Metai: palūkanų kaita, prekyba ir technologijų pelnas

Metai

Kas įvyko

2025 m. ruduo ir žiema: palūkanų bei prekybos kryptys skyrėsi

Prieš 2025 m. spalio 16 d. prasidedantį laikotarpį JAV centrinis bankas rugsėjo 17 d. jau buvo sumažinęs palūkanas, o Europos Centrinis Bankas rugsėjo 11 d. išlaikęs 2,00 % indėlių palūkanų normą. Europos spalio ir gruodžio posėdžiuose ji nepakito, JAV spalio 29 d. ir gruodžio 10 d. palūkanos sumažintos dar kartą. Visų JAV ir euro zonos pakeitimų dydžiai bei įsigaliojimo datos pateikti lentelėje žemiau.

2025 m. lapkričio 1 d. JAV paskelbė susitarimo su Kinija sąlygas: nuo lapkričio 10 d. Kinijos prekėms dėl fentanilio taikomą bendrą muitų tarifą sumažinti 10 procentinių punktų. Kinija įsipareigojo sustabdyti spalio 9 d. paskelbtus naujus retųjų žemių eksporto apribojimus. Tai istorinės konkrečių priemonių sąlygos, ne vienodas šiandien visoms prekėms galiojantis muitas.

2025 m. gruodžio 18 d. Anglijos bankas palūkanų normą sumažino 0,25 procentinio punkto iki 3,75 %. Japonijos bankas gruodžio 19 d. paskelbė padidinimą nuo 0,50 iki 0,75 %, įsigaliojusį gruodžio 22 d. JAV 2026 m. sausio, kovo ir balandžio posėdžiuose paliko 3,50–3,75 % intervalą, Europos vasario, kovo ir balandžio posėdžiuose išlaikyta 2,00 % indėlių palūkanų norma.

2026 m. sausis–gegužė: keitėsi energijos tiekimas ir prekybos taisyklės

Sausio 26 d. Europos Sąjungos Taryba patvirtino laipsnišką rusiškų dujų importo atsisakymą: visišką suskystintų dujų draudimą nuo 2027 m. pradžios, vamzdynų dujų nuo 2027 m. rudens. Tai būsimi terminai su pereinamaisiais laikotarpiais. Pakeisti tiekėjus reikia naujų sutarčių, terminalų, laivų ir atsargų.

Vasario 20 d. JAV Aukščiausiasis Teismas nusprendė, kad Tarptautinių nepaprastųjų ekonominių galių įstatymas nesuteikia prezidentui įgaliojimo nustatyti muitus; kitais teisės aktais pagrįsti muitai dėl to neišnyko. Administracija tą dieną kitu Prekybos įstatymo skirsniu paskelbė laikiną 10 % importo priemoką su išimtimis, numatytą nuo vasario 24 d. 150 dienų iki liepos 24 d. Tai ne automatiškai tebegaliojantis viso importo tarifas.

Vasario 25 d. „NVIDIA“ paskelbė finansinių metų iki sausio 25 d. 215,938 mlrd. JAV dolerių pajamas ir 120,067 mlrd. grynąjį pelną pagal JAV apskaitos standartus. Abu rodikliai augo 65 %. Tai pasibaigusių bendrovės finansinių metų rezultatai, ne kalendorinių 2026 metų prognozė.

Vasario 28 d. prasidėjęs karas Artimuosiuose Rytuose sutrikdė naftos gabenimą per Hormūzo sąsiaurį. Kovo 11 d. Tarptautinės energetikos agentūros šalys sutarė rinkai pateikti 400 mln. barelių avarinių atsargų, didžiausią bendrą kiekį agentūros istorijoje. Tai įsipareigojimas, ne visas kiekis rinkoje tą pačią dieną.

Gegužės 1 d. pradėtas laikinai taikyti Europos Sąjungos prekybos susitarimas su „Mercosur“ šalimis Argentina, Brazilija, Paragvajumi ir Urugvajumi. Pirmieji muitų mažinimai apėmė automobilius, vaistus ir dalį maisto bei gėrimų, įskaitant vyną ir alyvuogių aliejų. Šios sąlygos jau taikytos, nors visas partnerystės susitarimas dar nebuvo galutinai ratifikuotas.

Birželis–rugsėjis: didesnės palūkanos ir netvarus naftos srautų atsigavimas

Europos Centrinis Bankas birželio 11 d. paskelbė 0,25 procentinio punkto didinimą, įsigaliojusį birželio 17 d.; liepos 23 d. pasirinkta pauzė. JAV birželio 17 d. ir liepos 29 d. taip pat paliko palūkanas nepakeistas. Japonijos bankas birželio 16 d. nusprendė tikslą padidinti nuo 0,75 iki 1,00 % nuo birželio 17 d., o liepos 31 d. jį išlaikė.

Birželio 18 d. JAV ir Irano memorandumas suteikė tiekimo normalizavimo vilties, bet liepos 10 d. Tarptautinė energetikos agentūra jau aprašė liepos 7–8 d. pažeistas paliaubas. Rugpjūčio leidimas parodė silpnesnius liepos naftos eksporto srautus. Liepos 23 d. Europos Sąjunga išplėtė Rusijai taikomas energetikos ir finansines sankcijas. Tą dieną JAV prekybos atstovo biuro muitų priemonės apėmė importą iš 60 ekonomikų dėl nepakankamų priverstiniu darbu pagamintų prekių draudimų; tarifai priklausė nuo prekės ir išimčių, tai ne vasario priemokos pratęsimas.

Rugpjūčio 26 d. „NVIDIA“ ketvirčio iki liepos 26 d. pajamos siekė 96,221 mlrd. JAV dolerių, 106 % daugiau nei prieš metus; veiklos pelnas augo 124 %.

„Microsoft“ liepos 29 d. už ketvirtį iki birželio 30 d. paskelbė 55,4 mlrd. dolerių veiklos pinigų srautą ir 35,8 mlrd. pinigais apmokėtų ilgalaikio turto įsigijimų. „Oracle“ rugsėjo 10 d. už ketvirtį iki rugpjūčio 31 d. paskelbė 28,5 mlrd. dolerių turto įsigijimų ir 23,1 mlrd. dolerių veiklos pinigų srautą. Tai skirtingi ketvirčiai ir verslai: tiekėjo uždarbis dar nėra kliento investicijų atsipirkimas.

Rugsėjo 9 d. JAV energetikos informacijos administracija antrojo pusmečio vidutinės „Brent“ kainos prognozę padidino iki maždaug 90 JAV dolerių už barelį; modelio įvestys baigtos rugsėjo 3 d. Rugsėjo 11 d. Tarptautinė energetikos agentūra prognozavo šiemet didesnį naftos pasiūlos nei paklausos sumažėjimą. Tai prognozės, ne galutinis metų rezultatas ar biržos kaina.

Rugsėjo 11 d. JAV vartotojų kainų indeksas (Consumer Price Index) rodė 3,4 % metinį rugpjūčio augimą, kaip liepą, bet sezoniškai pakoreguotas mėnesio tempas padidėjo nuo 0,1 iki 0,4 %. Be maisto ir energijos metinis augimas sulėtėjo nuo 2,5 iki 2,4 %, o mėnesinis padidėjo nuo 0,2 iki 0,3 %.

Palūkanų kelias vienoje vietoje

Lentelė rodo paskelbtus JAV ir euro zonos palūkanų pakeitimus, liepos pauzes ir ankstesnį JAV sprendimą pradiniam fonui. Tai ne visų posėdžių sąrašas; JAV rodomas federalinių fondų tikslinis intervalas, euro zonoje indėlių galimybės palūkanų norma.

Rugsėjo vidurys: palūkanos pakilo, ekonomikos signalai išsiskyrė

Japonijos bankas rugsėjo 18 d. nustatė 1,25 % vienos nakties palūkanų tikslą nuo rugsėjo 24 d., o Anglijos bankas rugsėjo 17 d. išlaikė 3,75 % palūkanų normą. JAV ir euro zonos rugsėjo pakeitimai jau parodyti aukščiau esančioje lentelėje.

JAV 10 metų obligacijų pajamingumas rugsėjo 21–22 d. buvo sumažėjęs iki 4,96 %, bet rugsėjo 24 d. pasiekė 5,18 %. Rugsėjo 23 d. išankstinis gamybos ir paslaugų pirkimo vadybininkų indeksas (S&P Global US PMI Composite Output Index) pakilo nuo rugpjūčio 56,0 iki 58,4 punkto. Spalio 1 d. patikslintas pirmųjų nedarbo išmokų paraiškų skaičius už savaitę iki rugsėjo 19 d. buvo 198 tūkst., o už savaitę iki rugsėjo 26 d. paskelbta 197 tūkst.; ankstesnis pirmos savaitės įvertis siekė 197 tūkst.

Rugsėjo 25 d. JAV rugpjūčio ilgalaikio naudojimo prekių užsakymai siekė 338,6 mlrd. dolerių ir beveik nepakito nuo patikslintos liepos. Nekarinės paskirties gamybos priemonių be orlaivių užsakymai augo 1,6 %, pristatymai 0,6 %. Tačiau galutinis rugsėjo Mičigano universiteto vartotojų nuotaikų indeksas sumažėjo nuo rugpjūčio 51,7 iki 48,1 punkto. Užsakymų mėnesiniai pokyčiai pašalina sezoniškumą, ne kainų poveikį; paraiškos nėra naujų darbo vietų skaičius.

Rugsėjo 27 d. Baltieji rūmai paskelbė siūlomų JAV ir Kinijos muitų lengvatų prekių sąrašus, po maždaug 30 mlrd. JAV dolerių kiekviena prekybos kryptimi. JAV sąraše buvo plastikiniai indai ir patalynė iš Kinijos, Kinijos sąraše jautiena ir pieno produktai iš JAV. Lengvatos dar neįsigaliojo. Rugsėjo 28 d. Kinija pranešė, kad rugpjūčio didesnių pramonės įmonių pelnas buvo 4,2 % didesnis nei prieš metus, po 11,2 % augimo liepą; tai ne pelno pokytis tarp gretimų mėnesių.

Rugsėjo 30 d.: vartojimas laikėsi, energija ir technologijų paklausa didėjo

JAV ekonominės analizės biuras rugsėjo 30 d. paskelbė, kad realus vartojimas rugpjūtį padidėjo 0,6 % per mėnesį, o realios disponuojamos pajamos nepakito. Asmeninio vartojimo išlaidų kainų indeksas (Personal Consumption Expenditures Price Index) augo 3,4 % per metus, be maisto ir energijos 3,0 %. Pagal tą pačią patikslintą versiją liepos metiniai rodikliai buvo tokie patys. Antrojo ketvirčio realaus bendrojo vidaus produkto augimas patikslintas nuo 1,5 iki 2,2 % metiniu tempu, arba 0,6 % nuo ankstesnio ketvirčio.

Rugsėjo 30 d. Vokietijos statistikos tarnybos Destatis preliminarūs rugsėjo duomenys rodė spartesnį kainų augimą; spalio 13 d. galutinis įvertis tai patvirtino, kaip aptarta žemiau. Prancūzijos metinė vartotojų kainų infliacija pagal bendrą Europos metodiką padidėjo nuo 2,6 iki 3,4 %.

Kinijos gamybos pirkimo vadybininkų indeksas padidėjo nuo 49,8 iki 50,1 punkto, tačiau naujų užsakymų rodiklis sumažėjo nuo 50,6 iki 50,5, o žaliavų pirkimo kainų rodiklis išaugo nuo 56,6 iki 60,8.

Rugsėjo 30 d. JAV energetikos informacijos administracija pranešė, kad savaitę iki rugsėjo 25 d. komercinės žalios naftos atsargos siekė 427,3 mln. barelių, 2,6 % daugiau nei prieš metus. Benzino buvo 7,4 %, distiliatų, įskaitant dyzeliną ir šildymo produktus, 14,9 % mažiau. Didesnis žalios naftos kiekis nebuvo tas pats, kas pakankamos gatavų degalų atsargos.

Atminties lustų gamintoja „Micron“ rugsėjo 30 d. paskelbė 54,229 mlrd. JAV dolerių pajamas už ketvirtį iki rugsėjo 3 d., palyginti su 11,315 mlrd. prieš metus. Šių metų ketvirtis truko 14 savaičių, ankstesnis 13, todėl palyginimas nėra vienodos trukmės.

Spalio 1–7 d.: mažiau naujų darbo vietų ir didesnės sąnaudos

Spalio 1 d. JAV Tiekimo vadybos instituto rugsėjo gamybos pirkimo vadybininkų indeksas siekė 54,5 punkto, o mokamų kainų indeksas pakilo nuo 71,1 iki 77,9. Europos Centrinis Bankas paskelbė rugpjūčio naujų būsto paskolų palūkanų rodiklį 3,60 %, vartojimo paskolų 7,92 % ir beveik nepakitusį bendrovių skolinimosi kainos rodiklį 3,77 %. Tai naujų sutarčių euro zonoje vidurkiai, dar neparodantys rugsėjo palūkanų didinimo poveikio.

Spalio 1 d. Eurostat pranešė, kad Lietuvos būsto sandorių kainos antrąjį ketvirtį buvo 14,3 % didesnės nei prieš metus, euro zonoje 4,0 %. Tai kainos, ne nuomos pajamos ar grynoji investavimo grąža.

Jūsų investicijoms

Aptarkime jūsų portfelį

Registruotis pokalbiui ↗

Pirmas pokalbis nemokamas.

1 2 3 4

← Pristabdyti →

Spalio 2 d. JAV darbo statistikos biuras paskelbė 29 tūkst. papildomų ne žemės ūkio darbo vietų rugsėjį po patikslinto 133 tūkst. prieaugio rugpjūtį. Liepos ir rugpjūčio bendras rezultatas sumažintas 60 tūkst.; liepos įvertis tapo 10 tūkst. darbo vietų sumažėjimu. Rugsėjo nedarbo lygis buvo 4,2 %. Eurostato tos dienos išankstinis įvertis rodė euro zonos rugsėjo metinės vartotojų infliacijos padidėjimą nuo 3,2 iki 3,8 %. Spalio 4 d. septynios OPEC+ šalys lapkričiui paliko rugsėjo gavybos tikslus, ne patvirtintą faktinį tiekimą.

Spalio 5 d. JAV „Nasdaq Composite“ akcijų kainų indeksas nuo spalio 2 d. uždarymo JAV doleriais pakilo 1,05 %, o 10 metų iždo pajamingumas padidėjo nuo 5,28 iki 5,31 %. Tą dieną paskelbtas JAV rugsėjo paslaugų pirkimo vadybininkų indeksas (ISM Services PMI) sumažėjo nuo 55,4 iki 54,9 punkto, kainų indeksas pakilo nuo 72,6 iki 74,0.

Spalio 5 d. Eurostat paskelbė, kad euro zonos rugpjūčio pramonės gamintojų kainos nuo liepos padidėjo 1,9 %, energijos 5,6 %, be energijos 0,2 %. Tai gamintojų pardavimo kainos vidaus rinkoje, ne visos gamybos išlaidos ar vartotojų infliacija. Europos Centrinio Banko valdybos narys Philipas Lane’as tą dieną aiškino, kad brangesnė energija mažina šeimų pinigus kitoms prekėms, o didesnės ilgalaikės palūkanos riboja vartojimą ir investicijas; tai jo vertinimas, ne naujas sprendimas.

Spalio 6 d. Destatis paskelbė, kad Vokietijos rugpjūčio gamybos užsakymai sumažėjo 10,6 % nuo liepos, be stambių sandorių 0,1 %. Laivų, orlaivių, traukinių ir karinių transporto priemonių kategorijoje liepą buvo išskirtinių užsakymų. Vis dėlto birželį–rugpjūtį užsakymai be stambių sandorių buvo 2,6 % mažesni nei ankstesnius tris mėnesius. Užsakymas nėra jau gautos pajamos; rodiklis pašalina kainų, sezoniškumo ir kalendoriaus įtaką, rugpjūčio duomenys preliminarūs.

Spalio 6 d. Eurostat pranešė, kad euro zonos rugpjūčio mažmeninės prekybos apimtis atsigavo 0,1 % po 0,6 % kritimo liepą. Ne maisto prekių apimtis augo 0,5 %, degalų sumažėjo 1,9 %. Tai parduoto kiekio pokytis pašalinus kainų, sezoniškumo ir kalendoriaus įtaką, ne parduotuvių pajamos ar pelnas.

Spalio 7 d. paskelbtas JAV centrinio banko rugsėjo 15–16 d. protokolas parodė, kad dauguma dalyvių tada numatė dar vieną palūkanų didinimą; tai ne naujas spalio sprendimas. JAV iždo tą dieną papildomai parduotų 39 mlrd. dolerių 10 metų obligacijų ribinis pajamingumas buvo 5,30 %, pasiūlymų ir pardavimo apimties santykis 2,77.

Spalio 8–9 d.: skolinimasis išliko brangus, o paklausa buvo nevienoda

Spalio 8 d. JAV centrinio banko valdybos narys Christopheris Walleris paliko atvirą dar vieno palūkanų didinimo galimybę, jei duomenys atitiks jo lūkesčius. Tą dieną paskelbtas Europos Centrinio Banko rugsėjo posėdžio aprašymas priminė, kad energijos brangimas dar nebuvo plačiai persikėlęs į atlyginimus ir kitas kainas. Tai ankstesnio posėdžio vertinimas, ne naujas sprendimas.

Spalio 8 d. JAV iždo papildomame 22 mlrd. JAV dolerių 30 metų obligacijų aukcione ribinis pajamingumas siekė 5,618 %, palyginti su 5,308 % rugsėjo 10 d. tos pačios emisijos aukcione. Spalio 9 d. orientaciniai 2, 10 ir 30 metų pajamingumai buvo 4,80 %, 5,24 % ir 5,60 %. Pirmi du pakilo nuo ankstesnės dienos 4,75 % ir 5,22 %, o trečias nepakito. Nuo spalio 2 d. jie vis dėlto sumažėjo atitinkamai 3, 4 ir 3 baziniais punktais.

Spalio 8 d. Destatis paskelbė, kad Vokietijos rugpjūčio eksportas nuo liepos sumažėjo 0,8 % iki 137,6 mlrd. eurų, o importas padidėjo 0,9 % iki 118,1 mlrd. eurų. Prekių prekybos perteklius sumažėjo nuo 21,6 iki 19,5 mlrd. eurų. Eksportas į JAV krito 6,3 %, į euro zoną augo 0,8 %, į Kiniją 4,7 %, į Jungtinę Karalystę 16,7 %. Pardavimai JAV tebebuvo 22,6 % didesni nei prieš metus. Tai sezoniškai ir pagal kalendorių pakoreguotos vertės eurais, ne fizinis kiekis; vien šis suskirstymas neparodo muitų poveikio.

Spalio 8 d. Europos sisteminės rizikos valdyba, skelbdama spalio 1 d. posėdžio vertinimą, perspėjo apie padidėjusią finansinio stabilumo riziką, technologijų bendrovių skolas ir pernelyg didelius būsimo pelno lūkesčius. Skolinti fondų pinigai gali stiprinti obligacijų svyravimus. Atsvara buvo stiprus Europos bankų kapitalas, likvidumas ir pelningumas bei mažesnė technologijų finansavimo koncentracija nei JAV. Tai rizikos scenarijus, ne įvykusio nemokumo faktas.

Spalio 9 d. preliminarioje Mičigano universiteto apklausoje JAV vartotojų nuotaikų indeksas sumažėjo nuo rugsėjo 48,1 iki 46,3 punkto. Dabartinių sąlygų vertinimas krito nuo 50,9 iki 44,7, bet ateities lūkesčių indeksas pakilo nuo 46,3 iki 47,3. Universitetas išskyrė brangias prekes ir skolinimąsi, apsunkinančius didelius pirkinius. Tikėtinos infliacijos ateinantiems metams mediana padidėjo nuo 4,6 iki 4,7 %.

Spalio 9 d. Destatis pranešė apie 2 373 Vokietijos įmonių bankroto atvejus liepą, 8,0 % daugiau nei prieš metus. Sausį–liepą transporto ir sandėliavimo sektoriuje 10 000 įmonių teko 85,5 atvejo, visoje ekonomikoje 42,8. Tačiau kreditorių reikalavimai per šiuos septynis mėnesius sumažėjo nuo 31,8 iki 21,9 mlrd. eurų: prieš metus bankrutavo daugiau ekonomiškai reikšmingų įmonių.

Spalio 9–13 d.: kuro, palūkanų ir technologijų išlaidos neišnyko

Spalio 9 d. JAV iždo sankcijų institucija (Office of Foreign Assets Control) išdavė bendrąją licenciją 135. Ji pagal įvardytas JAV taisykles leidžia Rusijos kilmės dyzelino pardavimo, pristatymo, iškrovimo ir importo sandorius, įskaitant importą į JAV, iki 2027 m. balandžio 7 d. 00:01 JAV Rytų vasaros laiku (EDT). Neleidžiama nurašyti pinigų nuo Rusijos centrinio banko, Nacionalinės gerovės fondo ar Finansų ministerijos sąskaitų JAV finansų institucijose. Tai ne visų sankcijų panaikinimas: licencija nekeičia kitų šalių taisyklių ir nenustato pristatymo kiekio ar grafiko.

Spalio 11 d. Tarptautinė energetikos agentūra įvardijo atsinaujinusias atakas prieš Saudo Arabijos civilinę ir energetikos infrastruktūrą ir paprašė įvertinti papildomą dyzelino atsargų išleidimą. Nauja apimtis dar nebuvo sutarta. Spalio 7 d. jau buvo pritarta sparčiau užbaigti neįvykdytą kovo atsargų programos likutį, pirmenybę teikiant dyzelinui; tai ankstesnis įsipareigojimas, ne papildomas kiekis.

Spalio 12 d. Klivlando federalinio rezervo banko vadovė Beth Hammack teigė, kad infliacijai slopinti tebėra reikalingos paklausą ribojančios palūkanos. Ji išskyrė ne tik energiją, bet ir muitų keliamas importo sąnaudas bei dirbtinio intelekto įrangos paklausą, branginančią kituose versluose naudojamus komponentus. Tai asmeninis vertinimas, ne Federalinės rezervų sistemos sprendimas.

Spalio 13 d. Australijos rezervų banko paskelbtas rugsėjo 28–29 d. protokolas paaiškino vienbalsį 0,25 procentinio punkto palūkanų didinimą iki 4,60 %. Bankas aptarė energijos sutrikimus, ribotus gamybos pajėgumus ir dirbtinio intelekto įrangos išlaidas. Augančias technologijų skolas ir optimistinius pelno lūkesčius kol kas atsveria stiprūs pelnai bei skolininkų ir bankų atsparumas. Protokolas nėra naujas palūkanų didinimas spalio 13 d.

Spalio 13 d. Japonijos banko preliminarus rugsėjo gamintojų prekių kainų indeksas (Corporate Goods Price Index) rodė 6,8 % metinį augimą po 7,6 % rugpjūtį ir 0,3 % mėnesinį sumažėjimą. Importo kainos nuo rugpjūčio jenomis sumažėjo 0,2 %, bet sutarčių valiutomis padidėjo 1,0 %. Nafta, anglys ir gamtinės dujos sutarčių valiutomis pabrango 2,3 % ir prie bendro importo kainų augimo pridėjo 0,69 procentinio punkto.

Spalio 12 d. lustų kūrėja „NVIDIA“ ir ryšio įrangos bendrovė „Cisco“ pristatė tankesnių optinių jungčių planą. Palyginti su 200 gigabitų per sekundę vienos linijos moduliais, bendrovių projektas numato keturgubą pralaidumo tankį ir maždaug 1,3 karto didesnį energinį efektyvumą. „NVIDIA“ taip pat perdavė dalį serverių spintų ir skaičiavimo modulių projektų atvirų standartų bendruomenei. Procesorių kūrėja AMD pristatė atvirą „Helion“ spintos projektą užduotis vykdantiems dirbtinio intelekto agentams; su partneriais kuriamos įrangos prieinamumą planavo 2026 m. lapkritį.

Spalio 12 d. Europos Centrinio Banko orientacinis kursas buvo 1,1181 JAV dolerio už eurą po spalio 9 d. 1,1206. Euras pagal šiuos atskaitos taškus susilpnėjo maždaug 0,22 %. Kursas paskelbtas prieš Beth Hammack kalbą, todėl šis palyginimas nėra jos kalbos reakcijos įrodymas ar sandorio kaina.

Spalio 13 d.: geresnė augimo prognozė ir brangesnė energija

Spalio 13 d. Tarptautinis valiutos fondas 2026 m. pasaulio realaus augimo prognozę pagerino nuo liepos 3,0 iki 3,1 %. Kitų metų 3,4 % vertinimas nepasikeitė. Tai numatoma ekonominė veikla, ne jau pasiektas visų metų rezultatas ar investicijų grąža. Technologijų investicijos palaiko paklausą, bet energiją importuojančioms šalims išlaidos auga.

Tą dieną Vokietijos statistikos tarnyba patvirtino rugsėjo 3,3 % metinę vartotojų kainų infliaciją po rugpjūčio 2,9 %. Be maisto ir energijos kainų augimas liko 2,4 %, energijos kainos buvo 14,9 % didesnės nei prieš metus. Spalio 1 d. sumažinti degalų mokesčiai į rugsėjo kainų matavimą dar nepateko. Tai Vokietijos, ne visos euro zonos rodikliai.

JAV bankas JPMorganChase spalio 13 d. paskelbė 6 % didesnį trečiojo ketvirčio grynąjį pelną. Grynosios palūkanų pajamos augo 13 %, veiklos išlaidos 12 %, o atidėjiniai kredito nuostoliams sumažėjo nuo maždaug 3,4 iki 2,7 mlrd. JAV dolerių. Vieno banko rezultatas neapibūdina viso sektoriaus: pelną keičia ne tik paskolų paklausa, bet ir išlaidos bei atidėjinių vertinimas.

JAV pirkėjui lieka mažiau pinigų kitiems pirkiniams

Spalio 14 d. JAV darbo statistikos biuras paskelbė, kad rugsėjo vartotojų kainos buvo 3,7 % didesnės nei prieš metus. Rugpjūtį metinis augimas siekė 3,4 %. Be maisto ir energijos kainų, augimas taip pat paspartėjo: nuo 2,4 iki 2,6 %.

Didžiausią mėnesio smūgį sudavė benzinas. Rugsėjį jis pabrango 9,1 % ir sudarė daugiau nei pusę bendro mėnesio kainų padidėjimo. Visas krepšelis nuo rugpjūčio pabrango 0,6 %, o be maisto ir energijos kainų mėnesio augimas liko 0,3 %. Taigi metinis rodiklis paspartėjo, nors kainų be maisto ir energijos mėnesio augimas nepaspartėjo.

Tą pačią dieną paskelbti atlygio duomenys parodė praktinę pasekmę. JAV privataus ne žemės ūkio sektoriaus vidutinis valandinis atlygis rugsėjį padidėjo 0,1 %, bet, atėmus kainų augimą, jo perkamoji galia sumažėjo 0,5 %. Tai gali riboti nebūtinus pirkinius: didesnė atlyginimo dalis tenka tam pačiam kurui ir kasdienėms išlaidoms.

Naftos tiekimas atsigauna, bet kuro trūkumas išlieka

Spalio 14 d. Tarptautinė energetikos agentūra įvertino, kad rugsėjį pasaulio naftos pasiūla padidėjo 2,5 mln. barelių per dieną iki 102,3 mln. Tai maždaug 2,5 % daugiau nei rugpjūtį. Vis dėlto naftos pristatymas ir galimybė ją paversti reikiamu kuru nėra tas pats: dyzelino tiekimas tebėra ribotas.

Agentūra kartu prognozuoja mažesnę visų 2026 m. naftos paklausą. Tai nėra vien palanki žinia pirkėjui: mažiau kuro gali būti sunaudojama ir todėl, kad gyventojai bei verslas taupo. Transporto bendrovėms ir žemės ūkiui svarbu, ar reikiamas dyzelinas pasieks juos laiku, o naftos gamintojams svarbus ir parduodamas kiekis.

Lustų pramonė auga, tačiau ne kiekvienas pelno rodiklis gerėja

Spalio 15 d. Taivano bendrovė TSMC, gaminanti lustus kitų įmonių užsakymu, paskelbė trečiojo ketvirčio rezultatus. Pajamos Taivano doleriais per metus padidėjo 50,9 %, grynasis pelnas 68,7 %. TSMC pardavimai JAV doleriais augo 41,2 %: perskaičiavimas į kitą valiutą pakeičia augimo skaičių.

Tačiau nuo antrojo iki trečiojo ketvirčio TSMC bendrojo pelno marža sumažėjo nuo 67,7 iki 66,4 %. Spartūs pardavimai savaime nereiškia, kad nuo kiekvieno pajamų dolerio lieka vis daugiau bendrojo pelno. Prieš metus ši marža buvo 59,5 %, tad metinis ir ketvirčio palyginimai pasako skirtingus dalykus.

Spalio 14 d. Nyderlandų lustų gamybos įrangos tiekėja ASML pranešė apie 11,66 mlrd. eurų ketvirčio pardavimus, maždaug 55 % daugiau nei prieš metus. Įrangos ir pačių lustų pardavimai kartu rodo stiprią šios pramonės paklausą. Vis dėlto į ASML 4,96 mlrd. eurų grynąjį pelną įėjo apie 0,51 mlrd. eurų pelnas iš nuosavybės investicijos; viso padidėjimo negalima priskirti įrangos pardavimui.

Metai

Kas svarbu dabar

Vartotojams brangesnis kuras pirmiausia mažina galimybes skirti pinigų kitiems pirkiniams. Tai rizika nebūtinų prekių pardavėjams ir vartojimo paskolų teikėjams. Kasdienio vartojimo bendrovės gali būti atsparesnės, tačiau ir joms tenka spręsti, kiek išaugusių pristatymo išlaidų pirkėjas priims. Šiandienos mažmeninės prekybos duomenys padės patikrinti, ar išlaidų spaudimas jau matomas pardavimuose.

Obligacijų rinka po JAV kainų duomenų nejudėjo viena kryptimi. Spalio 14 d. orientacinis 2 metų JAV iždo pajamingumas pakilo nuo ankstesnės dienos 4,79 iki 4,82 %, o 10 metų sumažėjo nuo 5,21 iki 5,19 %. Užsitęsusi infliacija apsunkina palūkanų mažinimą, tačiau ilgos trukmės obligacijoms svarbūs ir būsimo augimo lūkesčiai.

Technologijų investicijos yra atsvara silpnesnei gyventojų perkamajai galiai. Lustų ir jų gamybos įrangos tiekėjai gauna užsakymų, bet klientui svarbu, ar brangi įranga vėliau uždirbs pakankamai pinigų. Todėl lustų gamintojų akcijos ir duomenų centrus finansuojančių bendrovių obligacijos nėra ta pati investicija. Galimybę suteikia augančios pajamos; pagrindinė rizika kyla tada, kai plėtra ir skolos auga greičiau už pinigus iš veiklos.

Platus pasaulio akcijų fondas gali turėti didelę kelių technologijų bendrovių dalį. Jų pelno ar investicijų vertinimo pokytis tada stipriai veikia ir visą fondą; sektorių įvairovė sumažina vieno verslo įtaką. Euro investuotojui JAV turto rezultatą papildomai keičia valiutos kursas, o obligacijoms svarbi palūkanų kryptis ir terminas.

Metai

Ko laukiame

Spalio 15 d., 15:30 Lietuvos laiku: JAV rugsėjo mažmeninė prekyba ir gamintojų kainos. Pirmi duomenys parodys pardavimų vertę, antri – ar kainų spaudimas matomas ir gamintojams. Pardavimų padidėjimą reikės vertinti kartu su infliacija, nes tai ne parduotų prekių kiekis.

Spalio 16 d., 15:30: JAV rugsėjo importo ir eksporto kainos. Jos padės patikrinti, kiek išlaidų spaudimo ateina per tarptautinę prekybą.

Spalio 27–28 d.: JAV centrinio banko posėdis. Spręsis, ar spartesnė infliacija nusvers lėtesnės paklausos riziką ir pareikalaus dar vieno palūkanų pakeitimo.