Metai: palūkanų kaita ir technologijų pelno ribos

Metai

Kas įvyko

2025 m. ruduo: JAV palūkanos mažėjo, o Europa pasirinko pauzę

Dar prieš šio slenkančio laikotarpio pradžią, 2025 m. rugsėjo 17 d., JAV centrinis bankas sumažino federalinių fondų palūkanų tikslinį intervalą nuo 4,25–4,50 % iki 4,00–4,25 %. Tai pradinis fonas prieš 2025 m. spalio 14 d. prasidedantį laikotarpį. Spalio 29 d. ir gruodžio 10 d. intervalas dar dukart sumažintas po 0,25 procentinio punkto iki 3,50–3,75 %. Sprendimai įsigaliojo kitą dieną po paskelbimo.

Mažesnės palūkanos padėjo daliai skolininkų, tačiau jų naudos negalima atskirti nuo priežasties. Jei bankas palūkanas mažina matydamas silpnesnę paklausą, pigesnę paskolą bendrovei gali atsverti prastesni pardavimai. Dėl to paprasta taisyklė „palūkanas sumažino, vadinasi, akcijoms gerai“ nepaaiškina visos rinkos reakcijos.

Europos Centrinis Bankas rudenį bankų vienos nakties indėliams taikomą palūkanų normą laikė ties 2,00 %. Rugsėjo 11 d. sprendimas buvo paskelbtas dar prieš šio slenkančio metų laikotarpio pradžią, bet nustatė jo pradinį foną. Spalio ir gruodžio posėdžiuose palūkanų norma liko tokia pati. JAV ir euro zonos keliai todėl jau tuo metu nebuvo vienodi.

Lapkritis: JAV ir Kinija susitarė mažinti dalį muitų bei eksporto apribojimų

2025 m. lapkričio 1 d. JAV paskelbė susitarimo su Kinija sąlygas. JAV įsipareigojo nuo lapkričio 10 d. sumažinti Kinijos prekėms dėl fentanilio taikomą bendrą muitų tarifą 10 procentinių punktų. Kinija įsipareigojo sustabdyti spalio 9 d. paskelbtus naujus retųjų žemių eksporto apribojimus. Šios medžiagos naudojamos pramonės ir technologijų įrangoje, todėl tiekimo sąlygos svarbios ne vien jų gamintojams.

Vis dėlto laikina lengvata nėra nuolatinė nekintanti taisyklė. Gamyklai svarbu, kada komponentas atvyks ir kokia bus galutinė jo kaina. Neapibrėžtumas skatina laikyti didesnes atsargas arba ieškoti brangesnio alternatyvaus tiekėjo. Lapkričio sprendimo todėl negalima automatiškai pateikti kaip šiandien visoms prekėms galiojančio muito: vėlesnės priemonės turi savo pagrindą ir sąlygas.

Gruodis: Jungtinė Karalystė mažino palūkanas, Japonija didino

2025 m. gruodžio 18 d. Anglijos bankas paskelbė sumažinantis bazinę palūkanų normą 0,25 procentinio punkto, iki 3,75 %. Kitą dieną Japonijos bankas paskelbė didinsiantis vienos nakties palūkanų tikslą nuo 0,50 iki 0,75 %; pakeitimas įsigaliojo gruodžio 22 d. Jungtinės Karalystės paskolų gavėjams atsirado galimybė skolintis pigiau, o Japonijoje naujų paskolų ir senų skolų pakeitimo naujomis paskolomis sąlygos griežtėjo.

2026 m. sausis: energijos tiekėjų keitimas tapo konkrečiu planu

Sausio 26 d. Europos Sąjungos Taryba patvirtino laipsnišką rusiškų dujų importo atsisakymą. Suskystintoms gamtinėms dujoms numatytas visiškas draudimas nuo 2027 m. pradžios, vamzdynų dujoms nuo 2027 m. rudens. Tai nustatyti būsimi terminai su pereinamaisiais laikotarpiais, ne visas importas sustabdytas sausio dieną.

Rusiškoms dujoms pakeisti reikėjo naujų tiekimo sutarčių ir infrastruktūros. Reikėjo kitų tiekėjų, laivų, terminalų ir atsargų. Ilgainiui platesnis tiekėjų pasirinkimas gali mažinti priklausomybę, bet pats perėjimas taip pat kainuoja. Investuotojui svarbu atskirti ilgalaikę atsparumo naudą nuo artimiausių sąskaitų už energiją ir infrastruktūrą.

JAV centrinis bankas tuo metu neskubėjo tęsti rudens mažinimų. Sausio, kovo ir balandžio posėdžiuose 3,50–3,75 % intervalas liko nepakeistas. Europos vasario, kovo ir balandžio sprendimai taip pat išlaikė 2,00 % indėlių galimybės palūkanų normą. Ankstesni mažinimai nebuvo pažadas, kad kiekvienas kitas posėdis bus toks pats.

Vasaris: keitėsi muitų teisinis pagrindas

Vasario 20 d. JAV Aukščiausiasis Teismas nusprendė, kad Tarptautinių nepaprastųjų ekonominių galių įstatymas nesuteikia prezidentui įgaliojimo nustatyti muitus. Sprendimas apribojo konkretų teisinį pagrindą. Jis nereiškė, kad išnyko visi JAV importo muitai, nes kitos priemonės rėmėsi kitais teisės aktais.

Tą pačią dieną administracija pagal kitą Prekybos įstatymo skirsnį paskelbė laikiną 10 % importo priemoką su išimtimis. Dekrete numatyta jos pradžia vasario 24 d. ir 150 dienų laikotarpis iki liepos 24 d. Tai istorinė priemonė, ne šiandien visam importui automatiškai galiojantis tarifas.

Verslui tokia kaita reiškia būtinybę iš naujo tikrinti prekės kilmę, kodą, pristatymo datą ir išimtis. Galutinės kainos nežinantis importuotojas gali atidėti užsakymą ar laikyti daugiau atsargų. Todėl net politiškai palanki antraštė ne visada iš karto sumažina bendrovės išlaidas ar padidina pardavimus.

Vasario rezultatai parodė, kad technologijų paklausa nėra vien pažadas

Vasario 25 d. lustų kūrėja „NVIDIA“ paskelbė finansinių metų iki sausio 25 d. rezultatus. Pajamos siekė 215,938 milijardų JAV dolerių, o grynasis pelnas pagal JAV apskaitos standartus 120,067 milijardų dolerių. Abu rodikliai buvo 65 % didesni nei ankstesniais bendrovės finansiniais metais. Tai pasibaigusio laikotarpio rezultatai, ne kalendorinių 2026 metų prognozė.

Šis faktas svarbus ilgesnei istorijai: realus technologijų tiekėjų uždarbis buvo matomas dar prieš vasaros rezultatų sezoną. Tačiau pelnas neatsako į investicijos kainos klausimą. Net sėkminga bendrovė gali būti vertinama remiantis labai dideliais būsimais lūkesčiais, kuriuos vėliau pasiekti sunkiau.

Pavasaris: geopolitinė rizika virto naftos pristatymo problema

Vasario 28 d. prasidėjęs karas Artimuosiuose Rytuose sutrikdė naftos gabenimą per Hormūzo sąsiaurį. Kovo 11 d. Tarptautinės energetikos agentūros šalys sutarė rinkai pateikti 400 mln. barelių avarinių naftos atsargų. Tai didžiausias bendras toks kiekis agentūros istorijoje. Sprendimas buvo įsipareigojimas pateikti atsargas, o ne visas kiekis išleistas per vieną dieną.

Atsargos gali suteikti laiko, tačiau negali neribotai pakeisti komercinio tiekimo. Trūkstant patikimų pristatymų, poveikis iš naftos rinkos persikelia į degalus, transportą, chemijos pramonę ir gyventojų perkamąją galią. Brangesnė energija tuo pat metu gali didinti infliaciją ir silpninti augimą. Centrinis bankas susiduria su nepatogiu pasirinkimu: palūkanų didinimas papildomos naftos nesukuria, bet mažinimas gali paskatinti paklausą tuo metu, kai pasiūla ribota.

Gegužė: ES ir „Mercosur“ susitarimas sumažino dalį muitų

2026 m. gegužės 1 d. pradėtas laikinai taikyti Europos Sąjungos prekybos susitarimas su Argentina, Brazilija, Paragvajumi ir Urugvajumi, „Mercosur“ šalimis. Įsigaliojo pirmieji muitų mažinimai, apimantys automobilius, vaistus ir dalį maisto bei gėrimų, pavyzdžiui, vyną ir alyvuogių aliejų. Tai jau taikomos prekybos sąlygos, bet dar ne visas galutinai ratifikuotas partnerystės susitarimas.

Europos eksportuotojams atsirado galimybių pasiekti pirkėjus palankesnėmis sąlygomis. Importuotojams platesnis pasirinkimas gali padėti mažinti vieno tiekėjo riziką. Kartu didesnė konkurencija spaudžia jautresnius sektorius. Investicinę reikšmę galiausiai parodo faktiniai užsakymai ir naudojamos lengvatos, ne vien pasirašymo ar įsigaliojimo dienos antraštė.

Birželis ir liepa: Europos palūkanų kryptis apsivertė

Birželio 11 d. Europos Centrinis Bankas paskelbė 0,25 procentinio punkto palūkanų padidinimą. Nuo birželio 17 d. indėlių galimybės palūkanų norma tapo 2,25 %. Liepos 23 d. ji nepakeista. JAV birželio 17 d. ir liepos 29 d. posėdžiuose išliko 3,50–3,75 % tikslinis intervalas. Taigi JAV mažinimus pakeitė pauzė, o Europa jau pasuko aukštyn.

Japonijos bankas 2026 m. birželio 16 d. nusprendė dar kartą didinti vienos nakties palūkanų tikslą: nuo 0,75 iki 1,00 %, taikant jį nuo birželio 17 d. Liepos 31 d. šis tikslas nepakeistas. Taigi Japonijoje skolinimasis brango dar prieš rugsėjo sprendimą; tai svarbu Japonijos obligacijoms ir investicijoms, finansuojamoms skolintomis jenomis.

Birželio 18 d. JAV ir Irano memorandumas suteikė tiekimo normalizavimo vilties. Tačiau liepos 10 d. Tarptautinės energetikos agentūros apžvalga jau aprašė liepos 7–8 d. pažeistas paliaubas. Rugpjūčio leidimas parodė silpnesnius liepos naftos eksporto srautus. Susitarimas ir jo įgyvendinimas pasirodė esantys du atskiri investuotojui svarbūs etapai.

Liepos 23 d. Europos Sąjunga išplėtė Rusijai taikomas energetikos ir finansines sankcijas. JAV prekybos atstovo biuras tą pačią dieną paskelbė muitų priemones importui iš 60 ekonomikų, įskaitant Europos Sąjungą, dėl nepakankamų priverstiniu darbu pagamintų prekių importo draudimų. Tarifai priklausė nuo prekės ir išimčių; tai ne vasarį paskelbtos laikinos priemokos pratęsimas. Importuojančioms įmonėms teko tikrinti ir tiekimo galimybes, ir konkrečiai prekei taikomą muitą.

Vasara: „NVIDIA“ pelnas augo, o jos klientai daug investavo į infrastruktūrą

Rugpjūčio 26 d. „NVIDIA“ paskelbė 96,221 milijardų dolerių pajamas už ketvirtį iki liepos 26 d. Pajamos buvo 106 %, o veiklos pelnas 124 % didesni nei prieš metus. Šis rezultatas patvirtino, kad paklausa tiekėjui tebėra reali. Tačiau jo klientai už įrangą, duomenų centrus ir elektros infrastruktūrą moka prieš gaudami visas planuojamas pajamas.

Liepos 29 d. „Microsoft“ paskelbė, kad ketvirtį iki birželio 30 d. iš veiklos gavo 55,4 milijardų dolerių pinigų, o pinigais apmokėtam ilgalaikio turto įsigijimui išleido 35,8 milijardų dolerių. Rugsėjo 10 d. „Oracle“ paskelbė, kad per ketvirtį iki rugpjūčio 31 d. ilgalaikio turto įsigijimui skyrė 28,5 mlrd. JAV dolerių, o iš veiklos gavo 23,1 mlrd. dolerių pinigų. Tai skirtingai pasibaigę abiejų bendrovių ketvirčiai. Tai nėra vienodi verslai, bet palyginimas parodo, kodėl technologijų istorijoje būtina stebėti ne tik pajamų augimą.

Rugsėjo pradžia: kainų klausimas grąžino dėmesį į palūkanas

Rugsėjo 9 d. JAV Energetikos informacijos administracija antrojo pusmečio „Brent“ vidutinės kainos prognozę padidino iki maždaug 90 dolerių už barelį. Leidinys rėmėsi iki rugsėjo 3 d. baigtomis modelio įvestimis. Todėl tai nėra vėlesnių rugsėjo karinių pranešimų įtakos matavimas ir ne naujausia biržos kaina.

Rugsėjo 10 d. Europos Centrinis Bankas paskelbė dar vieną 0,25 procentinio punkto palūkanų didinimą. Rugsėjo 11 d. JAV vartotojų kainų indeksas (angl. Consumer Price Index) parodė 3,4 % metinį rugpjūčio kainų augimą, tiek pat kaip liepą. Mėnesinis, pagal sezoniškumą pakoreguotas, augimas padidėjo nuo 0,1 iki 0,4 %. Tačiau kainų krepšelio be maisto ir energijos metinis augimas sulėtėjo nuo 2,5 iki 2,4 %. Šio krepšelio mėnesinis augimas vis dėlto padidėjo nuo 0,2 iki 0,3 %. Taigi per mėnesį kainos kilo sparčiau, nors dalies prekių ir paslaugų metinis brangimas sulėtėjo.

Palūkanų kelias vienoje vietoje

Lentelė rodo šiame dvylikos mėnesių laikotarpyje iki rugsėjo 30 d. paskelbtus JAV ir euro zonos pagrindinių palūkanų pakeitimus, liepos sprendimus jų nekeisti ir ankstesnį JAV sprendimą pradiniam fonui. Tai ne visų posėdžių sąrašas. Rugsėjo 10 d. paskelbtas Europos sprendimas įsigaliojo rugsėjo 16 d.

JAV čia rodomas federalinių fondų palūkanų tikslinis intervalas, euro zonoje konkreti indėlių galimybės palūkanų norma. Nuo rugsėjo 16 d. Europoje įsigaliojo 2,50 %. Rugsėjo 30 d. galiojantis JAV intervalas buvo 0,25 procentinio punkto mažesnis negu po 2025 m. rugsėjo 17 d. sprendimo, kuris nustatė pradinį foną. Europos indėlių palūkanų norma nuo to laiko pakilo 0,50 punkto. Rugsėjo 16 d. JAV padidinimas lentelėje jau įtrauktas.

Rugsėjo vidurys: naftos pasiūla, prognozuojama, mažės labiau nei paklausa

Tarptautinės energetikos agentūros rugsėjo 11 d. prognozėje šiemet numatytas didesnis naftos pasiūlos nei paklausos sumažėjimas. Tai prognozė, ne galutinis metinis rezultatas.

Rugsėjo 16–24 d.: JAV obligacijų pajamingumas po trumpo sumažėjimo vėl pakilo

Rugsėjo 16 d. JAV centrinis bankas padidino tikslinį palūkanų intervalą iki 3,75–4,00 %. Europoje anksčiau priimtas indėlių palūkanų didinimas iki 2,50 % įsigaliojo tą pačią dieną. JAV dešimties metų obligacijų pajamingumas rugsėjo 21–22 d. buvo sumažėjęs iki 4,96 %, bet rugsėjo 24 d. jau siekė 5,18 %. Taigi JAV obligacijų pajamingumas buvo sumažėjęs tik trumpam.

Rugsėjo 23 d. išankstinis JAV sudėtinis gamybos ir paslaugų veiklos indeksas (angl. S&P Global US PMI Composite Output Index) pasiekė 58,4 punkto, palyginti su 56,0 rugpjūtį. Rugsėjo 24 d. paskelbtos 197 tūkst. pirmųjų nedarbo išmokų paraiškų, pašalinus sezoniškumą, už savaitę iki rugsėjo 19 d. tuo metu papildė duomenis, nerodžiusius staigaus ekonomikos silpnėjimo. Spalio 1 d. šios savaitės paraiškų skaičius patikslintas iki 198 tūkst.; už naujesnę savaitę iki rugsėjo 26 d. paskelbta 197 tūkst. paraiškų. Paraiškos nėra sukurtų darbo vietų skaičius ar galutinis viso ketvirčio augimo rezultatas.

Rugsėjo sprendimai neapsiribojo JAV ir euro zona. Japonijos bankas rugsėjo 18 d. nustatė 1,25 % vienos nakties palūkanų tikslą, įsigaliojusį rugsėjo 24 d. Anglijos bankas rugsėjo 17 d. paliko 3,75 % bazinę palūkanų normą. Šie skirtingi keliai svarbūs Japonijos obligacijoms ir jenomis finansuojamoms investicijoms bei britų įmonių skolinimosi išlaidoms.

Rugsėjo 25–28 d.: skirtinga paklausa ir dar neįsigaliojusios prekybos lengvatos

Rugsėjo 25 d. paskelbti JAV rugpjūčio ilgalaikio naudojimo prekių užsakymai siekė 338,6 mlrd. dolerių ir beveik nepakito nuo patikslintos liepos. Tačiau nekarinės paskirties gamybos priemonių be orlaivių užsakymai padidėjo 1,6 %, pristatymai 0,6 %. Tai mėnesiniai pokyčiai pašalinus sezoniškumą, bet ne kainų poveikį. Tą pačią dieną galutinis rugsėjo Mičigano universiteto vartotojų nuotaikų indeksas siekė 48,1 punkto, palyginti su 51,7 rugpjūtį. Verslo įrangos paklausa ir gyventojų vertinimas todėl siuntė nevienodus signalus.

Rugsėjo 27 d. Baltieji rūmai paskelbė JAV ir Kinijos prekių, kurioms siūloma taikyti mažesnius importo muitus, sąrašus. Kiekvienos prekybos krypties sąraše esančių prekių vertė siekia maždaug 30 mlrd. JAV dolerių. JAV importo iš Kinijos sąraše yra plastikinių indų ir patalynės, Kinijos importo iš JAV sąraše – jautienos ir pieno produktų. Šiuo paskelbimu muitų lengvatos dar neįsigaliojo. Rugsėjo 28 d. Kinija paskelbė, kad rugpjūčio didesnių pramonės įmonių pelnas buvo 4,2 % didesnis nei prieš metus; liepą augimas siekė 11,2 %. Tai metiniai palyginimai; jie neparodo, ar pelnas padidėjo, ar sumažėjo nuo liepos iki rugpjūčio. Įmonių pelnui būtų svarbu ne tik sulaukti mažesnių muitų, bet ir parduoti daugiau prekių pelningomis kainomis.

Rugsėjo 30 d.: vartojimas išliko stiprus, o energijos kainos didėjo

JAV ekonominės analizės biuro rugsėjo 30 d. paskelbtais duomenimis, realus vartojimas rugpjūtį padidėjo 0,6 % per mėnesį, o realios disponuojamos pajamos nepakito. Asmeninio vartojimo išlaidų kainų indeksas (angl. Personal Consumption Expenditures Price Index, PCE) buvo 3,4 % didesnis nei prieš metus, be maisto ir energijos – 3,0 %. Pagal tą pačią patikslintą duomenų versiją liepos metiniai rodikliai buvo tokie patys.

Vokietijos preliminari rugsėjo nacionalinė infliacija padidėjo nuo 2,9 iki 3,3 %, energijos – nuo 10,5 iki 14,9 %, o be maisto ir energijos liko 2,4 %. Prancūzijos pagal bendrą Europos metodiką apskaičiuotas rodiklis padidėjo nuo 2,6 iki 3,4 %. Tą pačią dieną Kinijos gamybos sektoriaus pirkimo vadybininkų indeksas (angl. Manufacturing Purchasing Managers’ Index) pakilo nuo 49,8 iki 50,1 punkto, bet naujų užsakymų rodiklis sumažėjo nuo 50,6 iki 50,5, o žaliavų pirkimo kainų rodiklis pakilo nuo 56,6 iki 60,8. Skirtingi indeksai parodė augančią veiklą ir nevienodai didėjančias išlaidas.

JAV energetikos informacijos administracijos rugsėjo 30 d. duomenimis, savaitę iki rugsėjo 25 d. komercinės žalios naftos atsargos siekė 427,3 mln. barelių, 2,6 % daugiau nei prieš metus, bet benzino atsargos buvo 7,4 %, distiliatų, įskaitant dyzeliną ir šildymo produktus, 14,9 % mažesnės. Žaliavos atsargų padidėjimas todėl savaime neišsprendė gatavų degalų pasiūlos klausimo.

Rugsėjo 30 d. JAV ekonominės analizės biuras antrojo ketvirčio realaus bendrojo vidaus produkto, arba šalyje sukurtų prekių ir paslaugų vertės, augimą patikslino nuo 1,5 iki 2,2 % metiniu tempu. Tai 0,6 % nuo ankstesnio ketvirčio. Patikslinimas apibūdina balandžio–birželio paklausą, ne rugsėjo gamybą.

Rugsėjo 30 d.: atminties lustų gamintoja „Micron“ paskelbė didesnes pajamas

JAV atminties lustų gamintoja „Micron“ rugsėjo 30 d. paskelbė, kad finansinio ketvirčio iki rugsėjo 3 d. pajamos siekė 54,229 mlrd. JAV dolerių, palyginti su 11,315 mlrd. ankstesniais metais. Šių metų ketvirtis truko 14 savaičių, ankstesnių metų – 13, todėl tai nėra vienodos trukmės laikotarpių palyginimas. Rezultatas papildė augusių technologijų tiekėjų pajamų istoriją. Tačiau bendrovės akcijų vertę keičia ne tik uždirbtos pajamos: svarbu ir tai, kiek būsimo augimo investuotojai jau tikisi.

Jūsų investicijoms

Aptarkime jūsų portfelį

Registruotis pokalbiui ↗

Pirmas pokalbis nemokamas.

1 2 3 4

← Pristabdyti →

Spalio 1 d.: užsakymai laikėsi, o naujos paskolos kainavo daugiau

JAV Tiekimo vadybos instituto spalio 1 d. paskelbtoje rugsėjo gamybos apklausoje pirkimo vadybininkų indeksas siekė 54,5 punkto. Veikla tebesiplėtė, tačiau mokamų kainų indeksas padidėjo nuo 71,1 iki 77,9 punkto. Gamintojui tai reiškia galimybę parduoti daugiau, bet nebūtinai daugiau uždirbti, jei medžiagų pabrangimo nepavyksta perkelti klientams.

Tą pačią dieną Europos Centrinis Bankas paskelbė, kad euro zonos naujų būsto paskolų palūkanų rodiklis rugpjūtį padidėjo iki 3,60 %, vartojimo paskolų iki 7,92 %, o bendrovių skolinimosi kainos rodiklis beveik nepakito ir siekė 3,77 %. Tai naujų susitarimų vidurkiai, ne esamų Lietuvos paskolų įmokų pokytis. Rugpjūčio statistika dar neparodo vėlesnio rugsėjo palūkanų didinimo poveikio.

Eurostato spalio 1 d. paskelbtais duomenimis, Lietuvos būsto sandorių kainos antrąjį ketvirtį buvo 14,3 % didesnės nei prieš metus, euro zonoje 4,0 %. Šis balandžio–birželio palyginimas aprašo kainas, ne nuomos pajamas ar grynąją investavimo grąžą. Būsto pirkėjui svarbi ir įsigijimo kaina, ir būsima paskolos įmoka, tačiau vėlesnių euro zonos paskolų palūkanų negalima pateikti kaip ankstesnio Lietuvos kainų augimo priežasties.

Spalio 2–4 d.: JAV darbo vietų prieaugis sumažėjo, o energijos rizika liko

Spalio 2 d. JAV darbo statistikos biuras paskelbė, kad rugsėjį ne žemės ūkio sektoriuose darbo vietų padaugėjo 29 tūkst., po patikslinto 133 tūkst. prieaugio rugpjūtį. Liepos ir rugpjūčio bendras rezultatas peržiūrėtas 60 tūkst. žemyn. Tai ne vien silpnesnis naujausias mėnuo: ankstesnė darbo vietų augimo trajektorija taip pat tapo kuklesnė.

Rugsėjo nedarbo lygis buvo 4,2 %. Mažesnis naujų darbo vietų prieaugis gali riboti gyventojų pajamų ir nebūtinų pirkinių augimą. Tačiau šie skaičiai savaime neįrodo visos ekonomikos nuosmukio.

Tą pačią spalio 2 d. Eurostat išankstinis įvertis rodė, kad euro zonos rugsėjo metinė vartotojų infliacija pakilo nuo 3,2 iki 3,8 %. Tai kainos gyventojams, ne žemiau aptariamos gamintojų pardavimo kainos. Spalio 4 d. septynios OPEC+ naftos gamintojų grupės šalys lapkričiui paliko rugsėjo gavybos tikslus; tai sutarti kiekiai, ne patvirtintas faktinis naftos tiekimas.

Spalio 5–6 d. duomenys: didesnės sąnaudos ir nevienoda paklausa

Spalio 5 d. JAV „Nasdaq Composite“ akcijų kainų indeksas pakilo 1,05 %, palyginti su spalio 2 d. uždarymu, JAV doleriais. Tuo pat metu JAV 10 metų obligacijų pajamingumas padidėjo nuo 5,28 iki 5,31 %. Tai skirtingi rinkos rodikliai: akcijų kainų kilimas neparodo, kad bendrovėms tapo pigiau skolintis.

Spalio 5 d. JAV Tiekimo vadybos instituto rugsėjo paslaugų pirkimo vadybininkų indeksas (angl. ISM Services PMI) sumažėjo nuo 55,4 iki 54,9 punkto, o kainų indeksas padidėjo nuo 72,6 iki 74,0. Veikla augo lėčiau, bet išlaidų spaudimas plito.

Spalio 6 d. Destatis paskelbė, kad Vokietijos rugpjūčio gamybos užsakymai sumažėjo 10,6 % nuo liepos, tačiau be stambių sandorių kritimas buvo 0,1 %. Laivų, orlaivių, traukinių ir karinių transporto priemonių kategorijoje liepą buvo išskirtinai daug stambių užsakymų. Vis dėlto birželį–rugpjūtį užsakymai be stambių sandorių buvo 2,6 % mažesni nei ankstesnius tris mėnesius, todėl įprastos paklausos silpnumas išliko.

Spalio 5 d. Eurostat paskelbė, kad euro zonos rugpjūčio pramonės gamintojų kainos per mėnesį padidėjo 1,9 %, energijos grupėje 5,6 %, o pramonėje be energijos 0,2 %.

Tą pačią spalio 5 d. ECB valdybos narys Philipas Lane’as aiškino, kad brangesnė energija mažina šeimoms kitoms prekėms liekančius pinigus, o aukštesnės ilgalaikės palūkanos riboja vartojimą ir investicijas. Tai jo vertinimas, ne naujas palūkanų sprendimas.

Spalio 6 d. prekybos duomenys: atsigavimas dar menkas

Spalio 6 d. Eurostat paskelbė, kad euro zonos rugpjūčio mažmeninės prekybos apimtis padidėjo 0,1 % po 0,6 % sumažėjimo liepą. Ne maisto prekių apimtis augo 0,5 %, o degalų sumažėjo 1,9 %. Tai nedidelis bendras atsigavimas, kuriame prekių grupės judėjo skirtingai.

Spalio 7 d.: JAV centrinio banko protokolas ir ilgalaikės skolos kaina

Spalio 7 d. paskelbtas JAV centrinio banko rugsėjo 15–16 d. protokolas priminė, kad dauguma dalyvių tuomet numatė dar vieną palūkanų didinimą. Rugsėjo 16 d. priimtas 0,25 procentinio punkto padidinimas įsigaliojo kitą dieną; intervalas tapo 3,75–4,00 %. Tai ankstesnio posėdžio svarstymai, ne naujas spalio sprendimas.

Spalio 7 d. JAV iždas papildomai pardavė 39 mlrd. dolerių 10 metų obligacijų: ribinis pajamingumas buvo 5,30 %, pasiūlymų ir pardavimo apimties santykis 2,77. Tai konkrečios emisijos aukcionas, ne bendras obligacijų fondo rezultatas.

Spalio 7 d. rezervų programa: spartinamas ankstesnio įsipareigojimo likutis

Spalio 7 d. Tarptautinės energetikos agentūros šalys pritarė spartesniam dar neįvykdytos kovo atsargų išleidimo programos užbaigimui, pirmenybę teikiant dyzelinui. Tai ankstesnio įsipareigojimo vykdymas, ne nauja papildomų atsargų apimtis. Spalio 11 d. agentūra taip pat įvardijo atsinaujinusias atakas prieš Saudo Arabijos civilinę ir energetikos infrastruktūrą.

Vokietijos eksportas sumažėjo, nors pardavimai skirtingoms šalims išsiskyrė

Spalio 7 d. paskelbtą Vokietijos rugpjūčio gamybos padidėjimą daugiausia lėmė statyba; spalio 8 d. prekybos duomenys parodė, kad to paties mėnesio eksportas neatsigavo taip pat. Statistikos tarnybos Destatis duomenimis, rugpjūtį prekių eksportas sumažėjo 0,8 %, palyginti su liepa, iki 137,6 mlrd. eurų. Importas padidėjo 0,9 % iki 118,1 mlrd. eurų. Prekių prekybos perteklius sumažėjo nuo liepos 21,6 mlrd. iki 19,5 mlrd. eurų.

Didžiausias naujas skirtumas matomas pagal pirkėjų šalis. Eksportas į JAV sumažėjo 6,3 %, o į euro zoną padidėjo 0,8 %, į Kiniją 4,7 % ir į Jungtinę Karalystę 16,7 %. Tai nėra visų eksportuotojų vienodas nuosmukis. Be to, pardavimai JAV tebebuvo 22,6 % didesni nei 2025 m. rugpjūtį: mėnesinis kritimas nepanaikino ankstesnio metinio padidėjimo.

Šie duomenys dar nepaaiškina, kokios prekės ir priežastys nulėmė skirtumus. Todėl mažesnio eksporto į JAV negalima tiesiog priskirti muitams: išsamesnis prekių suskirstymas ir pačių bendrovių pardavimai dar gali pakeisti vertinimą.

Europos rizikos vertinimas susiejo technologijų skolas ir pelno lūkesčius

Spalio 8 d. Europos sisteminės rizikos valdyba paskelbė spalio 1 d. posėdžio vertinimą: per praėjusį ketvirtį Europos Sąjungos finansinio stabilumo rizika padidėjo. Valdyba atkreipė dėmesį į technologijų bendrovių skolinimąsi dirbtinio intelekto plėtrai ir riziką, kad būsimo pelno lūkesčiai gali būti per dideli. Tai perspėjimas apie galimą scenarijų, ne pranešimas apie jau įvykusį šių bendrovių nemokumą.

Rizika neapsiriboja technologijų akcijomis. Brangiau aptarnaujama valstybių skola mažina biudžetų galimybes, o skolintomis lėšomis investuojantys fondai gali sustiprinti obligacijų rinkos svyravimus. Kita vertus, valdyba pažymėjo stiprų Europos bankų kapitalą, likvidumą ir pelningumą. Su technologijų finansavimu susijusi koncentracija Europos Sąjungoje mažesnė nei JAV, todėl šių regionų negalima vertinti kaip vienodos rizikos.

Spalio 8 d. kontekstas: palūkanų pauzės pažado nebuvo

JAV centrinio banko valdybos narys Christopheris Walleris spalio 8 d. paliko atvirą papildomo palūkanų didinimo galimybę, jei duomenys klostysis taip, kaip jis numato. Tą dieną paskelbtas Europos Centrinio Banko rugsėjo posėdžio aprašymas taip pat nepaskelbė naujo sprendimo. Rugsėjo diskusijoje dar nebuvo matyti plataus energijos brangimo persikėlimo į atlyginimus ir kitas kainas; tai liko svarbi tolesnio didinimo sąlyga.

Spalio 8 d. JAV iždo 22 mlrd. dolerių 30 metų obligacijų papildomame aukcione ribinis pajamingumas buvo 5,618 %, palyginti su 5,308 % rugsėjo 10 d. tos pačios emisijos aukcione. Šis mėnesinis naujo valstybės skolinimosi palyginimas skiriasi nuo vėliau aptariamo penktadienio orientacinio pajamingumo; tai nėra obligacijų fondo grąža.

JAV vartotojų dabartinės sąlygos pablogėjo, nors ateities vertinimas pagerėjo

Spalio 9 d. Mičigano universitetas paskelbė preliminarią spalio JAV vartotojų apklausą. Nuotaikų indeksas sumažėjo nuo rugsėjo 48,1 iki 46,3 punkto.

Labiausiai pablogėjo dabartinių ekonominių sąlygų vertinimas: jo indeksas sumažėjo nuo 50,9 iki 44,7 punkto. Universitetas išskyrė brangias prekes ir skolinimąsi, dėl kurių žmonės prasčiau vertina didelių pirkinių sąlygas. Tačiau ateities lūkesčių indeksas pakilo nuo 46,3 iki 47,3 punkto, todėl apklausa nerodo vienodo visų lūkesčių blogėjimo.

Tuo pat metu gyventojų tikėtinos infliacijos ateinantiems metams mediana padidėjo nuo 4,6 iki 4,7 %. Silpnesnės nuotaikos ir aukštesni kainų lūkesčiai gali egzistuoti kartu: atsargiau perkantys žmonės nebūtinai tikisi, kad prekės greitai atpigs.

JAV obligacijų pajamingumai penktadienį atšoko nuo ketvirtadienio lygio

Spalio 9 d. JAV iždo 10 metų obligacijų metinis pajamingumas padidėjo nuo ankstesnės prekybos dienos 5,22 iki 5,24 %. Taigi spalio 8 d. sumažėjimas penktadienį nesitęsė. Tai spalio 9 d. matavimo taškas.

Dvejų metų pajamingumas padidėjo nuo 4,75 iki 4,80 %, o 30 metų liko 5,60 %. Vis dėlto savaitės palyginimas rodo kitą kryptį: nuo spalio 2 d. šių terminų pajamingumai sumažėjo atitinkamai 3, 4 ir 3 baziniais punktais. Vienos dienos atšokimas nepanaikino nedidelio savaitinio sumažėjimo.

Vokietijoje bankroto atvejų daugėja, bet kreditorių reikalavimų suma mažėja

Spalio 9 d. Vokietijos statistikos tarnyba Destatis paskelbė, kad 2026 m. liepą teismai užregistravo 2 373 įmonių bankroto atvejus. Tai 8,0 % daugiau nei 2025 m. liepą.

Rizika pasiskirsčiusi netolygiai. Sausį–liepą transporto ir sandėliavimo sektoriuje teko 85,5 bankroto atvejo 10 000 įmonių, o visoje Vokietijos ekonomikoje – 42,8. Tai beveik dvigubas dažnis. Šis palyginimas padeda pastebėti sektoriaus silpnumą, bet neparodo, ar konkreti logistikos bendrovė pajėgs grąžinti savo obligacijas.

Atvejų skaičius nėra visa kredito rizikos istorija. Sausio–liepos bylose kreditorių reikalavimai siekė apie 21,9 mlrd. eurų, palyginti su 31,8 mlrd. eurų prieš metus. Destatis paaiškina, kad ankstesniu laikotarpiu bankroto prašymus buvo pateikę daugiau ekonomiškai reikšmingų įmonių. Taigi dažnesni atvejai nebūtinai reiškia didesnę bendrą kreditorių reikalavimų sumą.

JAV centrinio banko atstovė priminė: infliaciją kelia ne vien energija

Spalio 12 d. JAV centrinio banko sistemos Klivlando banko vadovė Beth Hammack teigė, kad infliacijai slopinti tebėra reikalingos paklausą ribojančios palūkanos. Jos vertinimu, kainų spaudimas neapsiriboja nafta: muitų didinimas kelia importo sąnaudas, o dirbtinio intelekto infrastruktūros paklausa brangina ir kituose versluose naudojamus komponentus. Tai jos asmeninis ekonomikos vertinimas, ne naujas Federalinės rezervų sistemos palūkanų sprendimas.

Australijos protokolas paaiškina ankstesnį palūkanų didinimą, įvardydamas energijos ir technologijų išlaidas

Spalio 13 d. paskelbtas Australijos rezervų banko (Reserve Bank of Australia) rugsėjo 28–29 d. posėdžio protokolas. Jame aprašytas vienbalsis sprendimas bazinės palūkanų normos tikslą padidinti 0,25 procentinio punkto iki 4,60 %. Tai rugsėjo sprendimo paaiškinimas, ne dar vienas palūkanų padidinimas šiandien.

Posėdžio dalyviai įvardijo energijos tiekimo sutrikimus, ribotus vidaus gamybos pajėgumus ir didelės dirbtinio intelekto įrangos paklausos keliamą išlaidų spaudimą. Jie taip pat aptarė augančias technologijų investicijų skolas ir labai palankius būsimo pelno lūkesčius. Tačiau stiprus dabartinių pelnų augimas kol kas riboja skolų naštą, o Australijos skolininkų ir bankų atsparumas vertintas kaip reikšmingas atsveriantis veiksnys.

Japonijos gamintojų kainos kyla lėčiau, bet importuojamos prekės neatpigo visomis valiutomis

Spalio 13 d. Japonijos bankas paskelbė preliminarų rugsėjo gamintojų prekių kainų indeksą (angl. Corporate Goods Price Index). Kainos buvo 6,8 % didesnės nei prieš metus, palyginti su 7,6 % rugpjūtį. Nuo ankstesnio mėnesio jos sumažėjo 0,3 %. Taigi metinis brangimas sulėtėjo, bet kainų lygis tebebuvo aukštesnis nei prieš metus.

Importo kainų vaizdas kitoks. Rugsėjį jos jenomis sumažėjo 0,2 % nuo rugpjūčio, tačiau sutarčių valiutomis padidėjo 1,0 %. Vadinasi, jenomis matomas nedidelis palengvėjimas dar nėra tas pats, kas importuojamos prekės atpigimas jos sandorio valiuta.

Naftos, anglių ir gamtinių dujų importo grupė sutarčių valiutomis per mėnesį pabrango 2,3 %. Ji prie bendro importo kainų padidėjimo pridėjo 0,69 procentinio punkto. Todėl bendro gamintojų rodiklio sulėtėjimas nepašalino atskiro importuojamo kuro brangimo.

JAV leidimas pirkti rusišką dyzeliną pašalina konkretų ribojimą, bet nėra pristatytų degalų kiekis

Spalio 9 d. JAV iždo sankcijų institucija (Office of Foreign Assets Control, OFAC) išdavė bendrąją licenciją 135. Ji pagal joje įvardytas JAV sankcijų taisykles leidžia sandorius, susijusius su Rusijos kilmės dyzelino pardavimu, pristatymu, iškrovimu ir importu, įskaitant importą į JAV. Leidimas galioja iki 2027 m. balandžio 7 d. 00:01 JAV Rytų vasaros laiku (EDT). Tai penktadienio sprendimas, ne naujas antradienio leidimas.

Licencija neleidžia nurašyti pinigų nuo Rusijos centrinio banko, Nacionalinės gerovės fondo ar Finansų ministerijos sąskaitų JAV finansų institucijose. Joje nenustatytas dyzelino kiekis ar atvykimo grafikas, o kitų šalių importo taisyklių ji pati nekeičia. Atskirai spalio 11 d. Tarptautinė energetikos agentūra paprašė šalių įvertinti papildomą dyzelino atsargų išleidimą, tačiau nauja apimtis dar nesutarta.

Atviri dirbtinio intelekto įrangos projektai gali palengvinti plėtrą, bet jų nauda dar turi virsti pelnu

Spalio 12 d. lustų kūrėja „NVIDIA“ ir ryšio įrangos bendrovė „Cisco“ pristatė planą kurti tankesnes optines duomenų jungtis dirbtinio intelekto centrams. Bendrovių projektinis palyginimas su 200 gigabitų per sekundę vienos linijos moduliais numato keturgubą duomenų pralaidumo tankį ir maždaug 1,3 karto didesnį energinį efektyvumą. „NVIDIA“ taip pat perdavė dalį naujos kartos serverių spintų ir skaičiavimo modulių projektų atvirų techninių standartų bendruomenei.

Tą pačią spalio 12 d. procesorių kūrėja AMD pristatė atvirą „Helion“ serverių spintos projektą dirbtinio intelekto agentams, kurie ne tik pateikia atsakymą, bet ir vykdo užduotis. Įrangos konfigūracijos su partneriais dar kuriamos; bendrovė jų prieinamumą planuoja 2026 m. lapkritį. Tai naujas plėtros planas, ne jau paskelbtos „Helion“ pardavimo pajamos.

Euras susilpnėjo pagal spalio 12 d. orientacinį kursą, ne pagal šiandienos sandorį

Spalio 12 d. Europos Centrinis Bankas paskelbė orientacinį 1,1181 JAV dolerio už vieną eurą kursą. Spalio 9 d. jis buvo 1,1206. Euras pagal šį palyginimą susilpnėjo maždaug 0,22 %. Tai paskelbtas pirmadienio atskaitos taškas, ne spalio 13 d. momentinis ar sandorio kursas.

Šis ECB atskaitos taškas buvo paskelbtas prieš vėlesnę Beth Hammack kalbą JAV. Todėl jo pokyčio negalima priskirti tos kalbos reakcijai. Vien kurso eilutė taip pat neatskleidžia, kuri žinia tą dieną buvo svarbiausia valiutų rinkai.

Metai

Kas svarbu dabar

Obligacijoms ir skolomis finansuojamai plėtrai svarbios būsimos išlaidos

Jei atkakli infliacija lemtų aukštesnius rinkos pajamingumus, anksčiau išleistų ilgų JAV obligacijų kainoms tai būtų nepalanku. Naujas obligacijų pirkėjas tuo metu galėtų gauti didesnį pajamingumą, tačiau prisiimtų ir riziką, kad kainos dar kris.

Technologijų bendrovėms, kurios naujus duomenų centrus finansuoja skolomis, ir nekilnojamojo turto verslams svarbu, kiek kainuos būsima paskola ar senos skolos refinansavimas. Aukštesnės palūkanos gali sumažinti lėšas, liekančias naujai plėtrai. Jau sudarytos fiksuotų palūkanų paskolos įmoka dėl vienos centrinio banko atstovės kalbos automatiškai nepasikeičia; naujo finansavimo kaina priklauso ir nuo paties skolininko rizikos.

Nuosaikesnis faktinių kainų augimas galėtų sudaryti palankesnes sąlygas obligacijoms ir skolomis investuojančioms bendrovėms. Vis dėlto itin silpna paklausa kartu mažintų verslo pajamas: palūkanų palengvėjimas ne visada atsveria mažesnį pelną. Todėl vartotojų apklausų pesimizmo neužtenka išvadai, kad visoms šioms portfelio dalims artėja geresnis laikotarpis.

Spalio 14 d. 15:30 Lietuvos laiku JAV rugsėjo vartotojų kainų duomenys parodys, ar kainų spaudimas mažėja. Spalio 28 d. 20:00 Lietuvos laiku Federalinės rezervų sistemos sprendimas atsakys, ar komitetas mato pagrindą keisti palūkanas. Iki tol Hammack nuomonė nėra būsimo sprendimo pažadas.

Australijos bankams ir vartojimo verslui tos pačios palūkanos reiškia nevienodą naudą

Australijos bankų akcijoms didesnės palūkanos gali palaikyti palūkanų pajamas, tačiau silpnesnis klientų mokumas atsvertų šią naudą. Nebūtinų prekių pardavėjams ir nekilnojamojo turto bendrovėms brangesnės paskolos gali riboti paklausą ir plėtrą. Posėdyje aptarti skolininkų rezervai yra atsveriantis veiksnys, ne garantija kiekvienam verslui. Kitas banko sprendimas numatytas lapkričio 3 d.; iki jo bus svarbu, ar išlaidų spaudimas mažėja ir ar paklausa lėtėja pakankamai.

Japonijos gamintojui svarbu, kas vyksta ir su jo pardavimo, ir su pirkimo kainomis

Į Japoniją žaliavas importuojančių chemijos gamintojų ir transporto įmonių akcijoms svarbu, kokia valiuta jos atsiskaito ir ar naudoja apsaugą nuo kurso pokyčio. Palankesnis perskaičiavimas jenomis gali sumažinti dalį išlaidų, tačiau kylančios kuro kainos sutarties valiuta palieka riziką. Jei jų nepavyksta perkelti klientams, pardavimai gali augti nepadidindami pelno.

Japonijos obligacijų ir eksportuotojų akcijų savininkams tai skirtingi signalai: lėtesnis bendras kainų augimas silpnintų vieną palūkanų didinimo argumentą, o importuojama energija gali jį palaikyti. Japonijos banko spalio 29–30 d. posėdis parodys, kaip jis vertina šias jėgas kartu su atlyginimais ir vartotojų kainomis. Vien gamintojų indeksas būsimo sprendimo nenustato.

Dyzelino pirkėjams naudą parodys pristatymai ir kaina, ne vien licencija

Degalus naudojančių vežėjų ir pramonės įmonių akcijoms papildoma pasiūla galėtų palengvinti išlaidas. Tačiau leidimą dar turi lydėti sutartys, mokėjimai, draudimas ir saugus pristatymas. Kol degalai nepasiekė pirkėjo, sumažėjusių išlaidų negalima laikyti jau gautu pelno pagerėjimu.

Naftos perdirbėjų akcijoms daugiau konkuruojančio dyzelino gali mažinti skirtumą tarp jo pardavimo ir žaliavos pirkimo kainos. Tai kita pusė tos pačios galimybės degalų naudotojui. Spalio 14 d. Tarptautinės energetikos agentūros naftos rinkos ataskaita, o spalio 15 d. valdybos aptarimas ir JAV savaitinės atsargos leis tikrinti fizinę pasiūlą. Naujas sutrikimas arba vėluojantis pristatymas šį palengvėjimą atidėtų.

Įrangos tiekėjo pardavimas ir ją perkančio centro grąža lieka skirtingi klausimai

Lustų ir tinklo įrangos tiekėjų akcijoms atviri projektai gali išplėsti potencialių pirkėjų ratą, o debesijos bendrovių akcijoms svarbu, ar įranga mažins paslaugos teikimo išlaidas ir didins pajamas. Greitesnė jungtis savaime nesukuria mokančio kliento. Pagrindinė rizika yra daugiau išleisti centrų plėtrai, negu naujos paslaugos uždirbs. AMD lapkričio 3 d. ketvirčio rezultatai ir lapkritį planuojamas „Helion“ prieinamumas suteiks kitus užsakymų, išlaidų bei įgyvendinimo patikros taškus.

Tas pats dolerio pokytis skirtingai veikia turto vertę ir pirkimo išlaidas

Lietuvos investuotojo nuo valiutos pokyčių neapsaugotos JAV akcijos ir doleriais išreikštos obligacijos gauna kitokį poveikį negu doleriais įrangą ar kurą perkantis verslas. Jei dolerio turto vertė nepasikeistų, vien šis kurso pokytis jo vertę eurais padidintų maždaug 0,22 %; tai sąlyginis perskaičiavimas, ne fondo grąža. Doleriais atsiskaitančiam pirkėjui ta pati sąskaita eurais pabrangtų. Stipresnis doleris gali atsverti dalį investicijos kainos kritimo, bet gali ir apsiversti; galutinį rezultatą keičia turto kaina, apsauga nuo valiutos pokyčių ir išlaidos.

Vartojimo bendrovėms svarbu, ar atsargumas jau virsta mažesniais pardavimais

Spalio 9 d. Mičigano apklausa didelių pirkinių pardavėjams ir vartojimo akcijų fondams siunčia kitokį signalą nei kasdienių būtinųjų prekių bendrovėms. Automobilį ar buitinę techniką lengviau atidėti, o kasdienių prekių pirkimą žmonės gali tęsti rinkdamiesi pigesnius pakaitalus. Tai galimos paklausos kryptys, ne jau paskelbtų įmonių pardavimų rezultatai.

Vartojimo skolintojams svarbi ir klientų galimybė grąžinti paskolas. Jei kainų spaudimas atslūgtų, didžiųjų pirkinių paklausa galėtų atsigauti; jei gyventojų pajamos nebespėtų su išlaidomis, didėtų pardavimų ir paskolų nuostolių rizika. Spalio 13 d. JAV banko JPMorganChase rezultatai leis tikrinti klientų mokumą, o spalio 15 d. JAV rugsėjo mažmeninės prekybos duomenys parodys faktinius pardavimus.

Įmonės gebėjimas grąžinti skolą svarbesnis už bendrą bankrotų antraštę

Europos didesnės rizikos įmonių obligacijų turėtojui svarbu ne tik palūkanų dydis, bet ir ar emitentas turės pinigų jas bei pagrindinę sumą sumokėti. Tuo tarpu bankų ir tiekėjų akcijų savininkams riziką kelia klientų vėluojantys mokėjimai ir galimi skolų nuostoliai. Sektoriaus statistika padeda pasirinkti, kur atidžiau tikrinti įmonės finansus, bet nepakeičia jos pinigų, skolų grąžinimo datų ir klientų koncentracijos vertinimo.

Mažesnė bendra reikalavimų suma yra atsveriantis argumentas, todėl daugiau registruotų atvejų savaime nereiškia vienodo spaudimo visiems kreditoriams. Galimybė atsirastų ten, kur obligacijos kaina jau atspindi konkrečią riziką, o įmonė turi pakankamai pinigų įsipareigojimams. Spalio 13 d. Vokietijos galutinė rugsėjo infliacija papildys išlaidų vertinimą; ji neatsakys, ar individualus skolininkas yra mokus. Tam reikės jo rezultatų ir faktinių mokėjimų.

Metai

Ko laukiame

Spalio 13 d. 09:00 Lietuvos laiku Vokietija skelbs galutinę rugsėjo infliaciją, o 10:45 JAV centrinio banko valdybos narys Christopheris Walleris dalyvaus diskusijoje apie dirbtinį intelektą. Ar kainų duomenys ir technologijų vertinimas papildys, ar silpnins argumentą dėl ilgiau aukštų palūkanų?

Spalio 13 d. JAV bankas JPMorganChase apie 14:00 Lietuvos laiku paskelbs ketvirčio rezultatus ir 15:30 juos aptars. Ar palūkanų pajamų augimas atsvers paskolų nuostolius, ir ką faktiniai rezultatai parodys apie klientų mokumą?

Spalio 14 d. IEA skelbs naftos rinkos ataskaitą; 15:30 Lietuvos laiku JAV Darbo statistikos biuras paskelbs rugsėjo vartotojų kainų indeksą. Ar tiekimo padėtis ir faktinės kainos parodys mažesnį spaudimą įmonių išlaidoms?

Spalio 15 d. IEA valdyba aptars rezervų veiksmus. Tą dieną 15:30 Lietuvos laiku JAV skelbs rugsėjo mažmeninės prekybos pardavimus, o 19:00 energetikos informacijos administracija pateiks savaitės iki spalio 9 d. atsargas. Ar dyzelino svarstymas taps konkrečiu kiekiu bei grafiku, ir ar vartotojų atsargumas jau matomas pardavimuose?

Spalio 28 d. 20:00 Lietuvos laiku numatytas JAV centrinio banko sprendimas, spalio 29 d. – ECB, o spalio 29–30 d. – Japonijos banko posėdis. Australijos rezervų banko kitas sprendimas numatytas lapkričio 3 d.; tą pačią dieną po JAV biržos uždarymo AMD skelbs rezultatus. Ar palūkanų sprendimai ir įrangos pardavimai patvirtins dabar aptariamus lūkesčius?