Dienos rinkų apžvalga
JAV akcijos kyla, bet palūkanų klausimas dar atviras
Ketvirtadienį JAV akcijos pakilo, investuotojams vertinant galimą palūkanų pauzę ir naują lustų gamintojos „Nvidia“ sandorį. Tačiau stipresnė paslaugų paklausa ir brangesnė energija Europoje primena, kodėl skolinimasis gali neatpigti taip greitai, kaip norėtų rinkos.
Savaitės pagrindinė linija
Ar stiprūs pelnai ir gerėjanti gamyba gali atsverti infliaciją, kuri neleidžia mažinti palūkanų?
Savaitės verdiktas. Iki penktadienio ryto augimo istorija išliko gyva, bet įrodymų, kad palūkanos netrukus mažės, neužtenka. JAV paslaugų veikla stiprėja kartu su kainų spaudimu, o Vokietijos užsakymų augimas susitelkęs stambiuose projektuose. Šiandien dar tik skelbiama JAV darbo rinkos ataskaita gali pakeisti savaitės išvadą; galutinės penktadienio sesijos baigties dar nežinome.
Augimą riboja. Brangesnė energija didina Europos gamintojų sąnaudas, o JAV paslaugų įmonėse kainų spaudimas neslūgsta.
Išvadą gali pakeisti. Rugsėjo 4 d. JAV darbo rinkos ataskaita parodys, kaip keičiasi darbo vietų skaičius ir atlyginimai.
1 JAV ekonomika ir palūkanos
JAV palūkanų pauzė įmanoma, tačiau stipresnė paslaugų veikla nepašalina infliacijos rizikos
Faktai
JAV centrinio banko valdybos narys Christopheris Walleris rugsėjo 3 d. pareiškė galintis palaikyti palūkanų nekeitimą, jei infliacija toliau slops. Jai sustiprėjus svarstytų didinimą. Tai asmeninė sąlyginė pozicija, ne sprendimas. Tądien paskelbtas rugpjūčio paslaugų pirkimo vadybininkų indeksas (angl. Purchasing Managers’ Index) pakilo iki 55,4 punkto, nuo 54,1 liepą. Jis matuoja apklaustų įmonių veiklos kryptį: virš 50 paprastai rodo plėtrą, žemiau 50 – traukimąsi. Kainų spaudimas sustiprėjo, nors darbuotojų skaičiaus rodiklis liko žemiau plėtros ribos.
Kodėl tai svarbu
Palūkanų pauzė sumažintų papildomo paskolų brangimo riziką. Tačiau stiprėjanti paklausa gali leisti įmonėms lengviau kelti kainas, todėl vien ramesnio darbo vietų augimo gali neužtekti infliacijai suvaldyti.
Poveikis portfeliui
Mažesnė palūkanų didinimo grėsmė galėtų padėti ilgalaikėms JAV obligacijoms ir technologijų akcijoms. Naujas infliacijos šuolis spaustų abi šias portfelio dalis; vartojimo įmonėms svarbu, ar gyventojų pajamos išlieka tvirtos.
Galimybė ir rizika
Galimybė: ekonomika gali augti be papildomo palūkanų kėlimo. Rizika: rinkos per anksti palaikys pauzę garantuota. Rugsėjo 4 d. darbo rinkos ir rugsėjo 11 d. infliacijos ataskaitos tikrins šį lūkestį; jų rezultatai dar nežinomi.
2 Technologijos ir bendrovių strategija
„Nvidia“ susitarė pirkti programų kūrėjų platformą, bet didelis sandoris dar negarantuoja pelno
Faktai
Lustų gamintoja „Nvidia“ rugsėjo 3 d. paskelbė susitarusi už 12,93 mlrd. JAV dolerių įsigyti „Hugging Face“. Tai platforma, kurioje kūrėjai dalijasi dirbtinio intelekto modeliais ir juos pritaiko. Sandorio vertė atitinka maždaug 13,4 % naujausio bendrovės ketvirčio pajamų: šis palyginimas parodo mastą, ne sandorio patrauklumą. Skelbiama, kad platforma liks atvira skirtingų gamintojų įrangai. Įsigijimas dar nėra užbaigtas.
Kodėl tai svarbu
Įmonė siekia būti svarbi ne tik parduodant lustus, bet ir kuriant su jais veikiančias programas. Lengviau pritaikomi modeliai gali skatinti skaičiavimo paslaugų paklausą, tačiau nemokamų įrankių populiarumas savaime nereiškia papildomo pelno.
Poveikis portfeliui
Naudos galėtų gauti duomenų centrų įrangos tiekėjai ir debesijos paslaugų bendrovės. Programinės įrangos konkurentams gali stiprėti spaudimas, o technologijų akcijų turėtojams svarbu, ar pajamos pateisins jau aukštus lūkesčius. Investuojant eurais rezultatą keičia ir dolerio kursas.
Galimybė ir rizika
Galimybė: daugiau kūrėjų gali paversti technologiją kasdien naudojamomis paslaugomis. Rizika: integracija, konkurencijos vertinimas ir didelė kaina. Artimiausias signalas bus išsamesnės sandorio sąlygos bei jo užbaigimo eiga, o vėliau reikės įrodymų apie gaunamas pajamas.
Ne dar viena naujiena, o sprendimų procesas
Rinkos keičiasi kasdien. Portfelio strategija neturėtų keistis su kiekviena antrašte.
Jei nenori nuolat pats vertinti palūkanų, valiutų, geopolitikos ir bendrovių rizikos, profesionalus portfelio valdymas gali suteikti aiškų procesą, nuolatinę priežiūrą ir drausmingus sprendimus.
- Nuolatinė rizikos ir koncentracijos stebėsena
- Sprendimai pagal strategiją, o ne emocijas
- Pirmas pokalbis – nemokamas
Pažiūrėti, kaip valdomas portfelis
Be įsipareigojimo po pirmo pokalbio.
3 Europa ir energija
Europos gamintojų kainas kelia energija, nors tiesioginio dujų trūkumo grėsmė nepatvirtinta
Faktai
Europos statistikos tarnyba rugsėjo 3 d. paskelbė, kad euro zonos pramonės gamintojų kainos liepą padidėjo 1,6 % nuo birželio. Energijos kainos šoktelėjo 5,6 %, o be energijos pramonės kainos nepasikeitė. Tai gamintojų pardavimo kainos, ne gyventojų vartojimo infliacija. Atskirame rugsėjo 3 d. vertinime Europos Komisija nematė tiesioginio dujų tiekimo saugumo pavojaus, nors saugyklos užpildytos mažiau nei ankstesniais metais.
Kodėl tai svarbu
Pakankamas dujų kiekis dar nereiškia pigios energijos. Daug elektros ar dujų naudojančioms įmonėms gali didėti sąskaitos; jei jų negalima perkelti klientams, mažėja pelnas. Liepos statistika nėra rugsėjo įvykių pasekmės įrodymas.
Poveikis portfeliui
Spaudimą gali jausti Europos chemijos, trąšų ir metalų gamintojai. Užsitęsęs kainų augimas būtų nepalankus ir ilgalaikėms euro obligacijoms, jei dėl jo palūkanos išliktų aukštos. Energijos tiekėjų rezultatai priklausytų nuo pirkimo sutarčių ir apsidraudimo.
Galimybė ir rizika
Galimybė: įvairesni dujų tiekimo šaltiniai mažina blogiausio tiekimo sutrikimo tikimybę. Rizika: saugus tiekimas neapsaugo nuo brangių dujų. Rugsėjo 10 d. Europos centrinio banko sprendimas parodys, kaip vertinamas energijos poveikis infliacijai.
4 Europos pramonė
Vokietijos užsakymų padaugėjo, tačiau be stambių projektų paklausa sumažėjo
Faktai
Vokietijos statistikos tarnyba rugsėjo 4 d. pranešė, kad liepos pramonės užsakymai, pašalinus kainų, sezono ir kalendoriaus poveikį, padidėjo 2,5 % nuo birželio. Atmetus stambius užsakymus, jie sumažėjo 1,4 %. Augimą daugiausia lėmė laivų, traukinių ir orlaivių užsakymai, o automobilių pramonės užsakymų mažėjo. Silpnesnė paklausa be stambių sandorių matoma ir stabilesniame trijų mėnesių palyginime.
Kodėl tai svarbu
Didelis projektas gali užtikrinti vienos gamyklos darbą ilgam, bet neparodo visos ekonomikos atsigavimo. Todėl geresnis bendras skaičius dar nesuteikia pagrindo tikėtis vienodai augančių visų pramonės įmonių pardavimų.
Poveikis portfeliui
Transporto įrangos ir pramoninių projektų tiekėjams užsakymai gali padėti planuoti būsimas pajamas. Automobilių gamintojams bei jų tiekėjams išlieka silpnesnės paklausos rizika. Europos akcijų fonduose šių sektorių dalys gali lemti labai skirtingą rezultatą.
Galimybė ir rizika
Galimybė: ilgalaikiai užsakymai palaiko gamybą ir užimtumą. Rizika: jų vykdymas užtrunka, o didesnės energijos sąskaitos gali sumažinti uždirbamą pelną. Artimiausias bendras signalas bus rugsėjo 10 d. Europos centrinio banko sprendimas; vėlesni gamybos duomenys rodys, ar užsakymai virsta realia veikla.
Šios dienos portfelio kompasas
Augimo galimybių yra, bet pigesnio skolinimosi dar negalima laikyti savaime suprantamu
Rinką veikia dvi skirtingos jėgos: technologijų plėtra ir paslaugų paklausa palaiko pajamų lūkesčius, o energijos sąnaudos bei neslūgstantis kainų spaudimas trukdo tikėtis greito palūkanų mažėjimo. „Nvidia“ sandoris rodo norą plėsti verslą, tačiau jo vertę lems būsimos pajamos. Vokietijos duomenys primena, kad vienas geras bendras skaičius gali slėpti silpnesnę daugelio įmonių padėtį. Atsveriantis veiksnys yra Europos Komisijos vertinimas, kad tiesioginio dujų tiekimo pavojaus nėra. Portfelyje svarbu atskirti tvirtą paklausą turinčias įmones nuo tų, kurioms vienu metu tenka silpnesni pardavimai ir didesnės sąskaitos.
Svarbu žinoti. Tai bendro pobūdžio rinkų apžvalga, o ne individuali rekomendacija pirkti ar parduoti. Poveikio portfeliui vertinimai yra sąlyginiai; investicijų vertė gali mažėti, o ankstesni rezultatai negarantuoja būsimų.
