Dienos rinkų apžvalga
Naftos tiekimo rizika temdo viltis dėl palūkanų
Savaitgalio smūgiai tanklaiviams priminė: pigesniam skolinimuisi gali trukdyti ne tik stipri ekonomika, bet ir brangesnė energija. Europoje nuperkama mažiau prekių, o technologijų tiekėjų rezultatai kol kas rodo kitokią paklausą.
Savaitės pagrindinė linija
Ar energijos brangimas neleis atpigti skolinimuisi?
Savaitės pradžios tezė. Tiekimo sutrikimai gali palaikyti kainų augimą net tada, kai žmonės perka mažiau. Šią savaitę svarbu atskirti energijos problemą nuo platesnio kainų spaudimo. JAV akcijų biržos pirmadienį nedirba dėl Darbo dienos šventės, todėl jų reakcija į savaitgalio žinias dar priešakyje.
Silpnintų: saugesnė laivyba ir lėčiau augančios kitų prekių bei paslaugų kainos.
Paaiškins: Europos Centrinio Banko sprendimas ir JAV infliacijos duomenys.
1 Energija ir geopolitika
Naftos gavybos planai nesikeičia, tačiau jos pristatymui kilo nauja rizika
Faktai
Rugsėjo 5 d. JAV centrinė vadavietė paskelbė smogusi trims Irano naftos tanklaiviams. Tai konflikto šalies pranešimas, ne nepriklausomai patvirtinta visa įvykių versija. Sekmadienį septynios naftą eksportuojančių valstybių susitarimo dalyvės nutarė spalio gavybos planų nekeisti. Penktadienio JAV energetikos statistikos analizė parodė ir kitą kliūtį: nuo kovo benzino ir jo mišinių komponentų importas buvo 32 % mažesnis už atitinkamą 2021–2025 m. vidurkį.
Kodėl tai svarbu
Vien daugiau naftos degalų neatpigina. Ją dar reikia saugiai atgabenti ir perdirbti. Sutrikus šiems etapams, benzinas ar dyzelinas gali likti brangūs net nekeičiant gavybos planų. Didesnės transporto išlaidos vėliau gali pasiekti prekių kainas.
Poveikis portfeliui
Naftos gamintojams aukštesnės pardavimo kainos galėtų padėti, jei nesutrinka jų veikla. Oro linijoms ir vežėjams degalai didintų išlaidas. Ilgalaikių obligacijų kainoms būtų nepalanku, jei dėl energijos užsitęstų infliacija ir aukštos palūkanos.
Galimybė ir rizika
Galimybė atsirastų atsinaujinus saugiems pristatymams: mažesnės degalų išlaidos padėtų transportui. Rizika yra ilgesni sutrikimai. Artimiausias signalas – oficialūs laivybos saugumo ir faktinių tiekimų duomenys. Vien iš tanklaivių skaičiaus pasaulio naftos trūkumo apskaičiuoti negalima.
2 JAV ekonomika
Darbo vietų JAV padaugėjo sparčiau, todėl skubaus palūkanų mažinimo argumentas silpnėja
Faktai
Penktadienį paskelbta, kad rugpjūtį darbo vietų JAV ne žemės ūkyje padaugėjo 162 tūkst. Ankstesnių dvylikos mėnesių vidurkis buvo 31 tūkst. per mėnesį, taigi šis padidėjimas gerokai didesnis. Nedarbas nepasikeitė ir siekė 4,1 %. Tai ankstesnės prekybos dienos duomenys, kurie tebėra svarbūs prasidedančiai savaitei.
Kodėl tai svarbu
Daugiau dirbančių žmonių palaiko vartojimą ir įmonių pajamas. Tačiau tvirtesnė ekonomika mažina poreikį skubiai piginti paskolas. Ar palūkanas galima mažinti, vis tiek priklausys ir nuo kainų augimo, ne vien nuo darbo vietų skaičiaus.
Poveikis portfeliui
JAV vartojimo bendrovėms stipresnė darbo rinka yra atrama. Daug skolų turinčioms įmonėms ilgiau aukštos palūkanos reikštų brangesnes naujas paskolas, o ilgalaikių obligacijų kainoms keltų riziką. Euro investuotojo JAV turto rezultatą papildomai keičia dolerio kursas.
Galimybė ir rizika
Galimybė – auganti ekonomika kartu su lėtėjančia infliacija; toks derinys padėtų platesniam bendrovių ratui. Rizika – vėl spartėjantis kainų augimas. Rugsėjo 11 d. JAV vartotojų kainų ataskaita padės įvertinti, kuri kryptis stiprėja. Vienas geras darbo vietų mėnuo dar nenustato visos tendencijos.
Ne dar viena naujiena, o sprendimų procesas
Rinkos keičiasi kasdien. Portfelio strategija neturėtų keistis su kiekviena antrašte.
Jei nenori nuolat pats vertinti palūkanų, valiutų, geopolitikos ir bendrovių rizikos, profesionalus portfelio valdymas gali suteikti aiškų procesą, nuolatinę priežiūrą ir drausmingus sprendimus.
- Nuolatinė rizikos ir koncentracijos stebėsena
- Sprendimai pagal strategiją, o ne emocijas
- Pirmas pokalbis – nemokamas
Pažiūrėti, kaip valdomas portfelis
Be įsipareigojimo po pirmo pokalbio.
3 Europa ir palūkanos
Europoje parduodama mažiau prekių, bet brangesnė energija apsunkina palūkanų sprendimą
Faktai
Rugsėjo 4 d. Eurostatas pranešė, kad euro zonos mažmeninės prekybos apimtis liepą sumažėjo 0,6 %, palyginti su birželiu. Ne maisto prekių, neįskaitant degalų, parduota 1,4 % mažiau. Tai dėl kainų ir sezoniškumo pakoreguoti kiekiai, ne pardavėjų pajamos eurais. Anksčiau paskelbtas preliminarus rugpjūčio metinės infliacijos įvertis siekė 3,3 %.
Kodėl tai svarbu
Silpnesnis pirkimas paprastai riboja įmonių galimybes kelti kainas. Brangstanti energija veikia priešinga kryptimi. Europos Centriniam Bankui tenka vertinti, ar energijos išlaidos persiduos plačiau, ar mažesnė paklausa kainų augimą pristabdys.
Poveikis portfeliui
Nebūtinų prekių pardavėjams kyla silpnesnių pardavimų ir didesnių nuolaidų rizika. Eurais išleistų ilgalaikių obligacijų kainoms palankesnė būtų lėtėjanti infliacija. Būsto paskolas turintiems žmonėms svarbu, kiek ilgai išliks didesnės palūkanų išlaidos.
Galimybė ir rizika
Galimybė – silpnesnė paklausa neleidžia energijos brangimui išplisti į kitas kainas. Rizika – šeimos ir įmonės vienu metu susiduria su brangesne energija bei brangiu skolinimusi. Rugsėjo 10 d. banko sprendimas ir paaiškinimai bus artimiausias svarbus patikrinimas. Prekybos duomenys neapima visų paslaugų vartojimo.
4 Bendrovių rezultatai
Technologijų tiekėjų pajamos sparčiai auga, tačiau dideli lūkesčiai išlieka rizika akcijoms
Faktai
Lustų ir infrastruktūros programinės įrangos tiekėja „Broadcom“ rugsėjo 2 d. paskelbė 29,6 mlrd. JAV dolerių ketvirčio pajamas, 86 % didesnes nei prieš metus. Ketvirtis baigėsi rugpjūčio 2 d. Iš veiklos gauti pinigai, atėmus investicijas į ilgalaikį turtą, sudarė 46 % pajamų. Tai jau pasiektas rezultatas, ne užsakymų pažadas.
Kodėl tai svarbu
Duomenų centrų plėtra virsta infrastruktūros tiekėjų pardavimais ir pinigais. Tai atsvara nerimui dėl energijos bei palūkanų. Vis dėlto vieno didelio tiekėjo sėkmė dar neįrodo, kad kiekvienas dirbtinio intelekto projektas bus pelningas.
Poveikis portfeliui
Paklausa gali padėti lustų, tinklo įrangos ir duomenų centrų aušinimo tiekėjams. Brangiau vertinamoms technologijų akcijoms kyla kita rizika: net geri rezultatai gali nepasiekti investuotojų lūkesčių. Plačiuose JAV akcijų fonduose tų pačių didžiųjų bendrovių dalys neretai persidengia.
Galimybė ir rizika
Galimybė – realūs pinigų srautai leidžia finansuoti tolesnę plėtrą. Rizika – klientai sulėtina investicijas arba energijos trūkumas stabdo projektus. Artimiausiose klientų rezultatų ataskaitose svarbu stebėti duomenų centrų statybos planus ir išlaidas. Stiprus verslas savaime dar nereiškia patrauklios akcijos kainos.
Šios dienos portfelio kompasas
Svarbu, kas uždirba daugiau, o kam tik didėja išlaidos
Savaitę pradeda dvi skirtingos jėgos. Naftos pristatymo rizika gali didinti išlaidas ir trukdyti palūkanoms mažėti. Silpnesni Europos prekių pardavimai tuo pat metu riboja kai kurių bendrovių pajamas. Atsvarą teikia daugiau darbo vietų JAV ir stiprūs technologijų tiekėjų rezultatai. Todėl vienas bendras sprendimas „akcijoms gerai“ arba „obligacijoms blogai“ būtų pernelyg paprastas. Energijos gamintojų, vežėjų, prekybininkų ir technologijų tiekėjų padėtis skiriasi. Portfelyje verta suprasti bendrą priklausomybę nuo technologijų, aukštų palūkanų ir JAV dolerio, o ne spręsti iš vienos antraštės.
Energija
Gamintojų didesnės pajamos gali reikšti transporto bendrovių didesnes išlaidas. Poveikio kryptis priklauso nuo veiklos.
Skolinimasis
Ilgalaikių obligacijų kainos ir daug skolų turinčios bendrovės jautriau reaguotų į užsitęsusias aukštas palūkanas.
Įmonių rezultatai
Tvirti pardavimai teikia atramą, tačiau svarbu ir kiek bendrovė uždirba bei kokio augimo jau tikisi investuotojai.
Svarbu žinoti. Tai bendro pobūdžio rinkų apžvalga, ne individuali investavimo rekomendacija. Investicijų vertė gali kilti ir mažėti. Sprendimus reikėtų derinti su savo tikslais, finansine padėtimi ir priimtina rizika.
