JAV akcijų rinka savaitę užbaigė labai stipriai. S&P 500 kilo 2,2%, Nasdaq šoktelėjo 5,3%, o abu indeksai pasiekė naujus rekordus. Iš pirmo žvilgsnio tai atrodo kaip labai sveikas rinkos kilimas: investuotojai vėl perka riziką, technologijos kyla, AI tema išlieka stipri.
Tačiau svarbiausia detalė slypi po paviršiumi. Rinka kyla, bet ne visa kartu. Didžiąją dalį kilimo tempia kelios didžiosios technologijų bendrovės, puslaidininkiai ir AI infrastruktūros įmonės. Tai reiškia, kad indeksai atrodo stipriai, bet vidutinė akcija nebūtinai jaučia tą patį pakilimą.
Tokioje aplinkoje investuotojui svarbu ne tik matyti rekordus, bet ir suprasti, kas tuos rekordus sukuria.
1. Indeksai rekorduose, bet kas judina rinka?
S&P 500 ir Nasdaq pasiekė naujus rekordus, tačiau rinkos kilimas nėra platus. Tai reiškia, kad į viršų kyla ne visa rinka, o santykinai nedidelė dalis bendrovių.
Nuo kovo 30 d. žemumų S&P 500 pakilo apie 16%, bet 10 akcijų sukūrė beveik 70% viso šio kilimo. Vien Nvidia ir Alphabet sudarė apie 25% visos indekso grąžos per šį laikotarpį. Tai labai aiškiai parodo, kiek daug rinkos rezultatas šiuo metu priklauso nuo kelių didelių vardų.
Paprastai tariant, indeksas gali būti rekorde, bet tai dar nereiškia, kad visa rinka yra stipri. Jeigu portfelis atrodo diversifikuotas, bet jo didelę dalį realiai sudaro tos pačios didžiosios technologijų bendrovės, rizika gali būti didesnė nei atrodo iš pirmo žvilgsnio.
