ar infliacija leis mažinti palūkanas. Užsienio investicijų vertę eurais keičia ir valiutų kursai.
Svarbu žinoti. Tai bendro pobūdžio rinkų analizė, ne individuali investavimo rekomendacija. Aptariami scenarijai gali nepasitvirtinti. Investicijų vertė gali mažėti, o ankstesni rezultatai negarantuoja būsimų.
