30 dienų · Rinkų apžvalga
30 dienų: brangesnė energija spaudžia silpnėjančią paklausą
Per 30 dienų rugsėjo centrinių bankų palūkanų didinimą papildė silpnesni JAV darbo rinkos ir Europos paklausos duomenys. Spalio 6 d. EIA nauja naftos kainos prognozė padidino būsimų išlaidų vertinimą. Bendrovių pelnui svarbu, ar pirkėjai priims didesnes kainas, ar dalį energijos brangimo teks padengti iš pelno.
Apžvelgiamas laikotarpis: 2026-09-08 – 2026-10-07Informacija iki 16 min. skaitymo
Naujas EIA vertinimas numato brangesnę naftą metų pabaigoje, o euro zonos mažmeninės prekybos leidinys rodo tik menką atšokimą po liepos kritimo. JAV obligacijų pajamingumas, priešingai nei ankstesnę sesiją, sumažėjo.
Naftos pasiūla priklauso ne vien nuo paskelbtų planų: svarbu, ar rezervai ir Artimųjų Rytų eksportas iš tikrųjų pasiekia pirkėjus. Įmonių pelną lemia ir galimybė didesnes išlaidas perkelti klientams.
30 dienų
Kas įvyko
Pradinis rugpjūčio 26 d. fonas: ekonomika augo, bet vartojimas buvo atsargus
Šis slenkantis 30 dienų laikotarpis prasideda rugsėjo 8 d. JAV antrojo ketvirčio augimas buvo jo pradinis fonas. Rugpjūčio 26 d. antrasis įvertis rodė 1,5 % augimą metiniu tempu, bet rugsėjo 30 d. Ekonominės analizės biuras jį patikslino iki 2,2 %. Tai 0,6 % augimas nuo ankstesnio ketvirčio, o ne 2,2 % per tris mėnesius. Patikslinimas pakeitė ankstesnio laikotarpio vertinimą, ne pridėjo naują rugsėjo mėnesio gamybą.
JAV vartojimo augimas liepą buvo nedidelis. Pagal rugsėjo 30 d. patikslintus duomenis realios vartojimo išlaidos, iš kurių pašalintas kainų poveikis, per liepą padidėjo 0,1 %. Todėl didesnės bendrovių pardavimo pajamos dar nebūtinai reiškė gerokai daugiau nupirktų prekių ar paslaugų.
Rugpjūčio 26 d. fonas ir rugsėjo rezultatai: technologijų paklausa virto pelnu
Technologijų bendrovių pajamos ir pelnas sparčiai augo nepaisant didesnių išlaidų rizikos. Rugpjūčio 26 d. lustų kūrėja „NVIDIA“ paskelbė 96,221 milijardų JAV dolerių ketvirčio pajamas, 106 % daugiau nei prieš metus. Veiklos pelnas pagal JAV apskaitos standartus augo dar sparčiau, 124 %. Tai ketvirčio, pasibaigusio liepos 26 d., rezultatai, nors bendrovė savo finansiniame kalendoriuje jį vadina 2027 metų antruoju ketvirčiu.
Pajamų augimą rugsėjo 2 d. patvirtino ir puslaidininkių bei infrastruktūros programinės įrangos bendrovė „Broadcom“. Jos ketvirčio, pasibaigusio rugpjūčio 2 d., pajamos siekė 29,6 milijardų dolerių ir buvo 86 % didesnės nei prieš metus. Dvi bendrovės nėra visas sektorius, tačiau jų rezultatai rodo, kad dalis dirbtinio intelekto infrastruktūros paklausos jau virto pardavimais. Atskirai lieka klausimas, kiek uždirbs šią įrangą perkantys klientai.
Rugsėjo pradžia: ekonomika augo, bet energija brango
Euro zonos ekonomikos augimą lydėjo spartesnis energijos brangimas. Rugsėjo 1 d. išankstinis euro zonos rugpjūčio įvertis rodė 3,3 % metinį vartotojų kainų augimą, palyginti su 2,9 % liepą. Šiame pradiniame įvertyje energija per metus brango 14,3 %, tačiau paslaugų kainų augimas sulėtėjo. Rugsėjo 17 d. galutinis įvertis bendrą rugpjūčio infliaciją patikslino iki 3,2 %. Tai nevienodas kainų judėjimas, o ne vienu tempu brangstantis visas vartojimo krepšelis.
Rugsėjo 7 d. euro zonos antrojo ketvirčio augimas patikslintas iki 0,6 % per ketvirtį. Tai geresnis ankstesnio laikotarpio įvertis, ne rugsėjį staiga atsiradęs papildomas augimas. JAV rugsėjo 4 d. paskelbtas pradinis rugpjūčio įvertis rodė 162 tūkst. papildomų darbo vietų. Spalio 2 d. šis prieaugis patikslintas iki 133 tūkst., o liepos rezultatas pakeistas į 10 tūkst. darbo vietų sumažėjimą. Naujausia duomenų versija todėl rodo silpnesnę vasaros darbo rinką, negu atrodė rugsėjo pradžioje.
Naftos problema buvo ne vien jos kaina, bet ir pristatymas
Energijos istoriją sunkino nepatikimas tiekimas. Rugsėjo 5 ir 8 d. JAV Centrinė karinė vadovybė pranešė apie smūgius Irano tanklaiviams. Tai konflikto šalies pranešimai, o ne nepriklausomas visų naftos srautų matavimas. Vis dėlto jie priminė, kad birželio diplomatinis susitarimas dar nereiškė patikimai atkurtos laivybos.
JAV Energetikos informacijos administracijos rugsėjo 9 d. prognozėje numatyta maždaug 90 JAV dolerių už barelį vidutinė „Brent“ naftos kaina antrąjį pusmetį. Ji padidinta 8 doleriais, arba maždaug dešimtadaliu, nuo ankstesnės 82 dolerių prognozės. Modelio įvestys baigtos rugsėjo 3 d., todėl šio pakeitimo negalima priskirti vėlesniems kariniams pranešimams. Tai prognozė, ne šiandienos biržos kaina. Vežėjams ir energiją importuojančioms gamykloms svarbu, ar atsigavęs tiekimas sumažins kuro ir energijos išlaidas.
Rugsėjo 10 d.: Europa pasirinko didesnes palūkanas
Europos Centrinis Bankas nusprendė visas tris pagrindines palūkanų normas padidinti 0,25 procentinio punkto. Indėlių galimybės palūkanų norma rugsėjo 16 d. padidėjo nuo 2,25 iki 2,50 %. Sprendimas jau priimtas, tačiau jo įsigaliojimo data nėra paskelbimo data.
Banko prognozėse energijos šokas tebėra kliūtis grįžti prie 2 % infliacijos tikslo. Tai apsunkina padėtį bendrovėms, kurioms vienu metu brangsta ir kuras, ir paskolos. Bankų palūkanų pajamos gali didėti, tačiau silpnesni klientai didina paskolų negrąžinimo riziką. Vien centrinių bankų palūkanų padidinimas todėl nėra vienodai gera naujiena visam finansų sektoriui.
Rugsėjo 11 d.: metinė infliacija nepakito, o per mėnesį kainos kilo sparčiau
JAV vartotojų kainų indeksas (angl. Consumer Price Index, CPI) rugpjūtį per metus padidėjo 3,4 %, tiek pat kaip liepą. Tačiau mėnesinis pokytis, pašalinus įprastą sezoniškumą, paspartėjo nuo 0,1 iki 0,4 %.
Krepšelyje be maisto ir energijos vaizdas taip pat nevienodas. Metinis augimas sulėtėjo nuo 2,5 iki 2,4 %, tačiau mėnesinis padidėjo nuo 0,2 iki 0,3 %. Todėl netikslu sakyti, kad visas kainų spaudimas sustiprėjo vienodu mastu. Centrinis bankas turės vertinti ir paskutinių mėnesių tempą, ir platesnę tendenciją.
Kaip gali metinė infliacija nekisti, o mėnesinė didėti?
Metinis pokytis lygina kainų lygį su tuo pačiu mėnesiu prieš metus. Mėnesinis lygina du gretimus mėnesius. Naujas brangimas gali pakeisti panašų seną mėnesį, todėl metinis skaičius lieka toks pats. Rodiklis be maisto ir energijos padeda įžvelgti kitų kainų kryptį, bet neatspindi visos gyventojo sąskaitos.
? Bendrasis vidaus produktas ir kainų indeksai: kaip skaityti?
Bendrasis vidaus produktas (angl. Gross Domestic Product) matuoja ekonomikoje sukurtų galutinių prekių bei paslaugų vertę. Realus augimas pašalina kainų įtaką. JAV ketvirčio augimas dažnai pateikiamas metiniu tempu, tarsi toks pokytis kartotųsi keturis ketvirčius. Vartotojų kainų indeksas (angl. Consumer Price Index) matuoja kainų krepšelį pagal vartojimo svorius. Metinis ir mėnesinis jo pokyčiai turi skirtingą palyginimo bazę. Asmeninio vartojimo išlaidų kainų indeksas (angl. Personal Consumption Expenditures Price Index) apima ir išlaidas vartotojo naudai, naudoja kitokius svorius bei atsižvelgia į vartojimo sudėties kaitą; šių dviejų kainų indeksų nereikia tapatinti.
Rugsėjo 11 d.: energijos tiekimo atsigavimo teko laukti ilgiau
Tarptautinės energetikos agentūros rugsėjo 11 d. prognozėje šiemet numatytas didesnis naftos pasiūlos nei paklausos sumažėjimas. Tai prognozė, ne galutinis metinis rezultatas.
Prancūzija: didesnis obligacijų pajamingumas gali didinti valstybės palūkanų išlaidas
Rugsėjo 14 d. Prancūzijos dešimties metų valstybės obligacijų pajamingumo orientyras siekė 4,48 %. Rugsėjo 1 d. jis buvo 4,19 %. Pokytis per šias sesijas sudaro 0,29 procentinio punkto; tai ne mėnesio investavimo grąža. Aukštesnė naujos skolos kaina gali ilgainiui padidinti biudžeto palūkanų išlaidas, tačiau esamų fiksuotų palūkanų skolų kuponai dėl to savaime nepasikeičia.
Rugsėjo 16–24 d.: JAV obligacijų pajamingumas po trumpo sumažėjimo vėl pakilo
Rugsėjo 16 d. JAV centrinis bankas padidino tikslinį palūkanų intervalą iki 3,75–4,00 %. Europoje anksčiau priimtas indėlių palūkanų didinimas iki 2,50 % įsigaliojo tą pačią dieną. JAV dešimties metų obligacijų pajamingumas rugsėjo 21–22 d. buvo sumažėjęs iki 4,96 %, bet rugsėjo 24 d. jau siekė 5,18 %. Taigi JAV obligacijų pajamingumas buvo sumažėjęs tik trumpam.
Rugsėjo 23 d. išankstinis JAV sudėtinis gamybos ir paslaugų veiklos indeksas (angl. S&P Global US PMI Composite Output Index) pasiekė 58,4 punkto, palyginti su 56,0 rugpjūtį. Rugsėjo 24 d. paskelbtos 197 tūkst. pirmųjų nedarbo išmokų paraiškų, pašalinus sezoniškumą, už savaitę iki rugsėjo 19 d. tuo metu papildė duomenis, nerodžiusius staigaus ekonomikos silpnėjimo. Spalio 1 d. šios savaitės paraiškų skaičius patikslintas iki 198 tūkst.; už naujesnę savaitę iki rugsėjo 26 d. paskelbta 197 tūkst. paraiškų. Paraiškos nėra sukurtų darbo vietų skaičius ar galutinis viso ketvirčio augimo rezultatas.
? Pirkimo vadybininkų indeksas: ką reiškia riba?
Įmonių apklausos indeksas lygina veiklą su ankstesniu mėnesiu. Virš 50 punktų paprastai rodo plėtrą, žemiau 50 – traukimąsi. 58,4 punkto nėra 58,4 % augimas; išankstinis rodiklis gali būti patikslintas.
Rugsėjo sprendimai neapsiribojo JAV ir euro zona. Japonijos bankas rugsėjo 18 d. nustatė 1,25 % vienos nakties palūkanų tikslą, įsigaliojusį rugsėjo 24 d. Anglijos bankas rugsėjo 17 d. paliko 3,75 % bazinę palūkanų normą. Šie skirtingi keliai svarbūs Japonijos obligacijoms ir jenomis finansuojamoms investicijoms bei britų įmonių skolinimosi išlaidoms.
Rugsėjo 25–28 d.: skirtinga paklausa ir dar neįsigaliojusios prekybos lengvatos
Rugsėjo 25 d. paskelbti JAV rugpjūčio ilgalaikio naudojimo prekių užsakymai siekė 338,6 mlrd. dolerių ir beveik nepakito nuo patikslintos liepos. Tačiau nekarinės paskirties gamybos priemonių be orlaivių užsakymai padidėjo 1,6 %, pristatymai 0,6 %. Tai mėnesiniai pokyčiai pašalinus sezoniškumą, bet ne kainų poveikį. Tą pačią dieną galutinis rugsėjo Mičigano universiteto vartotojų nuotaikų indeksas siekė 48,1 punkto, palyginti su 51,7 rugpjūtį. Verslo įrangos paklausa ir gyventojų vertinimas todėl siuntė nevienodus signalus.
Jūsų investicijoms
Aptarkime jūsų portfelį
Rugsėjo 30 d.: vartojimas išliko stiprus, o energijos kainos didėjo
JAV ekonominės analizės biuro rugsėjo 30 d. paskelbtais duomenimis, realus vartojimas rugpjūtį padidėjo 0,6 % per mėnesį, o realios disponuojamos pajamos nepakito. Asmeninio vartojimo išlaidų kainų indeksas (angl. Personal Consumption Expenditures Price Index, PCE) buvo 3,4 % didesnis nei prieš metus, be maisto ir energijos – 3,0 %. Pagal tą pačią patikslintą duomenų versiją liepos metiniai rodikliai buvo tokie patys.
Vokietijos preliminari rugsėjo nacionalinė infliacija padidėjo nuo 2,9 iki 3,3 %, energijos – nuo 10,5 iki 14,9 %, o be maisto ir energijos liko 2,4 %. Prancūzijos pagal bendrą Europos metodiką apskaičiuotas rodiklis padidėjo nuo 2,6 iki 3,4 %. Tą pačią dieną Kinijos gamybos sektoriaus pirkimo vadybininkų indeksas (angl. Manufacturing Purchasing Managers’ Index) pakilo nuo 49,8 iki 50,1 punkto, bet naujų užsakymų rodiklis sumažėjo nuo 50,6 iki 50,5, o žaliavų pirkimo kainų rodiklis pakilo nuo 56,6 iki 60,8. Skirtingi indeksai parodė augančią veiklą ir nevienodai didėjančias išlaidas.
JAV energetikos informacijos administracijos rugsėjo 30 d. duomenimis, savaitę iki rugsėjo 25 d. komercinės žalios naftos atsargos siekė 427,3 mln. barelių, 2,6 % daugiau nei prieš metus, bet benzino atsargos buvo 7,4 %, distiliatų, įskaitant dyzeliną ir šildymo produktus, 14,9 % mažesnės. Žaliavos atsargų padidėjimas todėl savaime neišsprendė gatavų degalų pasiūlos klausimo.
Rugsėjo 30 d.: atminties lustų gamintoja „Micron“ paskelbė didesnes pajamas
JAV atminties lustų gamintoja „Micron“ rugsėjo 30 d. paskelbė, kad finansinio ketvirčio iki rugsėjo 3 d. pajamos siekė 54,229 mlrd. JAV dolerių, palyginti su 11,315 mlrd. ankstesniais metais. Šių metų ketvirtis truko 14 savaičių, ankstesnių metų – 13, todėl tai nėra vienodos trukmės laikotarpių palyginimas. Rezultatas papildė augusių technologijų tiekėjų pajamų istoriją. Tačiau bendrovės akcijų vertę keičia ne tik uždirbtos pajamos: svarbu ir tai, kiek būsimo augimo investuotojai jau tikisi.
Spalio 1 d.: užsakymai laikėsi, o naujos paskolos kainavo daugiau
JAV Tiekimo vadybos instituto spalio 1 d. paskelbtoje rugsėjo gamybos apklausoje pirkimo vadybininkų indeksas siekė 54,5 punkto. Veikla tebesiplėtė, tačiau mokamų kainų indeksas padidėjo nuo 71,1 iki 77,9 punkto. Gamintojui tai reiškia galimybę parduoti daugiau, bet nebūtinai daugiau uždirbti, jei medžiagų pabrangimo nepavyksta perkelti klientams.
Tą pačią dieną Europos Centrinis Bankas paskelbė, kad euro zonos naujų būsto paskolų palūkanų rodiklis rugpjūtį padidėjo iki 3,60 %, vartojimo paskolų iki 7,92 %, o bendrovių skolinimosi kainos rodiklis beveik nepakito ir siekė 3,77 %. Tai naujų susitarimų vidurkiai, ne esamų Lietuvos paskolų įmokų pokytis. Rugpjūčio statistika dar neparodo vėlesnio rugsėjo palūkanų didinimo poveikio.
Eurostato spalio 1 d. paskelbtais duomenimis, Lietuvos būsto sandorių kainos antrąjį ketvirtį buvo 14,3 % didesnės nei prieš metus, euro zonoje 4,0 %. Šis balandžio–birželio palyginimas aprašo kainas, ne nuomos pajamas ar grynąją investavimo grąžą. Būsto pirkėjui svarbi ir įsigijimo kaina, ir būsima paskolos įmoka, tačiau vėlesnių euro zonos paskolų palūkanų negalima pateikti kaip ankstesnio Lietuvos kainų augimo priežasties.
Spalio 2–4 d.: JAV darbo vietų prieaugis sumažėjo, o energijos rizika liko
Spalio 2 d. JAV darbo statistikos biuras paskelbė, kad rugsėjį ne žemės ūkio sektoriuose darbo vietų padaugėjo 29 tūkst., po patikslinto 133 tūkst. prieaugio rugpjūtį. Liepos ir rugpjūčio bendras rezultatas peržiūrėtas 60 tūkst. žemyn. Tai ne vien silpnesnis naujausias mėnuo: ankstesnė darbo vietų augimo trajektorija taip pat tapo kuklesnė.
Rugsėjo nedarbo lygis buvo 4,2 %. Mažesnis naujų darbo vietų prieaugis gali riboti gyventojų pajamų ir nebūtinų pirkinių augimą. Tačiau šie skaičiai savaime neįrodo visos ekonomikos nuosmukio.
? Nedarbo lygis: kokia palyginimo bazė?
Tai darbo neturinčių, jo aktyviai ieškančių ir galinčių dirbti žmonių dalis darbo jėgoje, o ne tarp visų gyventojų. Nedarbo ir darbo vietų skaičiai gaunami iš skirtingų apklausų, todėl jų mėnesiniai pokyčiai neprivalo sutapti.
Tą pačią spalio 2 d. Eurostat išankstinis įvertis rodė, kad euro zonos rugsėjo metinė vartotojų infliacija pakilo nuo 3,2 iki 3,8 %. Tai kainos gyventojams, ne žemiau aptariamos gamintojų pardavimo kainos. Spalio 4 d. septynios OPEC+ naftos gamintojų grupės šalys lapkričiui paliko rugsėjo gavybos tikslus; tai sutarti kiekiai, ne patvirtintas faktinis naftos tiekimas.
Spalio 5–6 d. duomenys: didesnės sąnaudos ir nevienoda paklausa
Spalio 5 d. JAV „Nasdaq Composite“ akcijų kainų indeksas pakilo 1,05 %, palyginti su spalio 2 d. uždarymu, JAV doleriais. Tuo pat metu JAV 10 metų obligacijų pajamingumas padidėjo nuo 5,28 iki 5,31 %. Tai skirtingi rinkos rodikliai: akcijų kainų kilimas neparodo, kad bendrovėms tapo pigiau skolintis.
Spalio 5 d. JAV Tiekimo vadybos instituto rugsėjo paslaugų pirkimo vadybininkų indeksas (angl. ISM Services PMI) sumažėjo nuo 55,4 iki 54,9 punkto, o kainų indeksas padidėjo nuo 72,6 iki 74,0. Veikla augo lėčiau, bet išlaidų spaudimas plito.
? Paslaugų ir kainų indeksai: ką jie matuoja?
Paslaugų apklausos indeksą lygiomis dalimis sudaro veikla, užsakymai, darbuotojų skaičius ir tiekimo trukmė. Daugiau nei 50 punktų rodo vyraujančią plėtrą, palyginti su ankstesniu mėnesiu. Atskiras kainų indeksas matuoja brangimo paplitimą: 74 punktai nėra 74 % infliacija.
Spalio 6 d. Destatis paskelbė, kad Vokietijos rugpjūčio gamybos užsakymai sumažėjo 10,6 % nuo liepos, tačiau be stambių sandorių kritimas buvo 0,1 %. Laivų, orlaivių, traukinių ir karinių transporto priemonių kategorijoje liepą buvo išskirtinai daug stambių užsakymų. Vis dėlto birželį–rugpjūtį užsakymai be stambių sandorių buvo 2,6 % mažesni nei ankstesnius tris mėnesius, todėl įprastos paklausos silpnumas išliko.
? Gamybos užsakymai: kuo jie skiriasi nuo pajamų?
Tai nauji užsakymai pašalinus kainų, sezoniškumo ir kalendoriaus įtaką; rugpjūčio duomenys preliminarūs. Užsakymas nėra jau pagaminta prekė ar gautos pajamos. Bendras rodiklis ir imtis be stambių sandorių nėra dvi sudedamosios kritimo dalys.
Spalio 5 d. Eurostat paskelbė, kad euro zonos rugpjūčio pramonės gamintojų kainos per mėnesį padidėjo 1,9 %, energijos grupėje 5,6 %, o pramonėje be energijos 0,2 %.
? Gamintojų kainos: ko jos neparodo?
Pramonės gamintojų kainų indeksas (angl. Industrial Producer Price Index) matuoja pardavimo kainas vidaus rinkoje, ne visą įmonės sąnaudų krepšelį ar vartotojų infliaciją. Rugpjūtis lyginamas su liepa; energijos grupės 5,6 % nėra jos indėlis procentiniais punktais į bendrą rodiklį.
Tą pačią spalio 5 d. ECB valdybos narys Philipas Lane’as aiškino, kad brangesnė energija mažina šeimoms kitoms prekėms liekančius pinigus, o aukštesnės ilgalaikės palūkanos riboja vartojimą ir investicijas. Tai jo vertinimas, ne naujas palūkanų sprendimas.
Naftos prognozė padidinta, bet naujas rezervų planas joje dar neįvertintas
Spalio 6 d. JAV energetikos informacijos administracija (EIA) pakėlė 2026 m. ketvirtojo ketvirčio vidutinės Brent naftos kainos prognozę nuo 91 iki 105 JAV dolerių už barelį. Tai maždaug 15,4 % didesnė prognozė tam pačiam laikotarpiui. Agentūra tikisi, kad naftos tiekimas iš Artimųjų Rytų didės, tačiau jo apribojimai per šį ketvirtį dar neišnyks.
Kodėl didesnis tiekimas nebūtinai reiškia greitai atpigsiančius degalus? EIA vertinimu, naftos atsargos tebemažėja, o dyzelino trūkumas skatina perdirbimo įmones ieškoti daugiau žaliavos. Kol transportavimo keliai riboti, atskiri papildomi kroviniai gali tik sumažinti trūkumą, o ne iškart sugrąžinti rinką į įprastą padėtį.
Tačiau naujos prognozės duomenys užbaigti spalio 1 d. Joje dar neįvertintas papildomas Didžiojo septyneto (G7) spalio 2 d. plano poveikis: šalys įsipareigojo koordinuotai išleisti 100 mln. barelių naftos ir naftos produktų atsargų per keturis mėnesius. Tai planuojamas tiekimas, ne patvirtinimas, kad visas kiekis jau pasiekė rinką. Faktinis pristatymo tempas gali pakeisti EIA numatytą pasiūlos ir paklausos santykį.
? Brent prognozė: ką reiškia šis palyginimas?
Brent yra tarptautinei naftos rinkai svarbi atskaitos rūšis; čia lyginamos dviejų leidimų prognozės tam pačiam spalio–gruodžio kainos vidurkiui, o ne dienos kainos. Pokytis apskaičiuotas nuo ankstesnių 91 JAV dolerio, naudojant suapvalintas EIA reikšmes. Agentūros prognozė nėra nei dabartinė sandorio kaina, nei garantuotas būsimas rezultatas.
JAV 10 metų obligacijų pajamingumas sumažėjo iki 5,27 %
Spalio 6 d. JAV iždo 10 metų obligacijų metinis pajamingumas sumažėjo nuo 5,31 iki 5,27 %. Dvejų metų pajamingumas krito nuo 4,84 iki 4,79 %, o 30 metų nuo 5,66 iki 5,64 %. Taigi rinkoje naujai perkamų JAV valstybės obligacijų pajamingumas buvo šiek tiek mažesnis negu pirmadienį.
Šio pokyčio mastą padeda suprasti penktadienio palyginimas: spalio 2 d. 10 metų pajamingumas siekė 5,28 %, beveik tiek pat kiek antradienį. Tai nedidelis svyravimas, o ne pakankamas pagrindas skelbti, kad prasidėjo ilgalaikis skolinimosi kainos mažėjimas.
? Obligacijų pajamingumas: ką jis rodo?
JAV iždas šias orientacines metines reikšmes apskaičiuoja iš rinkos kainų, atskirai kiekvienam likusiam terminui. Keturi baziniai punktai yra 0,04 procentinio punkto; tai nėra obligacijų fondo grąža ar Federalinės rezervų sistemos nustatytų palūkanų sumažinimas.
Euro zonos pirkimai po liepos kritimo atsitiesė tik nežymiai
Spalio 6 d. Eurostat paskelbė, kad rugpjūtį euro zonos mažmeninės prekybos apimtis padidėjo 0,1 %, palyginti su liepa, kai ji buvo sumažėjusi 0,6 %. Toks atšokimas nekompensavo ankstesnio mėnesio praradimo. Tai faktinis prekių pardavimo apimties rodiklis, papildantis ankstesnius silpnesnės Europos pramonės signalus.
Po bendru rezultatu slepiasi skirtinga padėtis: ne maisto prekių, išskyrus automobilių degalus, apimtis padidėjo 0,5 %, o degalų pardavimas specializuotose parduotuvėse sumažėjo 1,9 %. Vien energijos kainų pokyčio neužtenka paaiškinti viso vartojimo. Vienų prekių pirkimas didėjo, kitų kiekis mažėjo, todėl vienoda išvada visiems mažmenininkams netiktų.
? Mažmeninės prekybos apimtis: kuo ji skiriasi nuo pajamų?
Rodiklis matuoja pardavimus pašalinus kainų pokyčio įtaką, o šis mėnesinis palyginimas pakoreguotas pagal sezoniškumą ir kalendorių. Jis neparodo įmonių pelno ir neapima visų gyventojų perkamų paslaugų. Didesnės kainos gali didinti pinigines pajamas net tada, kai parduotų prekių kiekis mažėja.
Profesionalus portfelio valdymas
Portfeliui reikia plano, ne skubos.
Aptarkime tavo tikslus, priimtiną riziką ir investavimo laiką. Sužinosi, kaip būtų sudaromas ir prižiūrimas tavo portfelis.
Pirmas pokalbis nemokamas ir neįpareigoja.
30 dienų
Kas svarbu dabar
Transporto sąnaudos ir naftos gavybos pajamos gali judėti priešingai
Oro vežėjų bei kelių transporto bendrovių akcijoms svarbu, kiek kuro išlaidos sumažins pelną ir kokią jų dalį pavyks perkelti bilietų ar pervežimo užsakovams. Naftos gavybos įmonių pajamoms aukštesnė realizavimo kaina gali padėti, jei jos gali išgauti ir pristatyti produkciją. Apsidraudimo sutartys ir parduotas kiekis lemia, kaip greitai naftos kainų pokytis pasiekia kiekvienos bendrovės rezultatus.
Vartojimo bendrovėms reikia pirkėjų, ne vien aukštesnių kainų
Ne maisto prekių prekybininkams didėjantis parduodamas kiekis suteikia daugiau galimybių padengti pastovias parduotuvių ir logistikos išlaidas. Degalų pardavėjams mažesnį kiekį gali atsverti didesnė piniginė apyvarta, tačiau pelnui svarbi skirtumo tarp pirkimo ir pardavimo kainų dinamika. Europos vartojimo prekių gamintojams lieka rizika, kad būtinųjų šeimos išlaidų augimas apribos kitus pirkinius. Bendras menkas atsigavimas kol kas nesuteikia plataus pardavimų augimo pagrindo visam sektoriui.
Stipresnis euras padeda importuotojui, bet mažina dolerinio turto vertę eurais
Spalio 6 d. Europos Centrinio Banko atskaitos kursas buvo 1,1269 JAV dolerio už eurą, palyginti su 1,1204 spalio 5 d. Stipresnis euras švelnina doleriais apmokamos naftos kainą euro importuotojui. Tačiau euro investuotojo neapdrausto dolerinio turto vertė dėl valiutos pokyčio mažėja, jeigu to turto kaina doleriais nekinta. Todėl JAV obligacijos kainos padidėjimas ir jos vertės eurais pokytis gali skirtis.
? ECB atskaitos kursas: kaip jį skaityti?
Skaičius rodo, kiek JAV dolerių tenka vienam eurui; jo didėjimas reiškia stipresnį eurą. Tai informacinis dienos kursas, ne konkretaus sandorio kaina. Jo fiksavimo laikas nesutampa su JAV biržų uždarymu, todėl vien šiais kursais negalima tiksliai perskaičiuoti tos sesijos akcijų grąžos.
Obligacijų turėtojui ir būsimam skolininkui poveikis skiriasi. Kai rinkos pajamingumas mažėja, jau turimų fiksuotų palūkanų obligacijų kainos paprastai didėja; ilgo termino JAV obligacijos gali reaguoti stipriau. Daug skolų turinčių nekilnojamojo turto bendrovių akcijoms svarbi kita galimybė: mažesnės refinansavimo išlaidos. Vis dėlto bendrovės mokamos palūkanos dar priklauso nuo jos kredito rizikos. Keturių bazinių punktų dienos pokytis nepakeičia esamos paskolos sutarties. Jei infliacijos ar skolininko rizikos vertinimas pablogėtų, šis palengvėjimas galėtų išnykti.
30 dienų
Ko laukiame
Spalio 7 d. 09:00 Lietuvos laiku numatytas Vokietijos statistikos tarnybos Destatis rugpjūčio gamybos leidinys. Ar jau pagamintos produkcijos apimtis patvirtins silpnus užsakymų duomenis, ar ankstesni kontraktai palaikė gamyklų darbą?
Spalio 7 d. 17:30 Lietuvos laiku JAV energetikos informacijos administracija numato skelbti savaitinę naftos ataskaitą už savaitę iki spalio 2 d. Ar JAV naftos ir naftos produktų atsargos rodo didėjantį trūkumą, ar padėtis stabilizuojasi? Tai JAV, ne viso pasaulio atsargų matas.
Spalio 7 d. 21:00 Lietuvos laiku bus skelbiamas Federalinės rezervų sistemos rugsėjo 15–16 d. posėdžio protokolas. Jame svarbu, kaip buvo vertinama kainų kilimo ir ekonomikos sulėtėjimo rizika; tai ankstesnio posėdžio aptarimas, ne naujas sprendimas pagal spalio naujienas.
Spalio 8 d. Europos Centrinis Bankas numato paskelbti rugsėjo 9–10 d. pinigų politikos posėdžio ataskaitą. Ji padės suprasti, kaip taryba vertino energijos infliacijos ir silpnesnės paklausos rizikas, tačiau tai nebus naujas palūkanų sprendimas.
Spalio 8 d. 11:30 Lietuvos laiku numatyta Fed valdybos nario Christopherio Wallerio kalba apie ekonomikos perspektyvas. Ar jo JAV infliacijos ir ekonomikos augimo vertinimas skirsis nuo rugsėjo posėdyje aptartos padėties?
Svarbu žinoti. Tai bendro pobūdžio rinkų analizė, o ne individuali rekomendacija pirkti ar parduoti. Istoriniai duomenys ir bendrovių rezultatai negarantuoja būsimos grąžos. Prognozės ir sąlyginiai scenarijai gali nepasitvirtinti.
Kaip išsaugoma istorija ir kas atnaujinama?
Visi penki šios publikacijos laikotarpiai remiasi ta pačia duomenų data. Savaitė čia reiškia paskutines 7 dienas, ketvirtis – 90 dienų, metai – slenkančius 12 mėnesių. Naujos dienos leidimas papildys istoriją atskira nuoroda. Šis tekstas išliks su savo data: vėlesni įvykiai nebus tyliai įrašomi į seną vertinimą. Ilgesniuose laikotarpiuose nauji faktai vertinami kartu su ankstesne įvykių eiga, nekartojant visų naujienų.
