Šiandien · Rinkų apžvalga
JAV kainos spaudžia pirkėjus, lustų gamintojai auga
Spalio 14 d. JAV paskelbė spartesnį rugsėjo kainų augimą: atlyginimų perkamoji galia sumažėjo. Šiandien, spalio 15 d., Taivano lustų gamintoja TSMC pranešė apie gerokai didesnį ketvirčio pelną. Tai dvi skirtingos rinkos pusės: gyventojams sunkiau pirkti, o technologijų investicijos vis dar didina dalies įmonių pajamas.
Apžvelgiamas laikotarpis: 2026-10-15Informacija iki 4 min. skaitymo
JAV metinė infliacija pakilo nuo 3,4 iki 3,7 %. Nauji ASML ir TSMC rezultatai parodė augančias lustų pramonės pajamas.
JAV centrinio banko rugsėjį nustatytas 3,75–4,00 % palūkanų tikslinis intervalas tebegalioja. Kitas sprendimas numatytas spalio 28 d.
Šiandien
Kas įvyko
JAV pirkėjui lieka mažiau pinigų kitiems pirkiniams
Spalio 14 d. JAV darbo statistikos biuras paskelbė, kad rugsėjo vartotojų kainos buvo 3,7 % didesnės nei prieš metus. Rugpjūtį metinis augimas siekė 3,4 %. Be maisto ir energijos kainų, augimas taip pat paspartėjo: nuo 2,4 iki 2,6 %.
? Vartotojų kainų indeksas: ką jis rodo?
Vartotojų kainų indeksas (angl. Consumer Price Index) matuoja vidutinio prekių ir paslaugų krepšelio kainų pokytį. Metinis palyginimas su tuo pačiu mėnesiu prieš metus nekoreguojamas dėl sezoniškumo, o čia pateikti mėnesio pokyčiai pakoreguoti. Maisto ir energijos atmetimas padeda įvertinti kitas kainas, bet neparodo visos namų ūkio sąskaitos.
Didžiausią mėnesio smūgį sudavė benzinas. Rugsėjį jis pabrango 9,1 % ir sudarė daugiau nei pusę bendro mėnesio kainų padidėjimo. Visas krepšelis nuo rugpjūčio pabrango 0,6 %, o be maisto ir energijos kainų mėnesio augimas liko 0,3 %. Taigi metinis rodiklis paspartėjo, nors kainų be maisto ir energijos mėnesio augimas nepaspartėjo.
Tą pačią dieną paskelbti atlygio duomenys parodė praktinę pasekmę. JAV privataus ne žemės ūkio sektoriaus vidutinis valandinis atlygis rugsėjį padidėjo 0,1 %, bet, atėmus kainų augimą, jo perkamoji galia sumažėjo 0,5 %. Tai gali riboti nebūtinus pirkinius: didesnė atlyginimo dalis tenka tam pačiam kurui ir kasdienėms išlaidoms.
? Atlygio perkamoji galia: kieno pokytį matuojame?
Tai vidutinio valandinio atlygio pokytis, pakoreguotas pagal vartotojų kainas; mėnesio duomenys pakoreguoti dėl sezoniškumo. Rodiklis nėra kiekvieno žmogaus atlyginimas, o rugpjūčio ir rugsėjo atlygio įverčiai dar preliminarūs.
Naftos tiekimas atsigauna, bet kuro trūkumas išlieka
Spalio 14 d. Tarptautinė energetikos agentūra įvertino, kad rugsėjį pasaulio naftos pasiūla padidėjo 2,5 mln. barelių per dieną iki 102,3 mln. Tai maždaug 2,5 % daugiau nei rugpjūtį. Vis dėlto naftos pristatymas ir galimybė ją paversti reikiamu kuru nėra tas pats: dyzelino tiekimas tebėra ribotas.
Jūsų investicijoms
Aptarkime jūsų portfelį
Lustų pramonė auga, tačiau ne kiekvienas pelno rodiklis gerėja
Spalio 15 d. Taivano bendrovė TSMC, gaminanti lustus kitų įmonių užsakymu, paskelbė trečiojo ketvirčio rezultatus. Pajamos Taivano doleriais per metus padidėjo 50,9 %, grynasis pelnas 68,7 %. TSMC pardavimai JAV doleriais augo 41,2 %: perskaičiavimas į kitą valiutą pakeičia augimo skaičių.
Tačiau nuo antrojo iki trečiojo ketvirčio TSMC bendrojo pelno marža sumažėjo nuo 67,7 iki 66,4 %. Spartūs pardavimai savaime nereiškia, kad nuo kiekvieno pajamų dolerio lieka vis daugiau bendrojo pelno. Prieš metus ši marža buvo 59,5 %, tad metinis ir ketvirčio palyginimai pasako skirtingus dalykus.
? Bendrojo pelno marža: ką ji parodo?
Tai pajamų dalis, likusi atėmus parduotų prekių gamybos sąnaudas. Ji neapima visų veiklos išlaidų, mokesčių ar investicijų, todėl nėra grynojo pelno ar laisvų pinigų matas.
Spalio 14 d. Nyderlandų lustų gamybos įrangos tiekėja ASML pranešė apie 11,66 mlrd. eurų ketvirčio pardavimus, maždaug 55 % daugiau nei prieš metus. Įrangos ir pačių lustų pardavimai kartu rodo stiprią šios pramonės paklausą. Vis dėlto į ASML 4,96 mlrd. eurų grynąjį pelną įėjo apie 0,51 mlrd. eurų pelnas iš nuosavybės investicijos; viso padidėjimo negalima priskirti įrangos pardavimui.
Šiandien
Kas svarbu dabar
Vartotojams brangesnis kuras pirmiausia mažina galimybes skirti pinigų kitiems pirkiniams. Tai rizika nebūtinų prekių pardavėjams ir vartojimo paskolų teikėjams. Kasdienio vartojimo bendrovės gali būti atsparesnės, tačiau ir joms tenka spręsti, kiek išaugusių pristatymo išlaidų pirkėjas priims. Šiandienos mažmeninės prekybos duomenys padės patikrinti, ar išlaidų spaudimas jau matomas pardavimuose.
Obligacijų rinka po JAV kainų duomenų nejudėjo viena kryptimi. Spalio 14 d. orientacinis 2 metų JAV iždo pajamingumas pakilo nuo ankstesnės dienos 4,79 iki 4,82 %, o 10 metų sumažėjo nuo 5,21 iki 5,19 %. Užsitęsusi infliacija apsunkina palūkanų mažinimą, tačiau ilgos trukmės obligacijoms svarbūs ir būsimo augimo lūkesčiai.
? Obligacijų pajamingumas: ar tai uždirbta grąža?
JAV iždo rodiklis išvedamas iš orientacinių obligacijų kotiruočių ir pateikiamas kaip metinis pajamingumas. Jis nėra per dieną uždirbta fondo grąža; šie duomenys patvirtina pokytį, bet vieni nenustato jo priežasties.
Technologijų investicijos yra atsvara silpnesnei gyventojų perkamajai galiai. Lustų ir jų gamybos įrangos tiekėjai gauna užsakymų, bet klientui svarbu, ar brangi įranga vėliau uždirbs pakankamai pinigų. Todėl lustų gamintojų akcijos ir duomenų centrus finansuojančių bendrovių obligacijos nėra ta pati investicija. Galimybę suteikia augančios pajamos; pagrindinė rizika kyla tada, kai plėtra ir skolos auga greičiau už pinigus iš veiklos.
Šiandien
Ko laukiame
Spalio 15 d., 15:30 Lietuvos laiku: JAV rugsėjo mažmeninė prekyba ir gamintojų kainos. Pirmi duomenys parodys pardavimų vertę, antri – ar kainų spaudimas matomas ir gamintojams. Pardavimų padidėjimą reikės vertinti kartu su infliacija, nes tai ne parduotų prekių kiekis.
Spalio 16 d., 15:30: JAV rugsėjo importo ir eksporto kainos. Jos padės patikrinti, kiek išlaidų spaudimo ateina per tarptautinę prekybą.
Spalio 27–28 d.: JAV centrinio banko posėdis. Spręsis, ar spartesnė infliacija nusvers lėtesnės paklausos riziką ir pareikalaus dar vieno palūkanų pakeitimo.
Svarbu žinoti. Tai bendro pobūdžio rinkų analizė, o ne individuali rekomendacija pirkti ar parduoti. Istoriniai duomenys ir bendrovių rezultatai negarantuoja būsimos grąžos. Prognozės ir sąlyginiai scenarijai gali nepasitvirtinti.
Kaip išsaugoma istorija ir kas atnaujinama?
Visi penki šios publikacijos laikotarpiai remiasi ta pačia duomenų data. Savaitė čia reiškia paskutines 7 dienas, ketvirtis – 90 dienų, metai – slenkančius 12 mėnesių. Naujos dienos leidimas papildys istoriją atskira nuoroda. Šis tekstas išliks su savo data: vėlesni įvykiai nebus tyliai įrašomi į seną vertinimą. Ilgesniuose laikotarpiuose nauji faktai vertinami kartu su ankstesne įvykių eiga, nekartojant visų naujienų.
