Šiandien · Rinkų apžvalga
JAV palūkanų signalas ir nevienodas kainų lėtėjimas
Spalio 12 d. JAV centrinio banko atstovė Beth Hammack pasakė, kad infliacijai slopinti dar reikalingos paklausą ribojančios palūkanos: brangimą kelia ne tik kuras. Spalio 13 d. Japonijos bankas pateikė naują atsvarą: gamintojų kainos kilo lėčiau, bet importuojamas kuras sutarčių valiutomis brango. Investuotojui svarbu atskirti mažesnę vienos išlaidos naštą nuo visų įmonės išlaidų ir jos pelno pagerėjimo.
Apžvelgiamas laikotarpis: 2026-10-13Informacija iki 10 min. skaitymo
Spalio 12 d. Hammack įvardijo platesnį kainų spaudimą. Spalio 13 d. Japonijos rugsėjo gamintojų kainos rodė lėtesnį metinį brangimą, bet importo kryptis priklausė nuo valiutos.
JAV palūkanų intervalas tebėra 3,75–4,00 %, ECB indėlių palūkanų norma 2,50 %. Naujas papildomas IEA dyzelino atsargų kiekis dar nesutartas.
Šiandien
Kas įvyko
JAV centrinio banko atstovė priminė: infliaciją kelia ne vien energija
Spalio 12 d. JAV centrinio banko sistemos Klivlando banko vadovė Beth Hammack teigė, kad infliacijai slopinti tebėra reikalingos paklausą ribojančios palūkanos. Jos vertinimu, kainų spaudimas neapsiriboja nafta: muitų didinimas kelia importo sąnaudas, o dirbtinio intelekto infrastruktūros paklausa brangina ir kituose versluose naudojamus komponentus. Tai jos asmeninis ekonomikos vertinimas, ne naujas Federalinės rezervų sistemos palūkanų sprendimas.
Ši kalba remiasi anksčiau paskelbta statistika. Rugsėjo 30 d. JAV ekonominės analizės biuras pranešė, kad 2026 m. rugpjūčio vartojimo išlaidų kainų indeksas (angl. Personal Consumption Expenditures, PCE) per metus padidėjo 3,4 %, o be maisto ir energijos – 3,0 %. Vadinasi, brango ne tik kuras. Hammack mano, kad vien pigesnė energija nepašalintų visų kainų augimo priežasčių, todėl palūkanų kryptį turi lemti platesni duomenys.
? Vartojimo išlaidų kainų indeksas: ką jis rodo?
PCE matuoja JAV vartotojų perkamų arba jų vardu apmokamų prekių ir paslaugų kainų pokytį. Metinis pokytis lygina tą patį ankstesnių metų mėnesį; rodiklis be maisto ir energijos padeda atskirti kitas kainų tendencijas, bet neparodo konkretaus žmogaus išlaidų augimo.
Darbo rinka pateikia atsvarą griežtesnei politikai. Spalio 2 d. JAV darbo statistikos biuras paskelbė, kad rugsėjį ne žemės ūkio sektoriuje darbo vietų padaugėjo 29 tūkst., palyginti su ankstesnių 12 mėnesių 45 tūkst. mėnesiniu vidurkiu. Nedarbas siekė 4,2 %. Žemas nedarbas nėra tas pats, kas spartus darbo vietų augimas. Hammack sakė, kad aiškus darbo rinkos blogėjimas galėtų pakeisti jos siūlomą politikos kryptį.
Naujausias oficialus JAV 10 metų obligacijų pajamingumas tebėra spalio 9 d. duomuo: 5,24 % per metus.
Australijos protokolas paaiškina ankstesnį palūkanų didinimą, įvardydamas energijos ir technologijų išlaidas
Spalio 13 d. paskelbtas Australijos rezervų banko (Reserve Bank of Australia) rugsėjo 28–29 d. posėdžio protokolas. Jame aprašytas vienbalsis sprendimas bazinės palūkanų normos tikslą padidinti 0,25 procentinio punkto iki 4,60 %. Tai rugsėjo sprendimo paaiškinimas, ne dar vienas palūkanų padidinimas šiandien.
Posėdžio dalyviai įvardijo energijos tiekimo sutrikimus, ribotus vidaus gamybos pajėgumus ir didelės dirbtinio intelekto įrangos paklausos keliamą išlaidų spaudimą. Jie taip pat aptarė augančias technologijų investicijų skolas ir labai palankius būsimo pelno lūkesčius. Tačiau stiprus dabartinių pelnų augimas kol kas riboja skolų naštą, o Australijos skolininkų ir bankų atsparumas vertintas kaip reikšmingas atsveriantis veiksnys.
? Posėdžio protokolas: ar tai naujas sprendimas?
Protokolas vėliau atskleidžia ankstesnio posėdžio argumentus ir dalyvių vertinimą tuo metu. Jame aprašytos rizikos nėra jau patirti nuostoliai, o galimybė palūkanas didinti toliau nėra pažadas jas pakeisti kitame posėdyje.
Japonijos gamintojų kainos kyla lėčiau, bet importuojamos prekės neatpigo visomis valiutomis
Spalio 13 d. Japonijos bankas paskelbė preliminarų rugsėjo gamintojų prekių kainų indeksą (angl. Corporate Goods Price Index). Kainos buvo 6,8 % didesnės nei prieš metus, palyginti su 7,6 % rugpjūtį. Nuo ankstesnio mėnesio jos sumažėjo 0,3 %. Taigi metinis brangimas sulėtėjo, bet kainų lygis tebebuvo aukštesnis nei prieš metus.
? Gamintojų ir importo kainos: ką jos matuoja?
Gamintojų indeksas matuoja Japonijoje tarp įmonių parduodamų prekių kainas, ne visą jų išlaidų krepšelį ar gyventojų vartojimo kainas. Importo indeksą galima skaičiuoti jenomis arba valiutomis, kuriomis sudarytos sutartys, todėl valiutos perskaičiavimas keičia palyginimą. Mėnesinis ir metinis pokyčiai lygina skirtingus laikotarpius; preliminarūs duomenys dar gali būti patikslinti.
Importo kainų vaizdas kitoks. Rugsėjį jos jenomis sumažėjo 0,2 % nuo rugpjūčio, tačiau sutarčių valiutomis padidėjo 1,0 %. Vadinasi, jenomis matomas nedidelis palengvėjimas dar nėra tas pats, kas importuojamos prekės atpigimas jos sandorio valiuta.
Naftos, anglių ir gamtinių dujų importo grupė sutarčių valiutomis per mėnesį pabrango 2,3 %. Ji prie bendro importo kainų padidėjimo pridėjo 0,69 procentinio punkto. Todėl bendro gamintojų rodiklio sulėtėjimas nepašalino atskiro importuojamo kuro brangimo.
JAV leidimas pirkti rusišką dyzeliną pašalina konkretų ribojimą, bet nėra pristatytų degalų kiekis
Spalio 9 d. JAV iždo sankcijų institucija (Office of Foreign Assets Control, OFAC) išdavė bendrąją licenciją 135. Ji pagal joje įvardytas JAV sankcijų taisykles leidžia sandorius, susijusius su Rusijos kilmės dyzelino pardavimu, pristatymu, iškrovimu ir importu, įskaitant importą į JAV. Leidimas galioja iki 2027 m. balandžio 7 d. 00:01 JAV Rytų vasaros laiku (EDT). Tai penktadienio sprendimas, ne naujas antradienio leidimas.
Licencija neleidžia nurašyti pinigų nuo Rusijos centrinio banko, Nacionalinės gerovės fondo ar Finansų ministerijos sąskaitų JAV finansų institucijose. Joje nenustatytas dyzelino kiekis ar atvykimo grafikas, o kitų šalių importo taisyklių ji pati nekeičia. Atskirai spalio 11 d. Tarptautinė energetikos agentūra paprašė šalių įvertinti papildomą dyzelino atsargų išleidimą, tačiau nauja apimtis dar nesutarta.
? Bendroji sankcijų licencija: ką ji leidžia?
Ji suteikia leidimą apibrėžtiems sandoriams pagal konkrečias JAV sankcijų taisykles ir nurodytas išimtis, ne panaikina visas sankcijas. Teisinis leidimas dar nereiškia parduoto ar pirkėją pasiekusio dyzelino.
Atviri dirbtinio intelekto įrangos projektai gali palengvinti plėtrą, bet jų nauda dar turi virsti pelnu
Jūsų investicijoms
Aptarkime jūsų portfelį
Tą pačią spalio 12 d. procesorių kūrėja AMD pristatė atvirą „Helion“ serverių spintos projektą dirbtinio intelekto agentams, kurie ne tik pateikia atsakymą, bet ir vykdo užduotis. Įrangos konfigūracijos su partneriais dar kuriamos; bendrovė jų prieinamumą planuoja 2026 m. lapkritį. Tai naujas plėtros planas, ne jau paskelbtos „Helion“ pardavimo pajamos.
? Įrangos efektyvumo palyginimas: ko jis nepasako?
Gigabitas yra milijardas bitų, kuriuo matuojamas perduodamų duomenų kiekis. Gamintojų palyginimas apibūdina konkrečią jungtį ir jos palyginimo bazę, ne viso duomenų centro elektros sąskaitą ar kliento pelną. Atviras projektas padeda suderinti skirtingų gamintojų įrangą, bet užsakymams ir investicijų atsipirkimui vis tiek reikia paklausos bei faktinių pristatymų.
Euras susilpnėjo pagal spalio 12 d. orientacinį kursą, ne pagal šiandienos sandorį
Spalio 12 d. Europos Centrinis Bankas paskelbė orientacinį 1,1181 JAV dolerio už vieną eurą kursą. Spalio 9 d. jis buvo 1,1206. Euras pagal šį palyginimą susilpnėjo maždaug 0,22 %. Tai paskelbtas pirmadienio atskaitos taškas, ne spalio 13 d. momentinis ar sandorio kursas.
Šis ECB atskaitos taškas buvo paskelbtas prieš vėlesnę Beth Hammack kalbą JAV. Todėl jo pokyčio negalima priskirti tos kalbos reakcijai. Vien kurso eilutė taip pat neatskleidžia, kuri žinia tą dieną buvo svarbiausia valiutų rinkai.
? Orientacinis euro ir dolerio kursas: kaip jį skaityti?
Skaičius rodo, kiek JAV dolerių tenka vienam eurui; mažesnė reikšmė reiškia silpnesnį eurą dolerio atžvilgiu. ECB jį skelbia informacijai, ne kaip siūlomą sandorio ar biržos uždarymo kainą. Fondo prekyba eurais savaime nereiškia, kad jo dolerio rizika apsaugota nuo valiutos pokyčių.
Finansinės laisvės skaičiuoklė
Kiek reikėtų sukaupti tavo tikslui?
Įvesk norimas mėnesio pajamas ir jau sukauptą sumą. Pamatysi, kiek dar trūksta ir kaip rezultatą keičia kaupimo laikas.
Skaičiavimas paremtas tavo prielaidomis, ne garantuota grąža.
Šiandien
Kas svarbu dabar
Obligacijoms ir skolomis finansuojamai plėtrai svarbios būsimos išlaidos
Jei atkakli infliacija lemtų aukštesnius rinkos pajamingumus, anksčiau išleistų ilgų JAV obligacijų kainoms tai būtų nepalanku. Naujas obligacijų pirkėjas tuo metu galėtų gauti didesnį pajamingumą, tačiau prisiimtų ir riziką, kad kainos dar kris.
Technologijų bendrovėms, kurios naujus duomenų centrus finansuoja skolomis, ir nekilnojamojo turto verslams svarbu, kiek kainuos būsima paskola ar senos skolos refinansavimas. Aukštesnės palūkanos gali sumažinti lėšas, liekančias naujai plėtrai. Jau sudarytos fiksuotų palūkanų paskolos įmoka dėl vienos centrinio banko atstovės kalbos automatiškai nepasikeičia; naujo finansavimo kaina priklauso ir nuo paties skolininko rizikos.
Nuosaikesnis faktinių kainų augimas galėtų sudaryti palankesnes sąlygas obligacijoms ir skolomis investuojančioms bendrovėms. Vis dėlto itin silpna paklausa kartu mažintų verslo pajamas: palūkanų palengvėjimas ne visada atsveria mažesnį pelną. Todėl vartotojų apklausų pesimizmo neužtenka išvadai, kad visoms šioms portfelio dalims artėja geresnis laikotarpis.
Spalio 14 d. 15:30 Lietuvos laiku JAV rugsėjo vartotojų kainų duomenys parodys, ar kainų spaudimas mažėja. Spalio 28 d. 20:00 Lietuvos laiku Federalinės rezervų sistemos sprendimas atsakys, ar komitetas mato pagrindą keisti palūkanas. Iki tol Hammack nuomonė nėra būsimo sprendimo pažadas.
Australijos bankams ir vartojimo verslui tos pačios palūkanos reiškia nevienodą naudą
Australijos bankų akcijoms didesnės palūkanos gali palaikyti palūkanų pajamas, tačiau silpnesnis klientų mokumas atsvertų šią naudą. Nebūtinų prekių pardavėjams ir nekilnojamojo turto bendrovėms brangesnės paskolos gali riboti paklausą ir plėtrą. Posėdyje aptarti skolininkų rezervai yra atsveriantis veiksnys, ne garantija kiekvienam verslui. Kitas banko sprendimas numatytas lapkričio 3 d.; iki jo bus svarbu, ar išlaidų spaudimas mažėja ir ar paklausa lėtėja pakankamai.
Japonijos gamintojui svarbu, kas vyksta ir su jo pardavimo, ir su pirkimo kainomis
Į Japoniją žaliavas importuojančių chemijos gamintojų ir transporto įmonių akcijoms svarbu, kokia valiuta jos atsiskaito ir ar naudoja apsaugą nuo kurso pokyčio. Palankesnis perskaičiavimas jenomis gali sumažinti dalį išlaidų, tačiau kylančios kuro kainos sutarties valiuta palieka riziką. Jei jų nepavyksta perkelti klientams, pardavimai gali augti nepadidindami pelno.
Japonijos obligacijų ir eksportuotojų akcijų savininkams tai skirtingi signalai: lėtesnis bendras kainų augimas silpnintų vieną palūkanų didinimo argumentą, o importuojama energija gali jį palaikyti. Japonijos banko spalio 29–30 d. posėdis parodys, kaip jis vertina šias jėgas kartu su atlyginimais ir vartotojų kainomis. Vien gamintojų indeksas būsimo sprendimo nenustato.
Dyzelino pirkėjams naudą parodys pristatymai ir kaina, ne vien licencija
Degalus naudojančių vežėjų ir pramonės įmonių akcijoms papildoma pasiūla galėtų palengvinti išlaidas. Tačiau leidimą dar turi lydėti sutartys, mokėjimai, draudimas ir saugus pristatymas. Kol degalai nepasiekė pirkėjo, sumažėjusių išlaidų negalima laikyti jau gautu pelno pagerėjimu.
Naftos perdirbėjų akcijoms daugiau konkuruojančio dyzelino gali mažinti skirtumą tarp jo pardavimo ir žaliavos pirkimo kainos. Tai kita pusė tos pačios galimybės degalų naudotojui. Spalio 14 d. Tarptautinės energetikos agentūros naftos rinkos ataskaita, o spalio 15 d. valdybos aptarimas ir JAV savaitinės atsargos leis tikrinti fizinę pasiūlą. Naujas sutrikimas arba vėluojantis pristatymas šį palengvėjimą atidėtų.
Įrangos tiekėjo pardavimas ir ją perkančio centro grąža lieka skirtingi klausimai
Lustų ir tinklo įrangos tiekėjų akcijoms atviri projektai gali išplėsti potencialių pirkėjų ratą, o debesijos bendrovių akcijoms svarbu, ar įranga mažins paslaugos teikimo išlaidas ir didins pajamas. Greitesnė jungtis savaime nesukuria mokančio kliento. Pagrindinė rizika yra daugiau išleisti centrų plėtrai, negu naujos paslaugos uždirbs. AMD lapkričio 3 d. ketvirčio rezultatai ir lapkritį planuojamas „Helion“ prieinamumas suteiks kitus užsakymų, išlaidų bei įgyvendinimo patikros taškus.
Tas pats dolerio pokytis skirtingai veikia turto vertę ir pirkimo išlaidas
Lietuvos investuotojo nuo valiutos pokyčių neapsaugotos JAV akcijos ir doleriais išreikštos obligacijos gauna kitokį poveikį negu doleriais įrangą ar kurą perkantis verslas. Jei dolerio turto vertė nepasikeistų, vien šis kurso pokytis jo vertę eurais padidintų maždaug 0,22 %; tai sąlyginis perskaičiavimas, ne fondo grąža. Doleriais atsiskaitančiam pirkėjui ta pati sąskaita eurais pabrangtų. Stipresnis doleris gali atsverti dalį investicijos kainos kritimo, bet gali ir apsiversti; galutinį rezultatą keičia turto kaina, apsauga nuo valiutos pokyčių ir išlaidos.
Šiandien
Ko laukiame
Spalio 13 d. 09:00 Lietuvos laiku Vokietija skelbs galutinę rugsėjo infliaciją, o 10:45 JAV centrinio banko valdybos narys Christopheris Walleris dalyvaus diskusijoje apie dirbtinį intelektą. Ar kainų duomenys ir technologijų vertinimas papildys, ar silpnins argumentą dėl ilgiau aukštų palūkanų?
Spalio 13 d. JAV bankas JPMorganChase apie 14:00 Lietuvos laiku paskelbs ketvirčio rezultatus ir 15:30 juos aptars. Ar palūkanų pajamų augimas atsvers paskolų nuostolius, ir ką faktiniai rezultatai parodys apie klientų mokumą?
Spalio 14 d. IEA skelbs naftos rinkos ataskaitą; 15:30 Lietuvos laiku JAV Darbo statistikos biuras paskelbs rugsėjo vartotojų kainų indeksą. Ar tiekimo padėtis ir faktinės kainos parodys mažesnį spaudimą įmonių išlaidoms?
Spalio 15 d. IEA valdyba aptars rezervų veiksmus. Tą dieną 15:30 Lietuvos laiku JAV skelbs rugsėjo mažmeninės prekybos pardavimus, o 19:00 energetikos informacijos administracija pateiks savaitės iki spalio 9 d. atsargas. Ar dyzelino svarstymas taps konkrečiu kiekiu bei grafiku, ir ar vartotojų atsargumas jau matomas pardavimuose?
Spalio 28 d. 20:00 Lietuvos laiku numatytas JAV centrinio banko sprendimas, spalio 29 d. – ECB, o spalio 29–30 d. – Japonijos banko posėdis. Australijos rezervų banko kitas sprendimas numatytas lapkričio 3 d.; tą pačią dieną po JAV biržos uždarymo AMD skelbs rezultatus. Ar palūkanų sprendimai ir įrangos pardavimai patvirtins dabar aptariamus lūkesčius?
Svarbu žinoti. Tai bendro pobūdžio rinkų analizė, o ne individuali rekomendacija pirkti ar parduoti. Istoriniai duomenys ir bendrovių rezultatai negarantuoja būsimos grąžos. Prognozės ir sąlyginiai scenarijai gali nepasitvirtinti.
Kaip išsaugoma istorija ir kas atnaujinama?
Visi penki šios publikacijos laikotarpiai remiasi ta pačia duomenų data. Savaitė čia reiškia paskutines 7 dienas, ketvirtis – 90 dienų, metai – slenkančius 12 mėnesių. Naujos dienos leidimas papildys istoriją atskira nuoroda. Šis tekstas išliks su savo data: vėlesni įvykiai nebus tyliai įrašomi į seną vertinimą. Ilgesniuose laikotarpiuose nauji faktai vertinami kartu su ankstesne įvykių eiga, nekartojant visų naujienų.
